摘要
本文基于宏观审慎视角,通过建立一个包含多种财政政策工具及金融特征的新凯恩斯DSGE模型,对财政政策防范系统性金融风险的能力进行了考察。研究发现:(1)多种财政政策工具均具有不同程度的金融稳定能力,而更加灵活的长期响应机制能够显著改善调控效果;(2)财政政策与宏观审慎政策在控制资产价格方面具有互补作用,在政策设计和使用时要注意风险来源和协调配合;(3)我国的土地财政问题限制了财政政策在系统性金融风险防范方面的操作空间。研究认为,基于宏观审慎视角的财政政策应增强灵活性、规则性、协调性,从而促进金融稳定。
Based on the macroprudential perspective,this paper examines the capability of fiscal policies for preventing systemic financial risk via an NK-DSGE model with several fiscal tools and financial characteristics.The study finds that:(1)a variety of fiscal policy tools have different degrees of financial stability capacity,and a more flexible long-term response mechanism can improve the regulatory effect;(2)fiscal policies and macro-prudential policies play a complementary role in the ability to control asset price,and attention should be paid to the sources of risks and coordination in the design and use of policies;(3)the characteristics of land finance in China limit the policy space of fiscal policy in systemic financial risk prevention.The fiscal policy based on the macroprudential perspective should enhance flexibility,regularity and coordination,so as to promote financial stability.
作者
金成晓
姜旭
Jin Chengxiao;Jiang Xu
出处
《财政研究》
CSSCI
北大核心
2021年第2期59-77,共19页
Public Finance Research
基金
国家自然科学基金项目“中国金融周期的波动特征、形成机理及其与经济周期的动态关联机制研究”(71873056)
教育部规划基金项目“基于状态识别与工具协调的货币政策与宏观审慎政策双支柱调控框架研究”(19YJA790036)
国家社会科学基金一般项目“我国环境税政策有效性统计测度研究”(19BTJ058)
吉林大学博士研究生交叉学科科研资助计划项目(101832020DJX010)的资助
