互联网消费信贷风险分析与应对——基于“京东白条”案例的分析与思考 被引量：16

1

作者 王晋之 胡滨 《金融与经济》 北大核心 2017年第3期41-45,53,共6页

互联网消费信贷借助互联网平台和信息技术在发展普惠金融等方面发挥了重要作用,但近年来也集中暴露出了各种风险。其风险特征既有传统金融一样的共性,也有其特性,对于其风险我们要客观评价和积极防范。"京东白条"是以长尾客... 互联网消费信贷借助互联网平台和信息技术在发展普惠金融等方面发挥了重要作用,但近年来也集中暴露出了各种风险。其风险特征既有传统金融一样的共性,也有其特性,对于其风险我们要客观评价和积极防范。"京东白条"是以长尾客户的网上交易场景为依托、以大数据信用评分体系做支撑、以京东平台较为严格的风险控制体系为保障的互联网金融产品,它有效地降低了互联网消费信贷的风险,对于应对互联网消费信贷风险具有借鉴意义。本文基于对"京东白条"案例的分析与思考,探讨互联网消费信贷风险的应对方法。 展开更多

关键词 互联网金融 风险分析和应对 “京东白条”

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小微企业债券融资：现状、特点与对策 被引量：11

2

作者 刘艳 夏妍妍 +1 位作者 侯睿 马顺福 《金融市场研究》 2019年第10期20-35,共16页

作为国民经济的重要参与主体,小微企业具有促进经济增长、创造就业岗位、激发市场活力等重要作用。然而,我国小微企业普遍存在公司治理结构不完善、财务管理不规范、经营稳定性较差、抗风险能力较弱等问题,融资难、融资贵问题较为突出... 作为国民经济的重要参与主体,小微企业具有促进经济增长、创造就业岗位、激发市场活力等重要作用。然而,我国小微企业普遍存在公司治理结构不完善、财务管理不规范、经营稳定性较差、抗风险能力较弱等问题,融资难、融资贵问题较为突出。本文聚焦于小微企业债券融资,分析了近年来小微企业通过债券市场融资的途径和状况,并结合国外小微企业债券融资经验,对我国支持小微企业债券融资提出了政策建议。 展开更多

关键词 小微企业债券融资 高收益债券 增信

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市场竞争、会计稳健性与超额现金持有价值 被引量：11

3

作者 贾婧 周晓苏 吴锡皓 《管理评论》 CSSCI 北大核心 2018年第7期260-270,共11页

本文在考察会计稳健性对公司超额现金持有价值影响的基础上,探索了市场竞争对二者关系的调节效应。本文的研究结果表明,一方面,公司会计稳健性的增强能够提升超额现金持有价值;另一方面,作为一种有效的替代治理机制,市场竞争总体上弱化... 本文在考察会计稳健性对公司超额现金持有价值影响的基础上,探索了市场竞争对二者关系的调节效应。本文的研究结果表明,一方面,公司会计稳健性的增强能够提升超额现金持有价值;另一方面,作为一种有效的替代治理机制,市场竞争总体上弱化了会计稳健性提升超额现金持有价值的效应。这一结论丰富和拓展了关于超额现金持有价值效应以及会计稳健性经济后果的研究,肯定了会计稳健性和市场竞争对超额现金持有价值提升的重要作用,对强化公司现金监管、提升超额现金持有价值具有一定的实践意义,也为监管者继续深入完善市场化改革、提升会计信息质量提供了一定的理论支撑。 展开更多

关键词 市场竞争 会计稳健性 超额现金持有价值

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我国知识产权证券化的模式、信用风险及防范研究 被引量：4

