摘要
瑞信AT1债券全额减记引发市场争议。本文聚焦此次争议背后的关键问题,厘清相关概念,梳理有关逻辑,并提出反思和建议。此次减记的直接原因是瑞士央行提供流动性支持,触发“无法生存事件”。文章认为,此次减记具有合同依据和法律基础。“无法生存事件”中的损失吸收机制不同于破产清算或处置阶段中的偿付顺序。在触发减记之前,普通股已最先吸收了大部分损失。此次市场争议说明,资本工具的风险认知离不开对金融监管框架的整体认知,而风险分析应更多地进行基本面筛选和宏观研判。
出处
《中国货币市场》
2023年第4期59-61,共3页
China Money
