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我国上市公司融资偏好经济学分析
被引量:
3
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作者
黄中文
孙海程
《价格月刊》
2009年第8期49-51,共3页
一直以来,我国上市公司普遍存在股权融资偏好的现象,这种现象表面看有悖于"啄食"顺序融资理论,但它是我国特殊经济体制和独特经济环境的产物,有其产生的特殊经济学原因。用西方经济学原理分析我国上市公司股权融资偏好现状与...
一直以来,我国上市公司普遍存在股权融资偏好的现象,这种现象表面看有悖于"啄食"顺序融资理论,但它是我国特殊经济体制和独特经济环境的产物,有其产生的特殊经济学原因。用西方经济学原理分析我国上市公司股权融资偏好现状与成因表明,要改善我国上市公司融资行为,必须加快金融市场化改革,完善公司治理结构,建立多层次资本市场体系和有效的信息披露机制。
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关键词
上市公司
融资偏好
经济学
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职称材料
对我国并购重组市场买方和卖方价值效应的总体评价--基于1998-2011年的有效样本
2
作者
黄中文
李建良
刘向东
《企业经济》
北大核心
2013年第12期169-172,共4页
从1998-2011年选取的8391个有效样本中,分别比较交易前卖方前三年平均利润率和卖方当年利润率,结果发现,交易前卖方前三年平均利润率为0.2762%,交易后卖方当年利润率为1.5538%,总体来看,并购重组的卖方公司的整体效益有轻微改善。但进...
从1998-2011年选取的8391个有效样本中,分别比较交易前卖方前三年平均利润率和卖方当年利润率,结果发现,交易前卖方前三年平均利润率为0.2762%,交易后卖方当年利润率为1.5538%,总体来看,并购重组的卖方公司的整体效益有轻微改善。但进一步的计量研究表明,一旦卖方交易前三年利润高于13.1157%,卖方交易后利润率将变为负数,如果卖方交易前三年平均利润率为24.1801%,交易后利润率则下降到-1.3398%,下降幅度超过25%。与此同时,在选取了1998-2011年10664个买方有效样本后,发现买方公司交易前三年平均利润率为24.1801%,交易后当年利润率下降到4.9674%,下降幅度高达19.2127%。这说明,无论是卖方还是买方,在交易前三年如果利润较高的话,交易后当年利润率都呈快速下降趋势。
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关键词
并购
事件研究法
价值效应
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职称材料
题名
我国上市公司融资偏好经济学分析
被引量:
3
1
作者
黄中文
孙海程
机构
对外经贸
大学
北京
信息
科技
大学
企业
成长
研究
中心
北京
信息
科技
大学
经济管理学院
出处
《价格月刊》
2009年第8期49-51,共3页
基金
北京市属高等学校科技创新平台、人才强教计划、北京市重点建设学科、北京知识管理研究基地项目资助
文摘
一直以来,我国上市公司普遍存在股权融资偏好的现象,这种现象表面看有悖于"啄食"顺序融资理论,但它是我国特殊经济体制和独特经济环境的产物,有其产生的特殊经济学原因。用西方经济学原理分析我国上市公司股权融资偏好现状与成因表明,要改善我国上市公司融资行为,必须加快金融市场化改革,完善公司治理结构,建立多层次资本市场体系和有效的信息披露机制。
关键词
上市公司
融资偏好
经济学
分类号
F830 [经济管理—金融学]
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职称材料
题名
对我国并购重组市场买方和卖方价值效应的总体评价--基于1998-2011年的有效样本
2
作者
黄中文
李建良
刘向东
机构
北京
信息
科技
大学
企业
成长
研究
中心
北京
信息
科技
大学
经济管理学院
出处
《企业经济》
北大核心
2013年第12期169-172,共4页
基金
教育部人文社会科学研究青年基金“我国企业并购重组市场价值效应评价研究”(批准号:10YJC790107)
北京世界城市循环经济体系(产业)协同创新中心与北京市知识管理研究基地资助项目(批准号:20130101)
文摘
从1998-2011年选取的8391个有效样本中,分别比较交易前卖方前三年平均利润率和卖方当年利润率,结果发现,交易前卖方前三年平均利润率为0.2762%,交易后卖方当年利润率为1.5538%,总体来看,并购重组的卖方公司的整体效益有轻微改善。但进一步的计量研究表明,一旦卖方交易前三年利润高于13.1157%,卖方交易后利润率将变为负数,如果卖方交易前三年平均利润率为24.1801%,交易后利润率则下降到-1.3398%,下降幅度超过25%。与此同时,在选取了1998-2011年10664个买方有效样本后,发现买方公司交易前三年平均利润率为24.1801%,交易后当年利润率下降到4.9674%,下降幅度高达19.2127%。这说明,无论是卖方还是买方,在交易前三年如果利润较高的话,交易后当年利润率都呈快速下降趋势。
关键词
并购
事件研究法
价值效应
Keywords
M&As
event study methodology
value effect
分类号
F23 [经济管理—会计学]
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职称材料
题名
作者
出处
发文年
被引量
操作
1
我国上市公司融资偏好经济学分析
黄中文
孙海程
《价格月刊》
2009
3
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职称材料
2
对我国并购重组市场买方和卖方价值效应的总体评价--基于1998-2011年的有效样本
黄中文
李建良
刘向东
《企业经济》
北大核心
2013
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