4

作者 万华伟 《清华金融评论》 2021年第4期78-82,共5页

在知识经济时代,知识产权证券化有效地融合了知识产权和资本市场,拓宽了企业融资渠道,提高了创新成果转化率,受到越来越多国家和企业的重视。本文借鉴境外知识产权证券化的发展经验,分析了我国知识产权证券化的信用风险与发展瓶颈,并为... 在知识经济时代,知识产权证券化有效地融合了知识产权和资本市场,拓宽了企业融资渠道,提高了创新成果转化率,受到越来越多国家和企业的重视。本文借鉴境外知识产权证券化的发展经验,分析了我国知识产权证券化的信用风险与发展瓶颈,并为我国知识产权证券化的健康发展提出了建议。 展开更多

关键词 企业融资渠道 知识产权证券化 信用风险 创新成果转化 发展瓶颈 风险及防范 知识经济时代 资本

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我国信用评级如何“脱虚入实”? 被引量：4

5

作者 许余洁 邓博文 《金融市场研究》 2017年第1期62-72,共11页

随着我国债券市场的迅速发展,债券已成为企业和居民最重要的投融资渠道。信用评级能够缓解信息不对称,是揭示债券信用风险最重要的手段之一。目前存在的评级泡沫化现象,严重降低了信用评级的使用价值。本文具体分析这一现象及成因,并提... 随着我国债券市场的迅速发展,债券已成为企业和居民最重要的投融资渠道。信用评级能够缓解信息不对称,是揭示债券信用风险最重要的手段之一。目前存在的评级泡沫化现象,严重降低了信用评级的使用价值。本文具体分析这一现象及成因,并提出消除评级泡沫、提高信用评级质量的政策建议。 展开更多

关键词 债券市场 评级泡沫 债券违约

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警惕融资错配造成的信用风险——2017年上半年债券违约事件分析 被引量：3

6

作者 贾婧 《征信》 2017年第11期11-16,共6页

以2017年上半年违约债券的债务主体为样本研究发现,违约主体的资产负债率并未长期高于行业均值。进一步研究发现,违约主体的短期负债增加额远高于当年长期负债增加额,存在显著的短贷长投融资错配现象。而融资错配增加了企业的现金流压... 以2017年上半年违约债券的债务主体为样本研究发现,违约主体的资产负债率并未长期高于行业均值。进一步研究发现,违约主体的短期负债增加额远高于当年长期负债增加额,存在显著的短贷长投融资错配现象。而融资错配增加了企业的现金流压力、放大了偿债风险、降低了企业盈利能力,是债券违约的主要原因之一。融资错配会给企业带来违约信用风险。 展开更多

关键词 融资错配 短贷长投 信用风险 债券违约

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债券市场的信用风险防范 被引量：3

7

作者 张志军 陈诣辉 陈秉正 《中国金融》 CSSCI 北大核心 2016年第19期61-63,共3页

2005年以来,在政策红利的推动下,中国债券市场蓬勃发展。随着市场规模的扩大,中国债券市场的信用风险不断集聚,信用风险事件也逐渐增多,债券违约逐渐步入常态化,防范信用风险成为中国债券市场的主题。债券市场信用风险事件回顾2005年,... 2005年以来,在政策红利的推动下,中国债券市场蓬勃发展。随着市场规模的扩大,中国债券市场的信用风险不断集聚,信用风险事件也逐渐增多,债券违约逐渐步入常态化,防范信用风险成为中国债券市场的主题。债券市场信用风险事件回顾2005年,我国信用债市场开始快速发展,当年底, 展开更多

关键词 中国债券市场 风险事件 违约事件 周期性行业 现金流 外部宏观经济 短期偿债能力 事件回顾 地方国有企业 流动比率

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海外高收益债券市场的发展与启示 被引量：3

8

作者 刘镜秀 何亮 周林 《现代管理科学》 2019年第5期81-83,共3页

高收益债券指评级在投资级以下的债券,与投资级债券相比,该类债券具有较高的收益率及较大的信用风险。美国、欧洲的高收益债券市场对解决本国中小企业融资困境具有重要贡献。文章总结了海外高收益债券市场的概况及发展历史,并根据国际... 高收益债券指评级在投资级以下的债券,与投资级债券相比,该类债券具有较高的收益率及较大的信用风险。美国、欧洲的高收益债券市场对解决本国中小企业融资困境具有重要贡献。文章总结了海外高收益债券市场的概况及发展历史,并根据国际高收益债券市场的发展经验,来探讨我国发展高收益债券市场的一些问题。 展开更多

