有色期货:股票的望远镜

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摘要期货与股票在市场逻辑上存有引导关系。期货市场因处于有色金属产业链的上游，对产业链基本面的反应要较股票市场敏感；股票市场因处于产业链的中下游，对企业的资本定价更为重视。但最终引导期货与股票资产价格的要素是宏观环境和宏观政策。本文以铜为例，期铜价格对证券资产确实具有领先性，但该属性在内外市场略显分化。伦铜对标普500指数的指引性长期显著，而沪铜对有色证券的引导性则取决于宏观周期的长短。

作者张天丰

出处《中国金属通报》 2012年第28期16-19,共4页 China Metal Bulletin

关键词期货市场股票市场望远镜宏观政策铜价格产业链引导性有色金属

分类号 F832.5 [经济管理—金融学]

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