摘要
贵州茅台是国内不多见的坚持多年不仅派现而且高派现的绩优上市公司。但本文对贵州茅台历年股利分配事件研究后发现,贵州茅台的高派现并未受到市场的热捧,而其股利的高增长还引起了公司股价显著为负的累计超额收益。通过对这一异常现象的分析发现,A股最慷慨的分红大户——贵州茅台历年平均分红水平实际上并不高,而其股利支付水平也不稳定,加之其主要投资者更看重资本利得而非股利收益等原因导致了这一分红异常效应。
出处
《财会月刊》
北大核心
2016年第11期94-97,共4页
Finance and Accounting Monthly
基金
四川省教育厅重点项目"财务松弛
股利决策与公司业绩--基于白酒业上市公司的实证研究"(项目编号:CJZ14-03)
西华大学重点项目"A股市场的分红监管制度的改进研究"(项目编号:ZW1421535)
