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中国工业企业全要素生产率估计:1999—2007 被引量:1540
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作者 鲁晓东 连玉君 《经济学(季刊)》 CSSCI 北大核心 2012年第1期541-558,共18页
当前对于全要素生产率的测算正逐步由宏观层面转向微观企业层面,两者具有完全不同的理论机理。针对企业TFP估计中出现的同时性偏差和样本选择性偏差,一系列的最新修正方案被提出,并形成了很多前沿的估计方法。本文对这些新方法的逻辑进... 当前对于全要素生产率的测算正逐步由宏观层面转向微观企业层面,两者具有完全不同的理论机理。针对企业TFP估计中出现的同时性偏差和样本选择性偏差,一系列的最新修正方案被提出,并形成了很多前沿的估计方法。本文对这些新方法的逻辑进行了梳理,旨在廓清当前实际应用中存在的一些误区。利用1999—2007年中国工业企业数据,本文进一步应用最小二乘法、固定效应方法、OP法和LP法等参数和半参数方法核算了我国主要工业企业的TFP,在横向对比之后,发现半参数方法能够较好地解决传统计量方法中的内生性和样本选择问题。 展开更多
关键词 全要素生产率 异质企业 半参数 生产函数 GMM
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分析师利益冲突、乐观偏差与股价崩盘风险 被引量:675
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作者 许年行 江轩宇 +1 位作者 伊志宏 徐信忠 《经济研究》 CSSCI 北大核心 2012年第7期127-140,共14页
"股价崩盘风险"是当前金融危机背景下财务学的一个研究热点。本文使用2003-2010年中国A股上市公司的数据,研究分析师乐观偏差是否影响上市公司股价崩盘风险,并考察分析师面临的"利益冲突"是否会加剧乐观偏差对股价... "股价崩盘风险"是当前金融危机背景下财务学的一个研究热点。本文使用2003-2010年中国A股上市公司的数据,研究分析师乐观偏差是否影响上市公司股价崩盘风险,并考察分析师面临的"利益冲突"是否会加剧乐观偏差对股价崩盘风险的影响。研究发现:(1)分析师乐观偏差与上市公司未来股价崩盘风险之间显著正相关,且此关系在"牛市"更为显著;(2)机构投资者持股比例越高,机构投资者数量越多,公司存在再融资行为,以及来自前五大佣金收入券商的分析师比例越高,分析师乐观偏差与崩盘风险之间的正向关系就更为显著,说明"利益冲突"会加剧两者的关系。本文的研究对于全面认识分析师在资本市场中的作用,以及如何降低我国股价崩盘风险、促进股市平稳发展具有重要的理论和现实意义。 展开更多
关键词 分析师乐观偏差 利益冲突 股价崩盘风险
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中国地区收入差距、全要素生产率及其收敛分析 被引量:563
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作者 彭国华 《经济研究》 CSSCI 北大核心 2005年第9期19-29,共11页
本文在测算和分析1982—2002年省区全要素生产率(TFP)的基础上进行TFP的收敛检验,并与收入(劳均GDP)的收敛模式做了对比分析。分析表明TFP解释了我国省区收入差距的主要部分;我们应用OLS、PanelData固定效应估计方法和DynamicPanelData... 本文在测算和分析1982—2002年省区全要素生产率(TFP)的基础上进行TFP的收敛检验,并与收入(劳均GDP)的收敛模式做了对比分析。分析表明TFP解释了我国省区收入差距的主要部分;我们应用OLS、PanelData固定效应估计方法和DynamicPanelData(一阶差分GMM)方法进行收敛检验,得出的结论是:TFP与收入的收敛模式具有很大的相似性,全国范围内没有绝对收敛,只有条件收敛,但是TFP的收敛速度明显高于收入的收敛速度。三大地区中只有东部地区存在俱乐部收敛现象。而且,我国TFP与收入的收敛模式与世界范围的TFP和收入的收敛模式具有很大的相似性。 展开更多
关键词 全要素生产率 收入差距 收敛
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政治关系、进入壁垒与企业绩效——来自中国民营上市公司的经验证据 被引量:518
