-
题名高杠杆率、房地产泡沫与宏观调控
被引量：6
- 1
-
-
作者
张斐燕
杨超
张文涛
-
机构
北京化工大学经济管理学院
中国银河证券股份有限公司博士后工作站
北京林业大学材料科学与技术学院
-
出处
《南方金融》
CSSCI
北大核心
2022年第10期3-21,共19页
-
基金
中国博士后基金面上项目《低利率背景下我国债券市场的价格波动性特征、影响因素及交易策略研究》(项目编号:2020M680822)
北京化工大学中央高校基本科研业务费项目《后疫情时期国际间货币政策和宏观审慎政策协调配合》(项目编号:ZY2112)的资助。
-
文摘
本文将企业债券市场融资利率与企业杠杆率挂钩,引入多个金融子市场及其资金利率,利用DSGE模型探究在企业高杠杆背景下,货币政策和宏观审慎政策如何协调应对房地产市场泡沫,保障实体经济平稳发展。研究发现:第一,杠杆率上升可以促进消费、投资和产出的增长,但是也带来通货紧缩和房价的上涨,长期以往并不利于实体经济的健康发展。第二,当实体经济遭遇负面冲击而不得不加杠杆时,可采取宏观杠杆率钉住房价的宏观审慎政策以避免房地产市场泡沫,同时采取适当钉住物价的数量型货币政策以避免实体经济发生通货紧缩。第三,在推动实体经济去杠杆时,宏观杠杆率钉住房价的宏观审慎政策应及时退出,同时配合采取钉住通货膨胀和房价的价格型货币政策,在平稳降低房地产泡沫的同时,达到促进实体经济投资和产出增长的目的。
-
关键词
宏观杠杆率
货币政策
宏观审慎政策
房地产泡沫
DSGE模型
-
分类号
F832
[经济管理—金融学]
F293.35
-
-
题名上市公司股权集中度与境内绿色债券发行规模
被引量：2
- 2
-
-
作者
张斐燕
金涛
杨超
张文涛
-
机构
北京化工大学经济管理学院
清华大学五道口金融学院
清华大学恒隆房地产研究中心
中国银河证券股份有限公司博士后工作站
北京林业大学
-
出处
《投资研究》
CSSCI
北大核心
2022年第8期144-159,共16页
-
基金
国家自然科学基金项目“全球化背景下中国的经济增长、开放与改革研究”(71828301)
“宏观经济与金融市场中的罕见事件及其影响”(71673166)
+1 种基金
中国博士后基金面上项目“低利率背景下我国债券市场的价格波动性特征、影响因素及交易策略研究”(2020M680822)
北京化工大学中央高校基本科研业务费项目“后疫情时期国际间货币政策和宏观审慎政策协调配合”(ZY2112)
-
文摘
本文实证检验表明,上市公司股权集中度与绿色债券发行规模之间显著负相关,一方面,股权集中度的增加会加大控股股东对上市公司的影响力,放任控股股东为追逐经济效益而放弃环境效益,降低上市公司发行绿色债券的可能性和规模;另一方面,股权集中度增加带来的外部信息披露不完善会激发市场投资者对该上市公司的怀疑,进而降低分析师和研报对该上市公司债券的注意,从而对绿色债券发行规模产生负面影响。
-
关键词
绿色债券发行规模
股权集中度
公司内部治理机制
资本市场关注度
-
Keywords
Issuance scale of green bond
Equity concentration
Internal governance
External capital market selection
-
分类号
F832.51
[经济管理—金融学]
-
-
题名论证券分析师的社会责任
- 3
-
-
作者
田书华
-
机构
中国银河证券股份有限公司博士后科研工作站
-
出处
《北方金融》
2024年第6期11-16,共6页
-
文摘
文章首先在分析证券分析师的工作内容、工作性质和特点的基础上指出,证券分析师的研究报告是证券市场的重要信息来源,其观点直接影响证券市场参与者的情绪变化;其次,文章结合证券市场分析了索罗斯的反射理论并认为,投资者对某种资产或市场的预期会影响该资产或市场的价格走势,而这种预期又基于市场价格本身,因此市场价格与投资者预期之间存在相互影响、相互决定的关系;最后,文章得出如下结论,证券分析师的研究报告会直接影响投资者的决策行为,从而也影响着证券市场的运行。因此,证券分析师对证券行业的健康发展起着至关重要的作用,这就要求证券分析师一定要客观、公正地进行分析,积极履行社会责任,这也是证券市场健康发展的要求。
-
关键词
证券市场
反射理论
证券分析师
社会责任
-
分类号
F270
[经济管理—企业管理]
F832.5
[经济管理—国民经济]
-
-
题名“一带一路”倡议对中国企业数字创新的影响研究
- 4
-
-
作者
吕越
田冀霖
-
机构
对外经济贸易大学国家对外开放研究院
南京财经大学江苏现代服务业协同创新中心
中国银河证券股份有限公司博士后科研工作站
-
出处
《南开经济研究》
北大核心
2024年第6期74-91,共18页
-
基金
对外经济贸易大学国家对外开放研究院2023年度课题“数字经济与实体经济深度融合发展研究”(2023GK02)
国家社会科学基金重大项目“新发展格局下中国产业链供应链安全稳定战略研究”(21&ZD098)
