摘要
上世纪90年代，招商局在形成多元化架构的同时，由于资产错配导致净资产错配导致净资产收益率下降，难以提升股东价值。从2000年起，招商局围绕着上市旗舰招商局国际进行了一系列资产整合，基本完成了从多元化公司向专业化公司的转型。研究发现，招商局国际的核心策略是集中购并港口业务，剥离低回报率的业务部门。并且巧妙运用财技，缓解资金压力。但是，由于资产扩张过快和资本化不足，招商局国际的资本结构并不合理，财务风险加大。转型后的招商局依然面临挑战。
出处
《新财富》
2006年第11期88-90,92-94,96-98,共9页
New Fortune