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作者 罗党论 刘晓龙 《管理世界》 CSSCI 北大核心 2009年第5期97-106,共10页
在我国,由于政府对行业准入的严格管制,很多行业的进入壁垒很高,基本上都是由国有企业垄断。近年来随着市场化的改革,某些政府管制的行业逐渐允许民营资本进入。本文以2004~2006年民营上市公司为样本发现,民营企业采取政治策略能有效... 在我国,由于政府对行业准入的严格管制,很多行业的进入壁垒很高,基本上都是由国有企业垄断。近年来随着市场化的改革,某些政府管制的行业逐渐允许民营资本进入。本文以2004~2006年民营上市公司为样本发现,民营企业采取政治策略能有效帮助其进入政府管制行业,进而显著提高企业绩效,促进了企业的发展。换言之,民营企业与政府的政治关系越好,其进入高壁垒行业的可能性越大,而进入了高壁垒行业及进入程度越大的企业的经济绩效要显著高于其他企业。这加深了我们对民营企业建立政治关系的动机及效果的理解。 展开更多
关键词 政治关系 进入壁垒 企业绩效 民营企业
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人工智能发展、产业结构转型升级与劳动收入份额变动 被引量:495
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作者 郭凯明 《管理世界》 CSSCI 北大核心 2019年第7期60-77,202,203,共20页
人工智能是引领新一轮科技革命和产业变革的战略性技术,本文研究了人工智能发展对产业结构转型升级和要素收入分配格局的影响。基于人工智能是具有新型基础设施属性的通用技术、对劳动或资本都可能产生偏向的替代性、在不同产业具有差... 人工智能是引领新一轮科技革命和产业变革的战略性技术,本文研究了人工智能发展对产业结构转型升级和要素收入分配格局的影响。基于人工智能是具有新型基础设施属性的通用技术、对劳动或资本都可能产生偏向的替代性、在不同产业具有差异化的应用前景等3个特点,本文建立一个多部门动态一般均衡模型,提出人工智能服务或人工智能扩展型技术提高,都会促使生产要素在产业部门间流动,流动方向取决于不同产业部门在人工智能产出弹性和人工智能与传统生产方式的替代弹性上的差别。这一结构转型过程也导致了劳动收入份额变动。本文在理论上给出了有关产业结构转型升级和劳动收入份额变动方向的条件,并就发展人工智能推动高质量发展提出了政策建议。 展开更多
关键词 人工智能 产业结构转型 劳动收入份额
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中国股市收益、收益波动与投资者情绪 被引量:427
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作者 王美今 孙建军 《经济研究》 CSSCI 北大核心 2004年第10期75-83,共9页
本文从我国股市的现实情况出发 ,构造理论模型证明 :投资者接受价格信号时表现出来的情绪是影响均衡价格的系统性因子。这一结论得到实际数据的支持 ,实证发现投资者情绪的变化不仅显著地影响沪深两市收益 ,而且显著地反向修正沪深两市... 本文从我国股市的现实情况出发 ,构造理论模型证明 :投资者接受价格信号时表现出来的情绪是影响均衡价格的系统性因子。这一结论得到实际数据的支持 ,实证发现投资者情绪的变化不仅显著地影响沪深两市收益 ,而且显著地反向修正沪深两市收益波动 ,并通过风险奖励影响收益。研究结果表明 ,沪深两市不仅具有相同的投资者行为和风险收益特征 ,而且均未达到弱式有效 ,机构投资者是可能的噪声交易者风险源。 展开更多
关键词 收益波动 投资者情绪 中国股市 风险收益 均衡价格 价格信号 投资者行为 证明 结论 实际
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民营控制、政治关系与企业融资约束——基于中国民营上市公司的经验证据 被引量:471
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作者 罗党论 甄丽明 《金融研究》 CSSCI 北大核心 2008年第12期164-178,共15页