关键词 高收益债券 违约 评级

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美国CMBS的产品特征、交易结构与风险管理 被引量：3

9

作者 许余洁 邓博文 《金融市场研究》 2017年第9期70-78,共9页

本文在介绍CMBS的产品特征、参与主体职责和交易结构设计的基础上,针对可能出现的各种风险,分析美国CMBS管理过程中采取的针对性的风险管理措施,尤其是凸显了后续管理的重要性。旨在对相关风险的有效管控或许能起到一定得的启示和借鉴... 本文在介绍CMBS的产品特征、参与主体职责和交易结构设计的基础上,针对可能出现的各种风险,分析美国CMBS管理过程中采取的针对性的风险管理措施,尤其是凸显了后续管理的重要性。旨在对相关风险的有效管控或许能起到一定得的启示和借鉴作用。 展开更多

关键词 商业物业按揭支持证券(CMBS) 交易结构 风险管理

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评级行业转型的十字路口:突破市场化瓶颈,迎接国际化挑战 被引量：2

10

作者 邓博文 杨东伟 《金融市场研究》 2018年第10期57-72,共16页

我国评级行业已发展三十多年,随着刚性兑付打破,违约事件时有发生,债券市场化机制初步形成,我国信用评级机构发展的瓶颈受到较多关注。同时,我国评级行业对外全面开放,引进外资评级机构,也对国内评级机构形成现实挑战。为此,我国评级行... 我国评级行业已发展三十多年,随着刚性兑付打破,违约事件时有发生,债券市场化机制初步形成,我国信用评级机构发展的瓶颈受到较多关注。同时,我国评级行业对外全面开放,引进外资评级机构,也对国内评级机构形成现实挑战。为此,我国评级行业需要深化市场化改革,夯实自身根基,加快国际化步伐,实现从区域评级向全球评级转型。 展开更多

关键词 市场化 国际化 评级行业 评级机构

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警惕我国债券市场主体信用风险 被引量：1

11

作者 张志军 许余洁 陈诣辉 《中国银行业》 2016年第10期89-91,共3页

中国债券市场已经打破了刚性兑付的神话,在经济下行周期是可以理解的,但信用风险事件复杂,我们有必要进一步分析其具体特点,以总结背后的教训与原因,并通过梳理信用风险事件的特点和成因,捕捉中国债券市场信用风险爆发背后的规律。近年... 中国债券市场已经打破了刚性兑付的神话,在经济下行周期是可以理解的,但信用风险事件复杂,我们有必要进一步分析其具体特点,以总结背后的教训与原因,并通过梳理信用风险事件的特点和成因,捕捉中国债券市场信用风险爆发背后的规律。近年来,我国债券市场规模增长迅速,尤其是在政策红利推动下,银行间市场中票、短融和PPN(非公开定向债务融资工具) 展开更多

关键词 信用风险 偿债能力 交易所债券市场 事件主体 经济下行 刚性兑付 偿还债务能力 债券发行人 市场信用

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交易所资产证券化发展探析 被引量：1

12

作者 林华 许余洁 贺锐骁 《中国金融》 北大核心 2017年第4期43-45,共3页

资产证券化不但有助于盘活经济存量、拓宽企业融资途径、优化金融资源配置和支持实体经济发展，还有助于降低企业融资利率、调整存量债务结构、缓解金融机构与企业财务风险、化解当前债务融资难题。自2012年我国资产证券化重启以来，尤... 资产证券化不但有助于盘活经济存量、拓宽企业融资途径、优化金融资源配置和支持实体经济发展，还有助于降低企业融资利率、调整存量债务结构、缓解金融机构与企业财务风险、化解当前债务融资难题。自2012年我国资产证券化重启以来，尤其是2014年后改审批制为备案制后，我国资产证券化市场有了非常迅速的发展，总的发行规模已经接近1．7万亿元。 展开更多

