机会总是孕育在失望之中

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作者 祁源浦 《债券》 2015年第4期79-80,共2页

时光荏苒,转眼间又一个春天已经到来2013年的惨烈和2014年的收获仿佛就在眼前,但股指站稳4000点的事实告诉我们,2015年已经过去了近三分之一。回首一季度,债市收益率经历了一个见底回调的过程。年初,股债继续维持上年双牛的格局。债市方... 时光荏苒,转眼间又一个春天已经到来2013年的惨烈和2014年的收获仿佛就在眼前,但股指站稳4000点的事实告诉我们,2015年已经过去了近三分之一。回首一季度,债市收益率经历了一个见底回调的过程。年初,股债继续维持上年双牛的格局。债市方面,随着地产销售回落,市场对于地产投资增加的担忧逐渐消散,尽管1月份汇丰PMI初值意外反弹至49.8,依然无碍市场的做多热情, 展开更多

关键词 地产投资 时光荏苒 做多 汇丰 债券交易 债券发行 注册制 无风险收益 三分之一 无可救药

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债市“爱在深秋”

2

作者 祁源浦 《债券》 2015年第10期88-89,共2页

经历了股市从5100点到2850点的大幅调整,在一片悲观的市场氛围中,有分析师喊出“爱在深秋”的做多口号,A股也逐渐从2850点缓慢反弹到目前接近3300点的位置。相似的,深秋中寒风瑟瑟,债市却依然火热。尽管债券收益率从二季度末开始持续下... 经历了股市从5100点到2850点的大幅调整,在一片悲观的市场氛围中,有分析师喊出“爱在深秋”的做多口号,A股也逐渐从2850点缓慢反弹到目前接近3300点的位置。相似的,深秋中寒风瑟瑟,债市却依然火热。尽管债券收益率从二季度末开始持续下行,截至四季度初,无论债券利率还是利差,估值上都存在较大压力,但以10年期品种为代表的利率债在季末前后还是坚决突破了前期的平台低点。特别是10月14日,10年期国债发行利率2.99%, 展开更多

关键词 债市 债券利率 债券收益率 国债发行 分析师 股市 市场 A股

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一堂深刻的风险教育课

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作者 祁源浦 《债券》 2015年第7期78-79,共2页

“多年以后面对行刑队，奥里雷亚诺·布恩迪亚上校将会回想起父亲带他去见识冰块的那个遥远的下午。”

关键词 教育课 风险 冰块

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中国公司债超额收益的影响因素研究——基于多因子模型的实证分析 被引量：3

4

作者 李勇 张铭志 张钰 《经济学（季刊）》 CSSCI 北大核心 2022年第3期867-888,共22页

近年来,在金融监管日趋严格及刚性兑付打破的背景下,债券市场的有效性迅速提高,基于多因子模型在市场波动中挖掘有效因子的方法更具优势。因此,研究债券超额收益的定价因子,对提升债券投资收益、控制风险有重要意义。本文研究了中国公... 近年来,在金融监管日趋严格及刚性兑付打破的背景下,债券市场的有效性迅速提高,基于多因子模型在市场波动中挖掘有效因子的方法更具优势。因此,研究债券超额收益的定价因子,对提升债券投资收益、控制风险有重要意义。本文研究了中国公司债超额收益的因子贡献问题。实证结果显示流动性风险因子等对公司债超额收益率有正的贡献,信用风险因子的正贡献较弱,下行风险因子在部分分组中有负贡献。研究表明中国债券市场刚性兑付的预期仍在,且存在机构投资者行为一致的现象。 展开更多

关键词 因子模型 流动性风险 下行风险

原文传递

大类资产配置模型在固收+投资中的应用 被引量：2

5

作者 李宇璐 李隽 《债券》 2022年第11期88-92,共5页

近年来固收+产品以其收益较为稳健、净值回撤较小的特点愈发受到市场青睐。本文从大类资产配置模型出发,以赔率及胜率为观测点,对固收+投资进行应用分析,并结合较复杂的宏观环境,提出贴近实际的投资思路。