融资难是制约民营企业发展的关键因素,而这种金融困境从根本上讲是一种信用困境。本文构建的理论模型论证了民营企业的政治关系对其融资中的作用,并以中国民营上市公司2002~2005年的经验数据为样本,实证检验了民营企业的政治关系对减... 融资难是制约民营企业发展的关键因素,而这种金融困境从根本上讲是一种信用困境。本文构建的理论模型论证了民营企业的政治关系对其融资中的作用,并以中国民营上市公司2002~2005年的经验数据为样本,实证检验了民营企业的政治关系对减轻融资约束的作用。研究发现,相对于没有参与政治的民营企业来说,有政治关系的民营企业其外部融资时所受的融资约束更少;同时,越在金融发展水平低的地区,民营企业的政治关系对其融资的帮助越明显。 展开更多
关键词 政治关系 融资约束 民营控制
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中国商业银行效率研究:一种非参数的分析 被引量:271
8
作者 魏煜 王丽 《金融研究》 CSSCI 北大核心 2000年第3期88-96,共9页
本文阐述了数据包络分析 (DEA)的线性规划方法对银行效率的测度 ,并对我国银行 1 997年的技术效率、纯技术效率、规模效率和规模报酬进行计算 ,在研究中对四大国有独资银行和其他新型商业银行的效率进行比较。根据研究的结果 ,提出了银... 本文阐述了数据包络分析 (DEA)的线性规划方法对银行效率的测度 ,并对我国银行 1 997年的技术效率、纯技术效率、规模效率和规模报酬进行计算 ,在研究中对四大国有独资银行和其他新型商业银行的效率进行比较。根据研究的结果 ,提出了银行效率改进的手段 ,并且提出了需要进一步探讨的问题。 展开更多
关键词 商业银行 银行效率 投入产出 实证分析 中国
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管理层权力、在职消费与产权效率--来自中国上市公司的证据 被引量:428
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作者 卢锐 魏明海 黎文靖 《南开管理评论》 CSSCI 2008年第5期85-92,112,共9页
国外近年大量研究表明,薪酬激励并不必然解决代理问题,薪酬的制定与执行机制可能使其成为代理问题的一部分。具体而言,管理层可能利用其权力影响甚至自定薪酬,从而寻租最终降低了薪酬的激励效用,中国的制度背景也为上述现象提供了可能... 国外近年大量研究表明,薪酬激励并不必然解决代理问题,薪酬的制定与执行机制可能使其成为代理问题的一部分。具体而言,管理层可能利用其权力影响甚至自定薪酬,从而寻租最终降低了薪酬的激励效用,中国的制度背景也为上述现象提供了可能。本文利用2001-2004年我国上市公司数据实证检验了管理层权力对于作为隐性薪酬的在职消费以及企业绩效的影响。从董事长总经理两职兼任、股权分散和高管长期在位视角构建了管理层权力的综合计量指标,研究中运用了普通最小二乘法和广义矩估计方法,并进行了稳健性检验。本文的研究结果表明,管理层权力是影响薪酬激励及其绩效的重要因素,我国要重视管理层权力及其引起的过度职务消费的治理问题,民营控股企业的内部权力治理不容忽视。 展开更多
关键词 管理层权力 在职消费 绩效 薪酬 产权
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中国民营上市公司制度环境与绩效问题研究 被引量:427
10
作者 罗党论 唐清泉 《经济研究》 CSSCI 北大核心 2009年第2期106-118,共13页
在中国目前转型经济的情况下,政府环境构成了民营企业外在环境的重要部分,对企业的生存和发展以及企业之间的竞争都发挥着至关重要的作用。因此,如何应对政府环境、处理与政府的关系也就构成了民营企业战略决策和经营行为的重要方面。... 在中国目前转型经济的情况下,政府环境构成了民营企业外在环境的重要部分,对企业的生存和发展以及企业之间的竞争都发挥着至关重要的作用。因此,如何应对政府环境、处理与政府的关系也就构成了民营企业战略决策和经营行为的重要方面。本文以中国民营上市公司为例,通过对2002—2005年民营上市公司的政治关系的刻画,考察了制度环境中的地区产权保护水平、政府干预水平、金融发展水平的差异对所在地的民营上市公司政治参与的影响。研究发现,当地方产权保护越差、政府干预越大以及金融发展水平越落后的时候,民营上市公司更有动机去与政府形成政治关系。其原因在于这种政治关系对民营上市公司是一种对市场不完善下的替代保护机制,是转型期民营企业发展自发形成的机制。 展开更多
关键词 产权保护 政府干预 政治参与