关键词 资产证券化市场 交易所 企业财务风险 金融资源配置 债务结构 经济存量 融资途径 经济发展

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美国CMBS市场发展启示 被引量：1

13

作者 许余洁 曹枞 《中国金融》 CSSCI 北大核心 2016年第22期74-75,共2页

商业物业按揭支持证券（CMBS）是指以单个或多个包括写字楼、酒店、会议中心、商业服务经营场所等厂商业房地产非住宅型的物业的抵押贷款组合包装构建底层资产，通过结构化设计以相关地产未来收入为偿债本息来源的资产支持证券产品。

关键词 市场发展 资产支持证券 商业房地产 美国 商业物业 结构化设计 组合包装 抵押贷款

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我国企业资产证券化市场的风险分析与信用评级关注 被引量：1

14

作者 许余洁 邓博文 《金融法苑》 CSSCI 2017年第2期109-119,共11页

我国资产证券化近两年如火如荼地开展,已成为企业盘活存量资产,优化资产负债结构的重要手段。在当前资产证券化快速发展的背景下,加强对我国企业资产证券化存在的一些市场风险进行分析和研究,不仅有助于我国未来资产证券化市场的健康和... 我国资产证券化近两年如火如荼地开展,已成为企业盘活存量资产,优化资产负债结构的重要手段。在当前资产证券化快速发展的背景下,加强对我国企业资产证券化存在的一些市场风险进行分析和研究,不仅有助于我国未来资产证券化市场的健康和稳健成长,还能够避免在证券化创新过程中风险的累积和后置,预防系统性风险的发生。从信用评级机构的角度看,选取其中最值得关注的信用风险,有针对性地提出一些对策建议,希望能有助于未来资产证券化市场的长远健康发展。 展开更多

关键词 企业资产证券化 信用风险 信用评级

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金融危机的预测与反思——读《非理性繁荣》(第三版) 被引量：1

15

作者 许余洁 《中国金融》 CSSCI 北大核心 2016年第15期92-93,共2页

“非理性繁荣”，来源于格林斯潘1996年的一次原本很沉闷的讲话，这个用来形容股票市场中投资者行为的词汇，当时就吸引了全世界的关注——全球股市应声而落，第二天日经指数下跌3．2％，香港恒生指数下跌2．9％，德国DAX指数下跌4％，... “非理性繁荣”，来源于格林斯潘1996年的一次原本很沉闷的讲话，这个用来形容股票市场中投资者行为的词汇，当时就吸引了全世界的关注——全球股市应声而落，第二天日经指数下跌3．2％，香港恒生指数下跌2．9％，德国DAX指数下跌4％，伦敦FTSE100指数一天内下跌4％，美国道琼斯指数一开盘就下跌了2．3％，从此这个词广为流传。但是，真正使得这个词汇成为经济和金融学中的经典的，还是放在我们面前的这本书。在经历了2008年国际金融危机的投机泡沫破灭后，作者罗伯特·J·希勒再次动笔，于2014年10月修订完第三版《非理性繁荣》。 展开更多

关键词 《非理性繁荣》 国际金融危机 第三版 反思 预测 香港恒生指数 投资者行为 道琼斯指数

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违约企业评级调整研究——国内外实践对比

16

作者 艾仁智 陈茵 郝亚刚 《债券》 2019年第7期51-56,共6页

本文从发行人的违约数量、违约前级别、违约级别调整路径三方面研究了国内外评级机构的违约评级调整情况,并通过案例加以印证。随后,对国内外评级机构在违约发行人评级调整实践方面的异同点进行了总结,在此基础上对国内评级工作提出了... 本文从发行人的违约数量、违约前级别、违约级别调整路径三方面研究了国内外评级机构的违约评级调整情况,并通过案例加以印证。随后,对国内外评级机构在违约发行人评级调整实践方面的异同点进行了总结,在此基础上对国内评级工作提出了有针对性的建议。 展开更多

