摘要
基于我国A股上市公司2008~2018年的样本,以控股股东股权质押为对象,研究其对财务风险的影响,并检验公司治理在两者关系中的作用;进一步将财务风险分为红、橙、黄、蓝四个预警等级,将控股股东股权质押分为"小、中小、中大、大"四种规模,运用多元Logit模型构建控股股东股权质押下的财务风险预警机制。结果表明:控股股东进行股权质押的上市公司财务风险更高,且质押规模越大越可能导致较高等级的风险预警;不同的公司治理维度在控股股东股权质押对财务风险的影响中发挥了不同的作用,独立董事比例、股权集中度、内部制衡度越高管理层越倾向于"监督",而董事持股比例、高管持股比例、高管薪酬越高管理层越倾向于"合谋"。
出处
《财会月刊》
北大核心
2020年第20期152-160,共9页
Finance and Accounting Monthly
