摘要
收益的显著相关通常称为可预测性。若收益是可预测的,则在一定程度上表明市场是无效的。本文基于可变参数的Kalm an滤波模型,首次从市场相关制度颁布与实施的角度,将大连商品交易所大豆期货市场划分为5个时间段,通过分析期货市场收益的可预测性,分段考察大豆期货市场的动态有效性。实证结果显示,大连商品交易所大豆期货价格收益序列随时间变化可预测性明显降低,表明大连商品交易所大豆期货市场的有效性明显提高,其中政策法规的颁布与实施对大豆期货市场有效性的提高起到了非常重要的积极作用。基于上述研究,本文最后给出了相关的政策含义。
出处
《东北财经大学学报》
2009年第1期20-23,共4页
Journal of Dongbei University of Finance and Economics
基金
国家自然科学基金项目(7067101970871019)
教育部人文社会科学重点研究基地中国人民大学应用统计科学研究中心重大项目(06JJD910002)
教育部优秀人才支持计划项目(NCET-06-0294)
辽宁省创新团队项目(2006T042)
