摘要
以往我国理论界在研究股票市场弱效率时,都是仅以自相关系数是否为零作为判断收益率序列是否随机游动,进而作为判断市场无效的依据.本文提出了一个新观点:通过自相系数的分析来判断收益的时间序列是否随机游动仅在时间序列不存在条件异方差的条件下才起作用.如果在收益的时间序列中存在着条件异方差现象,自相关系数不为零意味着收益的时间序列不是独立的,并不必然导致股市无效结论.只有在考察了条件异方差对于收益率的序列相关的影响度后,才能确定股市是否有效.
出处
《上海经济研究》
1998年第9期48-52,共5页
Shanghai Journal of Economics