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企业网络位置、吸收能力与创新绩效——一个交互效应模型 被引量:433
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作者 钱锡红 杨永福 徐万里 《管理世界》 CSSCI 北大核心 2010年第5期118-129,共12页
在创新的过程中,企业利用外部信息的重要性已逐渐被学界所重视。在以往的相关研究中主要存在两种观点,一种观点强调网络位置对信息收集的重要性,另一种观点强调企业内部吸收能力对信息处理的重要性。本文应用社会网络分析方法和管理学... 在创新的过程中,企业利用外部信息的重要性已逐渐被学界所重视。在以往的相关研究中主要存在两种观点,一种观点强调网络位置对信息收集的重要性,另一种观点强调企业内部吸收能力对信息处理的重要性。本文应用社会网络分析方法和管理学相关理论整合了这两种观点,并以深圳市IC产业为例进行实证分析。结果发现,位于网络中心并占有丰富结构洞的企业在创新方面将更具优势,而企业知识获取、消化、转换和应用能力能有效推动企业创新绩效的提升,并且知识获取和知识消化能力越强,则企业通过改善网络位置而获得的创新收益越大。 展开更多
关键词 网络位置 中心度 结构洞 吸收能力 创新绩效
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融资约束与流动性管理行为 被引量:418
12
作者 连玉君 彭方平 苏治 《金融研究》 CSSCI 北大核心 2010年第10期158-171,共14页
本文从静态和动态两个角度研究了融资约束对上市公司流动性管理行为的影响。理论分析表明,在面临融资约束的情况下,保持较高的流动性能够提高跨期投资选择权的价值,这意味着融资约束公司会保持更高的流动性并实施更为积极的流动性管理... 本文从静态和动态两个角度研究了融资约束对上市公司流动性管理行为的影响。理论分析表明,在面临融资约束的情况下,保持较高的流动性能够提高跨期投资选择权的价值,这意味着融资约束公司会保持更高的流动性并实施更为积极的流动性管理政策。本文的经验结果支持这一理论预期,我们发现:(1)融资约束公司会出于预防性或投机性动机将更多的现金流以现金或现金等价物的方式留存于公司内部,从而表现出更强的现金—现金流敏感性;(2)融资约束公司的流动性管理行为更加积极和谨慎,当公司偏离目标现金持有水平后其调整速度明显快于非融资约束公司。 展开更多
关键词 融资约束 流动性管理 现金持有 动态面板
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地方官员与经济增长——来自中国省长、省委书记交流的证据 被引量:409
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作者 徐现祥 王贤彬 舒元 《经济研究》 CSSCI 北大核心 2007年第9期18-31,共14页
通常认为地方官员在我国经济发展中扮演着积极角色,近来国家也有意通过干部交流促进省区平衡发展,但国内还没有定量识别地方官员影响经济增长的文献。本文基于1978—2005年间省长(书记)交流样本构造了省长(书记)与省区相匹配的面板数据... 通常认为地方官员在我国经济发展中扮演着积极角色,近来国家也有意通过干部交流促进省区平衡发展,但国内还没有定量识别地方官员影响经济增长的文献。本文基于1978—2005年间省长(书记)交流样本构造了省长(书记)与省区相匹配的面板数据,系统地实证分析省长(书记)交流对流入省区经济增长的影响(即省长交流效应),结果发现,整体而言,省长交流能够使流入地的经济增长速度提高1个百分点左右;这种省长交流效应是通过在流入地采取大力发展二产、重视一产、忽视三产的产业发展取向实现的。本文的发现是稳健的,有助于增进对加强干部交流破解省区发展不平衡的理解。 展开更多
关键词 地方官员 省长交流效应 经济增长
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公众诉求与城市环境治理 被引量:397
14
作者 郑思齐 万广华 +1 位作者 孙伟增 罗党论 《管理世界》 CSSCI 北大核心 2013年第6期72-84,共13页