关键词 大类资产配置 固收+投资 赔率指标 胜率指标

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基于风险平价的大类资产配置实证研究 被引量：2

6

作者 郑鸬捷 郑猛 《债券》 2020年第3期65-70,共6页

本文介绍了风险平价模型的概念及其优势,通过对传统风险平价模型的改进来提升模型的适用性,并结合债券、股票、商品、货币等资产的历史数据,计算了不同模型下投资组合的风险收益情况,发现风险平价模型能够在降低投资组合业绩波动的情况... 本文介绍了风险平价模型的概念及其优势,通过对传统风险平价模型的改进来提升模型的适用性,并结合债券、股票、商品、货币等资产的历史数据,计算了不同模型下投资组合的风险收益情况,发现风险平价模型能够在降低投资组合业绩波动的情况下取得较好收益。 展开更多

关键词 大类资产配置 风险平价 波动率 资产管理

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CPI历史和国际标准概述 被引量：1

7

作者 万晓西 《中国货币市场》 2007年第2期42-45,共4页

文章介绍了西方物价指数的起源与发展历程,比较了CPI指数理论的两种理论框架——固定篮子价格指数和生活费用指数的特点,介绍了近年来美国对于CPI统计准确性的探讨与研究情况,并概括了由第十七届国际劳动统计学家大会通过的CPI最新国际... 文章介绍了西方物价指数的起源与发展历程,比较了CPI指数理论的两种理论框架——固定篮子价格指数和生活费用指数的特点,介绍了近年来美国对于CPI统计准确性的探讨与研究情况,并概括了由第十七届国际劳动统计学家大会通过的CPI最新国际准则的要点。 展开更多

关键词 固定篮子价格指数 生活费用指数 CPI国际标准

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利率中枢的决定因素探讨--基于中美长期国债收益率的分析 被引量：1

8

作者 刘心一 李冠頔 田昕明 《债券》 2021年第5期58-62,共5页

本文在理论上分析了利率与经济增速的内涵差异,并借助中国和美国的国债收益率数据对理论探讨加以佐证。结果证明,名义资本回报率对利率的解释力更强。此外,本文发现海外资本流动、货币政策框架变化以及转轨经济环境下快速的资本形成都... 本文在理论上分析了利率与经济增速的内涵差异,并借助中国和美国的国债收益率数据对理论探讨加以佐证。结果证明,名义资本回报率对利率的解释力更强。此外,本文发现海外资本流动、货币政策框架变化以及转轨经济环境下快速的资本形成都会对利率产生影响,使利率大幅偏离资本回报率。 展开更多

关键词 经济增速 利率中枢 国债收益率 资本回报率

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日元利差交易之规模评估与启示

9

作者 万晓西 《中国货币市场》 2007年第5期20-23,共4页

文章首先划分了日元利差交易的类别,并分别估算了三种不同形式下日元利差交易的规模,认为利差交易的根本目的还在于资产交易,因此应高度重视资产价格波动对利差交易的影响,同时也应关注日元在利差交易中被大幅低估的可能。

关键词 日元利差交易 规模

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纯债投资更专注于债券本身

10

作者 戴沂 《投资有道》 2012年第5期110-111,共2页

64家基金公司旗下基金2011年年报已全部公布完毕，基金在去年整体亏损，其中偏股类基金全面亏损，作为低风险的产品，债券基金在今年继续受到投资者的密切关注。

关键词 债券基金 投资者 基金公司 亏损

原文传递

宏观经济稳中有进 稳健投资把握机会——债券市场投资策略研判2019年第一季

11

作者 宗军 周文煜 +3 位作者 牛播坤 苏振华 姜永康 王青 《债券》 2019年第1期24-30,共7页

2018年,在贸易保护主义及单边主义盛行、主要经济体收紧货币政策、全球金融市场剧烈波动等错综复杂的外部环境下,我们积极有效地应对外部挑战,深入推进供给侧结构性改革,国内经济保持了持续健康发展。中央经济工作会议提出,我国发展仍... 2018年,在贸易保护主义及单边主义盛行、主要经济体收紧货币政策、全球金融市场剧烈波动等错综复杂的外部环境下,我们积极有效地应对外部挑战,深入推进供给侧结构性改革,国内经济保持了持续健康发展。中央经济工作会议提出,我国发展仍处于并将长期处于重要战略机遇期,要善于化危为机,坚持推动高质量发展。对于2019年的宏观经济走势,请问各位嘉宾怎么看? 展开更多

