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中国实际利率的状态转换与阶段性平稳特征——基于三区制Markov状态转移模型的分析

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摘要 我们使用三状态Markov区制转移模型研究了从1999年10月至2010年11月中国实际利率的时间序列行为。结果显示,Ex-post实际利率在不同时期具有显著不同的均值、方差,而本质上仍是一种随机游走。我们构建了Ex-ante实际利率序列。我们亦证明,在合理长度阶段的平稳Ex-ante实际利率符合一些金融理论和金融模型,如"费雪效应"、"Black-Scholes期权定价公式"等。最后我们基于历史事实和研究结果强调,Ex-ante实际利率的潜在动态特征对于政策制定具有重要意义。
作者 谢杰
机构地区 浙江工商大学现代商贸研究中心
出处 《金融理论与实践》 北大核心 2011年第2期25-30,共6页 Financial Theory and Practice
基金 2010年度教育部人文社会科学研究青年基金项目(10YJC790298) 浙江省高校人文社会科学重点研究基地(金融学)基地课题(JYTjr20101205) 浙江工商大学产业经济学浙江省重点学科项目(3010GF13090103) 2010年度浙江省哲学社会科学规划课题(10CGYD21YB) 教育部省部共建人文社会科学重点研究基地浙江工商大学现代商贸研究中心2010年度项目(10JDSM06YB)资助
关键词 Ex-post实际利率 Ex-ante实际利率 MARKOV区制转移模型 “费雪效应” 阶段性平稳
分类号 F830.9 [经济管理—金融学]
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共引文献28

金融理论与实践
2011年 第2期

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