摘要
为研究持续时间不同的市场操纵行为特征和建立新的市场操纵行为预警指标,利用小波方差分析,将波动率分解到不同的时间尺度上。将K定义为相同时间尺度下被操纵股票和对照股票的小波方差之比。发现不同持续时间的操纵行为会在其相对应的时间尺度的K值反映,3年以上的超长期操纵在接近4年的时间尺度的K值上反映,1～3年的长期操纵会在接近2年的时间尺度的K值上反映,半年～1年的中期操纵会在接近半年的时间尺度的K值上反映,且操纵中的K值显著高于操纵前后。在此基础上得到动态K值。发现动态K可较好预警市场操纵行为。亿安科技案例证明,基于小波分解所得到的动态K值在市场操纵的预警中具有较好效果。
In order to explore the features of stock manipulation with different time spans and to establish a new warning method for market manipulations this paper used the wavelet variance analysis method to decompose volatility into different time scales.K is defined as the ratio of the wavelet variance of manipulated stocks to that of the controlled stocks at the same time scale. It is found out that the manipulation with different time spans is reflected in the K value of its corresponding time scale and the K value of stocks under manipulation is significantly higher than that before and after the manipulation. The dynamic K can be used as an indicator to warn the market manipulation. The result from a case study demonstrates the validity of the method.
作者
宋军
薛志宏
吴丹
SONG Jun;XUE Zhihong;WU Dan(School of Economics,Fudan University,Shanghai200433,China)
出处
《系统管理学报》
CSSCI
CSCD
北大核心
2018年第6期1019-1027,共9页
Journal of Systems & Management
基金
国家自然科学基金资助项目(71371055)
关键词
市场操纵
小波分析
监管
波动率
持续时间
market manipulation
wavelet analysis
regulation
volatility
time span
