摘要
负债融资带来的股东-债权人冲突会引起股东/经理的资产替代与投资不足行为,同时负债又可减少股东-经理冲突引起的过度投资行为,而且不同期限结构的负债的代理成本存在差异。本文在系统回顾和评述现代公司财务学术文献中有关负债融资对企业投资行为影响的已有主要研究成果的基础上,对该研究领域的未来发展方向进行了展望。
The stockholder-bondholder conflicts due to debt can lead to asset substitution and under-investment problem,while debt may reduce the over-investment problem arising from manager-stockholder conflicts.The agency cost arising from short-term debt is not the same as it arising from long-term debt.Based on the reviewing of the literatures relative to debt and investment behavior,this paper tried to give the direction in this research area.
出处
《会计研究》
CSSCI
北大核心
2005年第12期71-76,共6页
Accounting Research
基金
国家自然科学基金项目"股东-债权人利益冲突与企业投资行为研究"(项目批准号70272003)的成果之一
