摘要
国务院国资委发布的《关于中央企业加快建设世界一流财务管理体系的指导意见》强调了债务风险管控对财务管理体系建设的重要意义,但实体企业债务杠杆精准调控尚缺乏理论依据及方法支撑。基于此,本文首先构建了“双重杠杆率”测度体系,立足金融性债权人视角明晰实体企业债务范畴,将传统的“资产结构杠杆率”修正至“资本结构杠杆率”,进一步综合收益风险平衡原则将其修正至“债务收益比杠杆率”;其次,结合债务收益比和资本收益率,本文提出实体企业债务杠杆阈值设定方法,以指导实体企业选定风险调控策略,助力杠杆精准调控;最后,以天健集团和成都路桥两家建筑业上市公司为例,对本文提出的债务杠杆精准调控体系进行系统应用,发现该体系在还原企业债务杠杆真实水平、合理设定阈值、前瞻性推进债务风险预警等方面均有优势,对精准调控实体企业债务杠杆具有关键作用。
出处
《中国管理会计》
2023年第6期93-103,共11页
China Management Accounting Review
基金
国家自然科学基金项目“资本效率及财务风险信息扭曲与多层次资本错配研究”(72072166)资助
