摘要
以2010年3月31日我国首次推出融资融券制度为研究背景,以事件前后一年的季度数据为研究样本,采用双重差分模型(Difference-in-Differences Model)实证检验了融资融券能否有效抑制标的股票管理层的盈余管理行为。研究发现,融资融券制度推出以后,无论我们采用更换样本、更换变量还是分样本回归,实证结果均未发现融资融券能有效抑制标的股票管理层的盈余管理。虽然如此,但研究仍可以丰富国内这方面的文献并为相关争议文献提供进一步佐证,更重要的是,研究结论可为政策制定者完善后续政策,进一步深化改革提供一定的经验证据和理论基础。
Using the quarterly data from 2009 to 2010 as sample and applying Difference-in-DifferencesModel （DID） research methodology, this paper makes an empirical analysis between margin tradingand earnings management. No matter which method we use, the results show that margin trading cannotinhibit earnings management of the target companies. However, this article not only can enrich our extantrelated literature, more importantly, but also has potential implications for policy makers to furtherimprove and deepen this reform.
出处
《金融理论与实践》
北大核心
2014年第11期34-38,共5页
Financial Theory and Practice
基金
国家自然科学基金(项目批准号:71273013
70802003和71132004)
教育部人文社会科学研究规划基金(项目批准号:12YJA630186)的资助
关键词
融资融券
盈余管理
双重差分模型
margin trading
earnings management
DID （Difference-in-Differences Model）