关键词 违约 评级机构 发行人 评级

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技术解读可交换债券

17

作者 任贵永 《新理财（公司理财）》 2017年第11期55-56,共2页

相对于普通债券,可交换债券和可转换债券均融合了债券和股票的双重特性,相当于在原债券的基础上附加一份有限制条件的股票看涨期权。内嵌期权的金融衍生品从发行方来看,无论发行可交换债券还是可转换债券,其在转让一份期权的同时,可换... 相对于普通债券,可交换债券和可转换债券均融合了债券和股票的双重特性,相当于在原债券的基础上附加一份有限制条件的股票看涨期权。内嵌期权的金融衍生品从发行方来看,无论发行可交换债券还是可转换债券,其在转让一份期权的同时,可换取更低的融资成本。由于含有股票期权,预计的还本压力较普通债券减少,投资者一旦行权,在债券到期时可不影响公司的现金流状况, 展开更多

关键词 可交换债券 可转换债券 解读 技术 看涨期权 股票期权 普通债券 金融衍生品

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金融危机史学的经典——读《金融危机史——疯狂、惊恐和崩溃》

18

作者 许余洁 《中国金融》 CSSCI 北大核心 2016年第10期109-110,共2页

金融危机，一般被视作经济金融中的大灾难，但我们也可以讲它们是经济金融学家的饕餮大餐、思想盛宴，因为每次金融危机后，许多经济金融理论仿佛被进行了一场实验性的验证，都会引发长时间的学术争论、理论框架、政策建议和研究进程，... 金融危机，一般被视作经济金融中的大灾难，但我们也可以讲它们是经济金融学家的饕餮大餐、思想盛宴，因为每次金融危机后，许多经济金融理论仿佛被进行了一场实验性的验证，都会引发长时间的学术争论、理论框架、政策建议和研究进程，并可能会革新政策制定者们的执政理念，相应地重塑金融体制和监管体系。 展开更多

关键词 金融危机 政策制定者 疯狂 史学 惊恐 经济金融 金融学家 金融理论

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近期我国制造业面临的冲击及政策应对

19

作者 叶维武 宁立杰 戴非易 《债券》 2020年第3期42-43,共2页

近期我国制造业发展一定程度上受到新冠肺炎疫情的影响,不过所受冲击相较服务业要小,短期影响主要出现在供给端。中央及各地政府都出台了一些针对企业,尤其是中小微企业的扶持政策。随着这些政策的逐步落实,企业的经营压力有望得到缓解。

关键词 制造业 流动人口 扶持政策

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我国资产证券化业务增信措施及其评级分析探讨 被引量：5

20

作者 张连娜 《清华金融评论》 2015年第10期53-54,共2页

增信是资产证券化过程的重要环节。本文从评级的角度对目前我国资产证券化业务实际操作中增信措施的应用情况及其增信效果做出分析探讨。资产证券化是以特定资产组合或特定现金流为支持,发行可交易证券的一种融资形式。增信作为资产证... 增信是资产证券化过程的重要环节。本文从评级的角度对目前我国资产证券化业务实际操作中增信措施的应用情况及其增信效果做出分析探讨。资产证券化是以特定资产组合或特定现金流为支持,发行可交易证券的一种融资形式。增信作为资产证券化过程中重要的环节,是指通过各种有效手段和设置增强资产证券化产品信用,降低投资者风险,利于资产证券化产品的成功发行。 展开更多

关键词 证券化业务 证券化产品 可交易证券 现金流 投资者风险 超额利差 次级证券 融资形式 发行条件 原始权益人

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