摘要
供给侧结构性改革是降低政府债务风险的必由之路。本文基于技术进步和物质资本积累两种供给侧视角，对政府债务与经济增长间的关系进行了分析，并比较了不同时期政府债务通过技术进步和物质资本积累两种供给渠道影响经济增长方式的时间异质性。实证比较结果表明：（1）在1952年至1966年间，财政支出相对于收入的扩张抑制了物质资本积累，但在1967年至2016年间促进了物质资本积累；（2）财政赤字率的上升在1952年至1966年以及1977年至1991年间对TFP的变化无显著影响，在1967年至1976年以及2002年至2011年间加快了TFP上升的速度，但在1992年至2001年以及2012年至2016年问减低了TFP上升的速度。政府在供给侧对科技R＆D活动、基础设施、公共服务和公共产品生产的投资时连接政府债务与TFP和物质资本积累的“桥梁”，最终对经济增长产生影响。
Reform on supply side is priory path to decreasing risk of public debt. This paper from the supply perspective of technique improve- ment and physical capital accumulation studies relationship between public debt and economic growth, and compares time - heterogeneity of that public debt impacts on the nique improvement and growth via change tech- capital accumulation. Empirically comparative results indicate that：（ 1 ） increase of deficit rate between 1952 and 1966 declines accumulation speed of capital while it rises in the following years; （2） rise of deficit rate exerts insignificant impact on economic growth from 1952 to 1966, and significantly positive influence between 1967 and 1976 as well as between 2002 and 2011, while there is negative effect on growth from 1977 to 1991 and from 2012 to 2016. Invest- ment on such as R＆D in high -tech industry, infrastructure, public service and production is the bridge connecting public debt, TFP and accumula- tion of capital, and finally impacts on economic growth.
出处
《宏观经济研究》
CSSCI
北大核心
2018年第3期5-15,24,共12页
Macroeconomics
关键词
财政赤字
资本积累
经济增长
供给侧改革
时间异质性
Fiscal deficit Accumulationof capital Economic growth Reform on supplyside Heterogeneity of time
