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企业集团、短借长投与企业风险 被引量:8
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作者 蔡卫星 蒲雨琦 +1 位作者 夏婷 韦庆芳 《世界经济》 CSSCI 北大核心 2023年第4期192-219,共28页
本文从企业短借长投行为入手,基于内部资本市场和“大而不倒”幻觉构建了一个基本理论框架,分析企业集团这种独特组织形式如何影响成员公司的短借长投,并使用2003-2019年上市公司数据进行了经验检验。研究结果显示:首先,企业集团这种组... 本文从企业短借长投行为入手,基于内部资本市场和“大而不倒”幻觉构建了一个基本理论框架,分析企业集团这种独特组织形式如何影响成员公司的短借长投,并使用2003-2019年上市公司数据进行了经验检验。研究结果显示:首先,企业集团这种组织形式对成员公司短借长投具有显著的正向影响,基于政策驱动的工具变量回归和基于企业集团状态变更的事件研究进一步识别了企业集团对成员公司短借长投的因果影响。其次,企业集团对短借长投的影响具有显著的异质性,就集团层面而言,扩张规模越大,企业集团对短借长投的影响就越显著;在成员公司层面,这种影响对大企业、高融资约束企业、低治理水平企业更加显著。最后,我们从风险视角进行了进一步讨论,指出“大而不倒”幻觉可能来源于只看到短期风险下降而忽视了长期风险累积,并且短借长投在企业集团内部具有传染效应。 展开更多
关键词 企业集团 短借长投 大而不倒
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顾客至上:消费者在线投诉的基本面预测能力研究 被引量:1
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作者 蔡卫星 蒲雨琦 李浩民 《管理世界》 CSSCI 北大核心 2024年第5期139-153,共15页
随着数字经济时代的到来,数据要素成为这一新经济形态的核心引擎,催生了更多另类数据。作为一种典型的另类数据,消费者在线投诉信息对企业发展具有至关重要的影响。本文基于千万级别的消费者在线投诉数据,系统研究了消费者在线投诉的信... 随着数字经济时代的到来,数据要素成为这一新经济形态的核心引擎,催生了更多另类数据。作为一种典型的另类数据,消费者在线投诉信息对企业发展具有至关重要的影响。本文基于千万级别的消费者在线投诉数据,系统研究了消费者在线投诉的信息含量问题。研究发现:首先,消费者在线投诉数据含有与公司基本面相关的信息,对公司未来营业收入增长率具有良好的预测效果。其次,从不同类型的消费者在线投诉的预测能力来看,针对质量的“结果失败”投诉和企业无回应的投诉具有更强的基本面预测效果。再次,我们针对消费者在线投诉的预测能力开展了进一步讨论,发现消费者在线投诉具有行业溢出效应,对同行业其他企业同样具有一定的基本面预测能力;从预测窗口来看,具有一定的持续预测能力;从预测类型来看,对企业财务危机也具有较好的预测能力。此外,消费者在线投诉的基本面预测能力具有显著的异质性,在低信息透明度和消费者业务重要性更高的样本中更加显著。本文的研究结论对于监管机构、上市公司、专业投资者等相关主体具有重要的启发价值。 展开更多
关键词 消费者投诉 信息含量 另类数据 基本面预测
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数字政府建设与城市治理质量:来自公共安全部门的证据
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作者 陈强远 崔雨阳 蔡卫星 《数量经济技术经济研究》 CSSCI CSCD 北大核心 2024年第11期132-154,共23页