关键词 宏观经济走势 投资策略 债券市场 中央经济工作会议 研判 稳健 贸易保护主义 全球金融市场

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ESG在可转债投资中的价值实现

12

作者 龚剑成 《债券》 2024年第5期82-88,共7页

随着ESG投资的推广与普及,其在产生积极社会效益的同时能否实现经济效益进而增加投资收益,成为投资者关注的问题。本文将ESG因素纳入可转债投资常用的三种策略,进行数据实证与比较分析,结果发现ESG投资能够对投资组合产生正面影响。借... 随着ESG投资的推广与普及,其在产生积极社会效益的同时能否实现经济效益进而增加投资收益,成为投资者关注的问题。本文将ESG因素纳入可转债投资常用的三种策略,进行数据实证与比较分析,结果发现ESG投资能够对投资组合产生正面影响。借助现金流折现估值模型(DCF模型)可以从理论上论证ESG在可转债投资中的价值实现机制。最后,本文就ESG投资提出两点相关思考。 展开更多

关键词 ESG投资 可转债投资 DCF模型

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运用债券利率周期四阶段模型进行“固收+”投资的实证分析

13

作者 段福印 龚剑成 《债券》 2023年第8期85-89,共5页

债券利率周期四阶段模型在运行逻辑和周期识别方面相较美林投资时钟更适用于中国市场环境,对中国的大类资产配置策略具有指导意义。本文基于债券利率周期四阶段模型,结合马科维茨的均值方差理论,提出“固收+”组合最优资产配置策略建议。

关键词 “固收+” 投资组合 资产配置 利率周期

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债券利率周期四阶段模型研究——基于资金供给与融资需求的分析 被引量：1

14

作者 段福印 龚剑成 杜雪川 《债券》 2021年第8期79-84,共6页

本文认为资金供给曲线与融资需求曲线的移动是债券利率变化的主要驱动因素,因此基于社会融资活动的供需情况构建了债券利率周期四阶段模型,为投资者提供了一个简洁、有效的债券利率分析框架。回溯检验发现,2012年7月以来,除社融增速和... 本文认为资金供给曲线与融资需求曲线的移动是债券利率变化的主要驱动因素,因此基于社会融资活动的供需情况构建了债券利率周期四阶段模型,为投资者提供了一个简洁、有效的债券利率分析框架。回溯检验发现,2012年7月以来,除社融增速和债券利率走势不明朗的时期外,其余时期债券市场的实际走势都与四阶段模型相吻合。在该模型的四个阶段,资产价格表现具有一定的规律性。 展开更多

关键词 债券利率 融资规模 供给—需求 美林投资时钟

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从大类资产配置角度看2015年债券组合投资机会

15

作者 孙超 《债券》 2015年第2期56-60,共5页

本文从大类资产配置的角度,结合债券投资组合选择的三个层级,对2015年债券组合投资的风险及机会进行了深入分析,最后提出了一些具有较强实务可操作性的投资建议。

关键词 大类资产配置 债券组合投资 可转债 投资机会

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货币市场基金的风险

16

作者 石大怿 《投资有道》 2013年第7期105-105,共1页

货币市场基金的投资组合策略完全可以应付一般的利率、流动性冲击。但是当严重的金融危机发生时，FA]~IS风险和外部风险可能会发生共振，I：L^I]2007年~2010年的美国次贷危机就是一次典型的“黑天鹅事件”。

关键词 货币市场基金 外部风险 投资组合策略 2010年 2007年 金融危机 次贷危机 流动性

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