摘要
采用2007年之前在沪深A股上市的483家制造业公司的2007-2011年财务数据,实证研究了企业投资对企业竞争优势、企业价值的影响,以及企业竞争优势对企业价值的影响,结果显示:滞后一期投资与企业竞争优势相关,但它们之间不是简单的一次线性函数关系,企业竞争优势是企业投资的二次函数;滞后一期投资与本期企业价值相关,它们之间是二次函数关系;滞后一期竞争优势与当期企业价值负相关,滞后一期竞争优势在滞后一期投资与本期企业价值之间起到部分中介效应,滞后一期投资所提升出来的企业竞争优势显著降低了本期企业价值。
Based on the data of 483 Chine＇ s Listed Companies between 2007 and 2011, this paper investigates the relationship a- mong corporate investment, corporate competitive advantage and firm value, the results show that corporate investment of the first lag phase is correlated to corporate competitive advantage, they are not simply a linear function relationship, but a quadratic function relationship; investment of the first lag phase is correlated to current firm value with a quadratic function ; corporate competitive advantage of the first lag phase is negatively correlated to enterprise value, and plays a partial mediating effect between corporate investment of the first lag phase and enterprise value.
出处
《湖南财政经济学院学报》
2013年第5期51-58,共8页
Journal of Hunan University of Finance and Economics
基金
教育部人文社科基金项目"社会资本视角下的企业投融资行为研究"(项目编号:12YJA630012)
福建省自然科学基金项目"企业社会资本度量
演化及其对投融资影响研究"(项目编号:2011J01382)
福建江夏学院青年社科项目"企业投资
企业竞争优势与企业成长研究"(项目编号:2012C010)阶段研究成果之一
关键词
企业投资行为
企业竞争优势
企业价值
investment
corporate competitive advantage
enterprise value
