摘要
在国有企业混改过程中,非国有股东的加入将对企业治理结构、经营战略和投资决策产生影响。采用单案例纵向分析方法,以云南白药为研究对象,探讨国有企业引入非国有股东后金融化发展路径及其动因和后果。研究发现,引入非国有股东后的证券投资收益占比和金融化资产配置水平显著提升,现金分红比率远超同行业平均水平。从股东中心主义、内部治理结构和外部市场环境角度剖析金融化的动因及其对研发投入的“挤出效应”,应用金融化适度性模型比较企业金融化实际值与预期值的差异,并提出优化治理结构、适度控制金融化水平等建议。
出处
《财务管理研究》
2023年第9期1-10,共10页
FINANCIAL MANAGEMENT RESEARCH
基金
安徽省高校人文社科重点项目“混合所有制企业治理机制对创新融资的影响机理与经济后果研究”(SK2021A0233)
