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我国上市公司融资偏好经济学分析 被引量:3
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作者 黄中文 孙海程 《价格月刊》 2009年第8期49-51,共3页
一直以来,我国上市公司普遍存在股权融资偏好的现象,这种现象表面看有悖于"啄食"顺序融资理论,但它是我国特殊经济体制和独特经济环境的产物,有其产生的特殊经济学原因。用西方经济学原理分析我国上市公司股权融资偏好现状与... 一直以来,我国上市公司普遍存在股权融资偏好的现象,这种现象表面看有悖于"啄食"顺序融资理论,但它是我国特殊经济体制和独特经济环境的产物,有其产生的特殊经济学原因。用西方经济学原理分析我国上市公司股权融资偏好现状与成因表明,要改善我国上市公司融资行为,必须加快金融市场化改革,完善公司治理结构,建立多层次资本市场体系和有效的信息披露机制。 展开更多
关键词 上市公司 融资偏好 经济学
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对我国并购重组市场买方和卖方价值效应的总体评价--基于1998-2011年的有效样本
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作者 黄中文 李建良 刘向东 《企业经济》 北大核心 2013年第12期169-172,共4页
从1998-2011年选取的8391个有效样本中,分别比较交易前卖方前三年平均利润率和卖方当年利润率,结果发现,交易前卖方前三年平均利润率为0.2762%,交易后卖方当年利润率为1.5538%,总体来看,并购重组的卖方公司的整体效益有轻微改善。但进... 从1998-2011年选取的8391个有效样本中,分别比较交易前卖方前三年平均利润率和卖方当年利润率,结果发现,交易前卖方前三年平均利润率为0.2762%,交易后卖方当年利润率为1.5538%,总体来看,并购重组的卖方公司的整体效益有轻微改善。但进一步的计量研究表明,一旦卖方交易前三年利润高于13.1157%,卖方交易后利润率将变为负数,如果卖方交易前三年平均利润率为24.1801%,交易后利润率则下降到-1.3398%,下降幅度超过25%。与此同时,在选取了1998-2011年10664个买方有效样本后,发现买方公司交易前三年平均利润率为24.1801%,交易后当年利润率下降到4.9674%,下降幅度高达19.2127%。这说明,无论是卖方还是买方,在交易前三年如果利润较高的话,交易后当年利润率都呈快速下降趋势。 展开更多
关键词 并购 事件研究法 价值效应
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