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题名中国权证市场认购权证的价格偏误研究
被引量：11
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作者
范为
陈宇
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机构
宏源证券投资银行
西南财经大学金融学院
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出处
《管理学报》
CSSCI
2008年第3期407-412,共6页
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文摘
使用Black-Scholes模型对中国权证市场上发行的认购权证进行了研究。研究表明,总体上权证的市场价格高于其模型价格80.38%(历史波动率参数的B/S模型)和140.50%(E-GARCH波动率参数的B/S模型);另一方面,随着时间的推移,市场价格和模型价格之间的偏误有减小的趋势。此外,研究还发现,2006年底至今,部分认购权证的市场价格不仅低于其模型价格,而且低于其价格下限。这似乎违反了无套利原则,但中国市场交易机制的限制(股票卖空限制、股票T+1交易机制)使得这一现象得以较长时间存在。当权证的市场价格低于其价格下限时,在特定的情况下,套利交易可以进行。
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关键词
认购权证
Black—Scholes模型
EGARCH模型
“低于价格下限”之谜
套利
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Keywords
call warrant
Black-Scholes model
EGARCH model
pricing biases
arbitrage
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分类号
F830.91
[经济管理—金融学]
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题名抵押贷款证券化产品定价:提前偿付概率模型
被引量：1
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作者
刘乔志
范为
黄裕心
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机构
电子科技大学经济与管理学院
宏源证券投资银行
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出处
《价值工程》
2008年第10期158-164,共7页
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文摘
对抵押贷款证券化产品(MBS)定价的关键性因素——提前偿付率的基本理论、定价模型框架进行了系统性分析,提出了更符合国内实际情况的部分提前还款率模型和全部提前还款率模型,使用季节性、贷款信息、借款人信息等多个变量,设定LOGISTIC回归对提前偿付率模型进行了有益探讨。
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关键词
抵押贷款证券化
部分提前偿付率模型
全部提前还款率模型
LOGISTIC回归
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Keywords
mortgage backed securities（MBS）
partial prepayment model
total prepayment model
LOGISTIC regression
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分类号
F830.91
[经济管理—金融学]
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题名认购权证负溢价现象和隐含波动率研究
被引量：4
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作者
李刚
范为
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机构
清华大学经济管理学院
宏源证券投资银行部
电子科技大学经济与管理学院
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出处
《运筹与管理》
CSCD
2008年第6期99-106,共8页
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基金
教育部人文社会科学重点研究基地重大研究基金资助项目(05JJD630036)
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文摘
文章研究了中国权证市场上认购权证的负溢价现象及隐含波动率。结果表明,负溢价现象的相对偏误程度与价值状况、到期时间正相关,与标的股票波动率负相关;当出现负溢价现象时,在特定情况下,套利交易可以进行;价格正常数据(未出现负溢价现象数据)的隐含波动率研究显示,中国权证市场的波动率微笑存在,且隐含波动率期限结构具有均值回复性。
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关键词
金融学
认购权证
实证研究
负溢价现象
隐含波动率
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Keywords
finance
call warrant
empirical study
negative premium phenomenon
implied volatility
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分类号
F830.91
[经济管理—金融学]
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题名关于股转系统引入“老股转让”机制的思考
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作者
尹百宽
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机构
申万宏源证券投资银行总部
申万宏源证券投资银行新三板业务部
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出处
《清华金融评论》
2015年第6期36-37,共2页
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文摘
针对"股转系统"的制度完善从其建立之初便从未停止。本文探讨股转系统引入"老股转让"、使得定向发行与"老股转让"制度同时存在于股转系统的积极意义与必要性。截至2015年5月7日,全国中小企业股份转让系统(以下简称"股转系统")挂牌企业已达到2361家,做市转让293家,协议转让2068家。股转系统在审企业数量超过700家。按此挂牌节奏,预计至2015年底,股转系统挂牌企业将超过3500家。
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关键词
股份转让
股权集中度
发行机制
股份发行
协议转让
挂牌公司
转让制度
可流通股
发行体制改革
适当性
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分类号
F832.51
[经济管理—金融学]
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题名2009年春夏：金融海啸的第二波登陆
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作者
宋鸿兵
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机构
文宏源证券投资银行结构部
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出处
《环球财经》
2009年第1期60-63,共4页
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文摘
随着美国政府7000亿美元救市计划和其他紧急救助方案的全面启动，美国的危机可能在未来几个月中暂时缓解，但危机并没有平息，更大的问题将从2009年3、4月份陆续暴露出来，到9月将达到新的危机顶点。
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关键词
海啸
金融
美国政府
紧急救助
救市
美元
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分类号
F832.1
[经济管理—金融学]
P731.25
[天文地球—海洋科学]
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题名立法破解担保原罪
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作者
占小平
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机构
宏源证券投资银行总部律师
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出处
《新财富》
2004年第7期8-8,共1页
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文摘
《新财富》在2001年即提出的“担保圈”现象．如令在上市公司中愈见普遍。错综复杂的担保圈往住牵扯几家甚至十几家上市公司，涉及金额多则达数十亿元。其中某个公司一旦出现问题．其他关联公司便可能一同被“引爆”．
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关键词
上市公司
立法工作
债务担保
原罪问题
中国
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分类号
F832.5
[经济管理—金融学]
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题名美国次贷危机的四个阶段
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作者
宋鸿兵
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机构
宏源证券投资银行结构融资部
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出处
《中国外汇》
2008年第21期36-36,共1页
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文摘
次贷危机爆发已一年有余,且有愈演愈烈之势。目前危机究竟处于什么阶段?未来还将如何演化?无一不牵动着几乎所有国家的神经。
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关键词
美国
次贷危机
信贷紧缩
金融危机
经济发展
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分类号
F831.59
[经济管理—金融学]
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