城镇化浪潮正在冲击我国社会经济生活的方方面面,而城市环境问题日益成为左右城镇化速度与部分大城市规模的最为重要的决定因素。在地方政府一味追求增长而缺乏自身动力解决该问题的情况下,是否可以通过自下而上的途径破解城市污染等... 城镇化浪潮正在冲击我国社会经济生活的方方面面,而城市环境问题日益成为左右城镇化速度与部分大城市规模的最为重要的决定因素。在地方政府一味追求增长而缺乏自身动力解决该问题的情况下,是否可以通过自下而上的途径破解城市污染等环境问题显然值得研究。另一方面,随着经济发展水平和居民受教育程度的提高,信息(特别是网络信息)可获得性的增强,公众对环境问题的关注度和参与热情正在逐渐提升。基于这些观察和思考,本文采用2004~2009年中国86个城市的面板数据去解析公众诉求对于城市环境治理的推动机制。我们的实证结果表明,公众环境关注度能够有效地推动地方政府更加关注环境治理问题,通过环境治理投资、改善产业结构等方式来改善城市的环境污染状况。尤其重要而又有趣的一个发现是,在公众环境关注度越高的城市,空气污染(以可吸入颗粒物PM10度量)的环境库兹涅茨曲线(EKC)会更早地跨越拐点,从而进入增长与环境改善双赢的发展阶段。 展开更多
关键词 环境污染 公众环境关注度 环境治理 PM10 EKC
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非国有股东治理与国企高管薪酬激励 被引量:393
15
作者 蔡贵龙 柳建华 马新啸 《管理世界》 CSSCI 北大核心 2018年第5期137-149,共13页
如何改善国企高管激励机制是新时期全面深化国企改革成败的关键一环。本文以2008~2015年国有上市公司为样本,通过手工收集年报披露的前十大股东性质、持股比例与委派高管的数据,分别从股权结构和高层治理两个维度衡量非国有股东参与国... 如何改善国企高管激励机制是新时期全面深化国企改革成败的关键一环。本文以2008~2015年国有上市公司为样本,通过手工收集年报披露的前十大股东性质、持股比例与委派高管的数据,分别从股权结构和高层治理两个维度衡量非国有股东参与国企治理的程度,在此基础上,研究非国有股东治理如何影响国企高管的激励机制。研究发现:首先,单纯的非国有股东持股对高管薪酬业绩敏感性无显著影响,但非国有股东向国有企业委派高管有利于改善国企高管的薪酬业绩敏感性。其次,非国有股东对高管薪酬业绩敏感性的提升作用在竞争性国有企业和处于较低市场化程度地区的国有企业中更加显著。最后,非国有股东委派高管参与国企治理能有效抑制国企高管的超额薪酬和超额在职消费。以上结论表明,混合所有制改革不能仅停留在资本层面的混合,还需确保非国有股东在国企经营管理中具有一定的影响力,才能更好地发挥民营资本的监督和治理作用。 展开更多
关键词 薪酬业绩敏感性 混合所有制改革 非国有股东 股权结构 委派高管
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地方政府竞争、环境规制与区域生态效率 被引量:388
16
作者 李胜兰 初善冰 申晨 《世界经济》 CSSCI 北大核心 2014年第4期88-110,共23页
本文基于地方政府竞争的视角,以能够同时反映经济发展和生态环境状况的“生态效率”作为衡量指标,运用DEA方法测算了1997~2010年中国30个省(区市)的区域生态效率,并检验了环境规制对中国区域生态效率的影响。研究表明地方政府在... 本文基于地方政府竞争的视角,以能够同时反映经济发展和生态环境状况的“生态效率”作为衡量指标,运用DEA方法测算了1997~2010年中国30个省(区市)的区域生态效率,并检验了环境规制对中国区域生态效率的影响。研究表明地方政府在环境规制的制定和实施行为中存在明显的相互“模仿”行为,同时环境规制对区域生态效率具有“制约”作用。2003年后地方政府的环境规制制定、实施和监督行为由相互“模仿”转向“独立”施行,环境规制行为对区域生态效率的作用也由“制约”转变为“促进”,或者“制约”作用减弱。因此,中央政府有必要推行多元化的政绩考核体系,引导建立以公共服务为导向的地方政府行为准则,通过完善环境法制建设,从立法、执法和监督层面促进区域经济与生态环境的协调发展。 展开更多
关键词 环境规制 区域生态效率 地方政府竞争 空间面板联立方程
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我国企业债务的结构性问题 被引量:384
17
作者 钟宁桦 刘志阔 +1 位作者 何嘉鑫 苏楚林 《经济研究》 CSSCI 北大核心 2016年第7期102-117,共16页
