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政府与社会资本合作能改善企业融资约束吗?——来自中国上市公司的微观证据 被引量:10
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作者 吴卫星 刘细宪 《证券市场导报》 CSSCI 北大核心 2019年第5期41-47,共7页
基于企业性质和信息不对称视角,本文研究了政府与社会资本合作对企业融资约束的影响。实证结果表明,政府与社会资本合作显著降低了企业对现金流的预防性储蓄动机,从而缓解了融资约束;按企业性质分组后发现这种缓解作用只对非国有企业显... 基于企业性质和信息不对称视角,本文研究了政府与社会资本合作对企业融资约束的影响。实证结果表明,政府与社会资本合作显著降低了企业对现金流的预防性储蓄动机,从而缓解了融资约束;按企业性质分组后发现这种缓解作用只对非国有企业显著;相比于中、低信息不对称企业,政府与社会资本合作显著改善了高信息不对称企业的融资约束。 展开更多
关键词 政府与社会资本合作(PPP) 融资约束 企业性质 信息不对称 预防性储蓄动机
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政府和社会资本合作对企业债务期限结构的影响——来自中国上市公司的微观证据 被引量:9
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作者 吴卫星 刘细宪 钟腾 《系统工程理论与实践》 EI CSSCI CSCD 北大核心 2020年第6期1545-1556,共12页
基于2013-2018年我国上市公司微观数据的实证研究表明,政府和社会资本合作会显著影响企业的债务期限结构,即增加长期有息债务、降低短期有息债务占比.此外,相比于建筑、房地产等高负债行业的企业,低负债行业的企业参与政府和社会资本合... 基于2013-2018年我国上市公司微观数据的实证研究表明,政府和社会资本合作会显著影响企业的债务期限结构,即增加长期有息债务、降低短期有息债务占比.此外,相比于建筑、房地产等高负债行业的企业,低负债行业的企业参与政府和社会资本合作项目投资会显著提高自身债务率;从债务期限来看,政府和社会资本合作会增加高负债行业企业的长期有息债务.进一步研究表明,资产流动性是政府和社会资本合作影响企业债务期限结构的作用渠道. 展开更多
关键词 政府和社会资本合作 债务融资 债务期限结构 资产流动性
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