摘要
文章以我国2015~2019年沪深A股上市公司数据作为研究样本,使用WEISS模型计量企业的研发成本粘性程度,发现管理者过度自信与研发成本粘性之间存在正相关关系,且债务融资在二者之间发挥了部分中介作用。此外,还从公司治理角度研究了董事独立性、两权分离度和产权性质对二者关系的调节作用,研究发现:在管理者过度自信的公司,其研发成本粘性显著更高;债务融资在管理者过度自信和研发成本粘性之间起到部分中介作用,即过度自信的管理者会通过较高的债务水平提升企业的研发成本粘性;董事会独立性在管理者过度自信和研发成本粘性之间起到一定调节作用,即董事会独立性越强,管理者过度自信对研发成本粘性的正效应越弱;两权分离度在管理者过度自信和研发成本粘性之间的调节作用不显著;相较于国企而言,民营企业管理者过度自信对研发成本粘性的正效应更强。
出处
《财会研究》
2023年第7期38-46,62,共10页
