摘要
新股初始回报一直是国内外研究关注的热点。承销商托市不仅是影响新股初始回报的重要因素 ,还是使资本市场健康运作 ,保护投资者利益的一个关键。但迄今为止 ,国内对影响新股初始回报因素的讨论均未涉及承销商托市。为此 ,本文建立了中国股市的收益率分布偏度模型 ,证实了上海股市承销商托市的存在 ,发现了托市的行为模式、主要托市对象 ,分析了托市对股市的影响 ,为更全面、准确的掌握新股初始回报变化规律 ,了解中国股市的情况提供了条件。
The importance of price stabilization is studied.A model of return skew distribution of China's A-share market is established and the existence of the price stabilization in Shanghai proved,resulting in the discovery of the operation mode and major objective of the stabilization.Also,its impact on the share market is analysed.
出处
《当代经济科学》
CSSCI
北大核心
2002年第1期80-86,共7页
Modern Economic Science
基金
清华大学立项课题"金融市场计量"的部分研究成果
