摘要
研究新兴市场股票回购公告的价值效应,对理解和发挥股票回购的作用有重要意义。本文运用异常绩效指标(API)法和事件研究法,以2008—2012年间的中国和印度股票回购事件为研究对象,计量和观测两市股价在公告日前后的价值反应方向、强度、持续时长和变化趋势。得到短期内,中国和印度公开市场股票回购均存在显著正向的公告价值效应,中国市场的反应效果更加显著,但在回购一年后,印度公司的累计超常收益高达27.35%,而中国公司的只有0.67%,且行业差距较大,存在着相反的趋势,回购动机不同是造成差距的主要原因。
出处
《财经问题研究》
CSSCI
北大核心
2014年第2期52-59,共8页
Research On Financial and Economic Issues
基金
国家自然科学基金项目"中国上市公司股票回购时机研究:理论
实证与政策"(71373162)
上海市教委重点创新课题"中国上市公司股票回购时机
理论
实证与政策"(14ZS107)
