摘要
自由现金流作为企业的巨额留存对企业绩效有较大的影响。文章在对自由现金流与企业绩效相关性实证检验的基础上,研究不同的公司治理效力是否对企业自由现金流的运用起到一定的约束作用,以降低由自由现金流带来的代理成本,从而影响企业绩效。研究结果表明:与非国有企业相比,国有上市公司自由现金流的运用较为不合理,结合资本的时间价值与滞后效应研究得出自由现金流与企业下一年的绩效呈显著的负相关关系;并且在国有控股的企业,董事长与总经理两职分任的约束性公司治理体制并没有起到相应的作用。
出处
《会计之友》
北大核心
2012年第18期11-17,共7页
Friends of Accounting
基金
国家自然科学基金面上项目"国有企业自由现金流量优化与控制机制研究"(71172190)
教育部人文社科规划项目"基于公平正义视角的国有企业高管薪酬制度研究"(09YJA630002)
安徽省高等学校自然科学研究重点项目"国有企业员工参与公司治理模式
度及有效性"(KJ2009A64)的资金资助
