摘要
2016年9月修订的《上市公司重大资产重组管理办法》严格了借壳上市条件。部分企业创新性地设计交易模式,以规避监管,实现配套融资。基于WAWJ案例,对类借壳上市模式及其成效进行分析,主要结论如下:选择上市方式是企业结合自身情况与监管层博弈的结果,类借壳上市动机包括配套融资、快速上市,以缓解融资约束;类借壳交易设计的核心是保持控制权不变,具体措施包括现金支付、部分收购借壳方股权、以上市公司原大股东为定向增发对象等;借壳及类借壳上市虽然是成本较高的上市方式,但其具有快捷融资优势,能给企业带来声誉并改善公司治理,从而提高重组绩效。希望研究结果能为其他企业选择上市方式提供借鉴,并为完善类借壳上市监管提供借鉴。
作者
赵彦锋
申香华
ZHAO Yanfeng;SHEN Xianghua
出处
《财务管理研究》
2022年第7期1-9,共9页
FINANCIAL MANAGEMENT RESEARCH
基金
2021年河南省研究生教育改革与质量提升工程项目(YJS2021AL096)
2022年河南省研究生优质课程项目(YJS2022KC38)。