我国经济应该去杠杆还是加杠杆?基于1998—2013年间近400万个我国规模以上工业企业负债率的分析,本文提供三方面的证据以初步回答这一问题。首先,我们发现:在这16年内,样本企业呈现出了显著的、整体性的去杠杆趋势,平均负债率从1998年的... 我国经济应该去杠杆还是加杠杆?基于1998—2013年间近400万个我国规模以上工业企业负债率的分析,本文提供三方面的证据以初步回答这一问题。首先,我们发现:在这16年内,样本企业呈现出了显著的、整体性的去杠杆趋势,平均负债率从1998年的65%持续下降到2013年的51%;与此同时,显著加杠杆的是数千家大型、国有、上市的企业。第二,样本企业的一些重要特征发生了显著变化,包括经营性风险上升、有形资产比例下降以及盈利能力提高,这些变化都和负债率的整体下降是一致的。我们进一步发现,私营企业的企业特征与其负债率之间的关系与西方企业高度一致;然而企业层面的因素却不能解释国有企业的负债率。第三,一方面,资金配置对于国有企业的偏向性越来越强;另一方面,负利润的"僵尸"企业更容易得到贷款的现象在2008年之前可能就存在了,而2008年之后更加显著。 展开更多
关键词 去杠杆 非金融企业负债 资本结构 规模以上工业企业数据
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地方官员来源、去向、任期与经济增长--来自中国省长省委书记的证据 被引量:356
18
作者 王贤彬 徐现祥 《管理世界》 CSSCI 北大核心 2008年第3期16-26,共11页
本文尝试在省长省委书记个人层面上系统考察中国省份经济增长。当我们控制了时间固定效应、省份固定效应和常见的决定省份经济增长的因素后,不同类型的省长省委书记的经济增长绩效显著不同:从来源的角度看,来自中央部委的省长省委书记... 本文尝试在省长省委书记个人层面上系统考察中国省份经济增长。当我们控制了时间固定效应、省份固定效应和常见的决定省份经济增长的因素后,不同类型的省长省委书记的经济增长绩效显著不同:从来源的角度看,来自中央部委的省长省委书记的经济增长绩效并不显著;从离任后去向的角度看,调任中央的省长省委书记在任期间并没有获得显著的更高的经济增长绩效;从任期内的经济增长轨迹看,一部分类型的省长省委书记的绩效显著地呈现倒U型变动,而其他类型的绩效则没有这一特征。 展开更多
关键词 地方官员 官员异质性 经济增长
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重点产业政策、资源重置与产业生产率 被引量:348
19
作者 宋凌云 王贤彬 《管理世界》 CSSCI 北大核心 2013年第12期63-77,共15页
产业政策是否有效提升了产业生产率是产业经济实践领域一个关键的实证问题。本文整理了中国省份五年规划的重点产业政策信息,基于中国工业企业数据库计算了省份制造业二位码产业全要素生产率,实证检验了重点产业政策对生产率的影响。我... 产业政策是否有效提升了产业生产率是产业经济实践领域一个关键的实证问题。本文整理了中国省份五年规划的重点产业政策信息,基于中国工业企业数据库计算了省份制造业二位码产业全要素生产率,实证检验了重点产业政策对生产率的影响。我们发现,地方政府的重点产业政策总体上显著提高了地方产业的生产率;重点产业政策对产业生产率的影响程度在不同产业类型上具有显著差异;将资源导向生产率增长率更高企业的程度不同导致了重点产业政策的资源重置效应因产业类型而异。本文的发现意味着,政府提高重点产业政策生产率效应的一个有效途径是,提高产业内部企业之间资源重置效率。 展开更多
关键词 重点产业政策 产业生产率 资源重置
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中国省区三次产业资本存量估计 被引量:332
20
作者 徐现祥 周吉梅 舒元 《统计研究》 CSSCI 北大核心 2007年第5期6-13,共8页
本文采用永续盘存法,基于《中国国内生产总值核算历史资料:1952—1995》和《中国国内生产总值核算历史资料:1996—2002》,系统地估计我国1978—2002年各省区三次产业的物质资本存量,并讨论了所使用的假设与必要的数据调整及其可能带来... 本文采用永续盘存法,基于《中国国内生产总值核算历史资料:1952—1995》和《中国国内生产总值核算历史资料:1996—2002》,系统地估计我国1978—2002年各省区三次产业的物质资本存量,并讨论了所使用的假设与必要的数据调整及其可能带来的估计误差。本文的估计结果与同类文献一致,但细分到省区各产业,可为今后相关实证研究提供更全面、准确的数据支持。 展开更多
关键词 永续盘存法 资本存量 经济增长
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