+1 种基金
国家自科基金面上项目“全球疫情大流行下国际国内价值链重构对中国的影响和应对策略”(72073025)
国家自科基金面上项目“全球价值链、创新驱动与制造业‘低端锁定’破局:成因、机制及应对策略”(71873031)的资助。
-
文摘
本文采用2009—2019年中国上市企业数据,测度了企业层面的数字创新水平,从而得以使用双重差分法考察“一带一路”倡议对中国企业数字创新的影响效应问题。研究发现,首先,中国上市企业的数字创新水平在2009—2019年总体呈现出上升趋势。其次,“一带一路”倡议显著促进了企业的数字创新水平提升,这一结论通过了安慰剂检验及Bacon分解等多重稳健性检验。此外,机制分析发现,“一带一路”倡议可以通过缓解融资约束、促进合作创新及加强数字基础设施建设三种渠道提升企业的数字创新水平。最后,异质性分析表明,这一积极效应对于新兴优势行业企业、中西部地区企业及非国有企业更加显著。
-
关键词
“一带一路”倡议
数字创新
数字基础设施建设
合作创新
-
Keywords
The Belt and Road Initiative
Digital Innovation
Digital Infrastructure Contruc-tion
Collaborative Innovation
-
分类号
F125
[经济管理—世界经济]
F49
F279.2
-
-
题名中国先秦哲学是西方经济理论的思想源泉
被引量：3
- 5
-
-
作者
田书华
陈捷
-
机构
中国银河证券股份有限公司博士后科研工作站
中国人民银行参事室
-
出处
《北方金融》
2018年第5期15-22,共8页
-
文摘
亚当·斯密自由经济理论与中国道学理论都主张"无为"、"不管",而凯恩斯国家干预经济理论与中国儒学则都主张"有为"及"管理";亚当·斯密的代表作《国富论》是受中国道学思想影响较大,而凯恩斯的代表作《就业、利息和货币通论》则受中国儒学的影响较大。可以说,中国道学是亚当·斯密自由经济理论的思想源泉,中国儒学是凯恩斯国家干预经济理论的思想源泉。
-
关键词
先秦哲学
西方经济理论
思想源泉
-
分类号
F832.1
[经济管理—金融学]
-
-
题名私募投资者上限待松绑
被引量：2
- 6
-
-
作者
张汉斌
-
机构
中国银河证券股份有限公司博士后科研工作站
-
出处
《中国金融》
CSSCI
北大核心
2014年第22期65-66,共2页
-
文摘
公众公司并不等同于公开发行。我国《证券法》规定超过二百人即为公开发行，但逆否引证，即非公开发行一定小于二百人，作为实践依据则不一定具有合理性
我国资本市场发展滞后、直接融资占比过低，与场外市场投资产品不丰富密切相关。与发达经济体相比，我国私募市场投资产品不仅品种少、体量小，而且交易清淡、缺乏活力。造成这种局面的原因是多方面的，有私募市场发展历程短、交易机制不完备、法律法规尚待健全、市场投机氛围还需平抑、理性投资文化有待培育等原因，但不容忽视的一个重要原因在于投资者队伍监管过紧，尤其是投资者人数限制严重制约了产品的流动性，从而限制了市场容量和活力，压抑了金融创新。
-
关键词
私募市场
投资者
非公开发行
上限
投资产品
交易机制
《证券法》
发达经济体
-
分类号
F832.51
[经济管理—金融学]
-
-
题名美、日、欧铁路管理体制改革及启示
被引量：2
- 7
-
-
作者
张汉斌
-
机构
铁道党校(中国银河证券股份有限公司博士后科研工作站)
-
出处
《经济体制改革》
CSSCI
北大核心
2014年第2期168-172,共5页
-
文摘
本文通过对美、日、欧铁路管理体制改革的分析和研究,归纳出其各自的改革措施:美国通过放松规制使铁路货运基本市场化运营,但政府通过鼓励兼并使铁路货运做到了规模经济和市场竞争兼顾,美国铁路客运公司则要靠政府补贴生存;日本国铁的分割民营化改革较成功,绩效得到改善,财政负担减轻;欧盟通过"网运分离"来试图在线上部分引入竞争,并兼顾线路公司的自然垄断属性。美、日、欧铁路改革举措给予我国的启示是:在产业组织方面应兼顾规模经济与竞争环境;政府对铁路行业介入程度应随经济发展阶段及具体的国情、路情而呈现出不同差异。
-
关键词
铁路改革
民营
外部性
公共品
-
分类号
F531
[经济管理—产业经济]
-
-
题名国有控股券商的公司治理
- 8
-
-
作者
张汉斌
-
机构
中国银河证券股份有限公司博士后科研工作站
-
出处
《中国金融》
CSSCI
北大核心
2014年第6期63-64,共2页
-
文摘
与一般公司相比，证券公司在所有者与经营者委托代理关系之外，又多了一层与客户的委托代理关系（经纪业务），特别是信用交易制度，如保证金、融资融券机制等，使证券公司所有者资产与客户资产界限模糊化，因而对公司治理结构有着特殊内涵与更高要求。
-
关键词
公司治理结构
国有控股
委托代理关系
券商
信用交易制度
客户资产
证券公司
界限模糊化
-
分类号
F832.39
[经济管理—金融学]
-