加强数字政府建设是建设网络强国、数字中国等国家重大发展战略的基础性和先导性工程,是推进国家治理体系和治理能力现代化的重要举措。但数字政府建设“是否”“多大程度”“如何”提高了政府治理能力,现有研究缺乏理论阐释和经验证据... 加强数字政府建设是建设网络强国、数字中国等国家重大发展战略的基础性和先导性工程,是推进国家治理体系和治理能力现代化的重要举措。但数字政府建设“是否”“多大程度”“如何”提高了政府治理能力,现有研究缺乏理论阐释和经验证据。基于中国政府采购数据库、中国裁判文书数据库等多源数据,本文实证检验了数字公安对公安部门破案效率的影响和作用机制。研究发现,城市公共安全治理的数字化转型显著提高了城市盗窃和抢劫案件破案数量,并且城市公共安全治理的效能提升主要源于数字公安带来的破案效率提升,而非犯罪规模、数字金融、城市合力等竞争性机制的影响。另外,城市公共安全的数字化转型,还提升了居民幸福感和助推了城市企业创业活动。本文研究为更好地理解数字政府建设和数字公安的治理效能提供了理论释义和经验证据。 展开更多
关键词 数字政府建设 城市治理质量 公共安全部门 数字化转型
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芳林新叶催陈叶:数字金融发展与银行网点退出
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作者 蔡卫星 林航宇 +2 位作者 张勋 张海洋 胡英琦 《经济学(季刊)》 CSSCI 北大核心 2024年第4期1191-1207,共17页
本文从数字金融的角度研究近年来出现的银行网点“关停潮”的背后原因。将数字普惠金融指数和银行网点金融许可证数据匹配后的实证分析发现:首先,数字金融发展增加了银行网点退出数量;其次,从机制来看,数字金融发展降低了银行网点绩效... 本文从数字金融的角度研究近年来出现的银行网点“关停潮”的背后原因。将数字普惠金融指数和银行网点金融许可证数据匹配后的实证分析发现:首先,数字金融发展增加了银行网点退出数量;其次,从机制来看,数字金融发展降低了银行网点绩效是导致银行网点退出的直接原因,数字金融发展对传统银行业务的挤出效应则是导致银行网点退出的根本原因;最后,从异质性来看,这种影响在老龄化人口占比低和受教育年限高的城市中更加显著。 展开更多
关键词 数字金融 银行网点 银行绩效
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产业政策、供应链溢出与下游企业创新 被引量:8
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作者 白茜 韦庆芳 +1 位作者 蒲雨琦 蔡卫星 《南方经济》 CSSCI 北大核心 2023年第10期70-93,共24页
创新驱动发展战略是实现高质量发展和中国式现代化的必由之路,如何更有效地发挥产业政策的创新激励效果在当前阶段尤其值得关注。文章基于中国上市公司供应链的独特场景,考察产业政策对企业创新的影响是否存在溢出效应及其作用机理。研... 创新驱动发展战略是实现高质量发展和中国式现代化的必由之路,如何更有效地发挥产业政策的创新激励效果在当前阶段尤其值得关注。文章基于中国上市公司供应链的独特场景,考察产业政策对企业创新的影响是否存在溢出效应及其作用机理。研究表明:首先,产业政策对企业创新的影响存在溢出效应,底线估计大致相当于产业政策直接效应的40%左右,以往研究只关注直接效应而忽视溢出效应在很大程度上低估了产业政策在推动企业创新方面的实际效果。其次,文章提出并识别了知识溢出效应和财务溢出效应两个潜在影响路径,进一步发现知识溢出对下游企业创新产出的影响更大,而财务溢出对下游企业创新投入的影响更大。再次,产业政策通过供应链溢出效应对下游企业创新的影响存在显著的异质性,在供应商-下游企业地理距离较近、供应商集中度较高以及地区制度质量较好的样本中更加显著,这进一步强化了文章的机制逻辑。最后,产业政策通过供应链溢出效应促进下游企业创新的效果主要体现在国家产业政策层面。文章从供应链溢出效应视角进一步丰富了产业政策与企业创新的相关研究,对更全面地评估并充分发挥产业政策创新激励效果进而实现高质量发展具有一定的启发价值。 展开更多
关键词 产业政策 供应链 企业创新 溢出效应
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