爱马仕捍卫家族之战:股权为骨,价值观为魂(下篇)

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作者 高皓 叶嘉伟 《清华金融评论》 2014年第8期93-96,共4页

家族企业的传承与繁荣绝非易事,爱马仕今日的巨大成就建立在家族成员和高管员工世代辛勤刻苦的劳作上。股权结构为'骨',家族价值观为'魂',两者构成了爱马仕传承的基石,对于家族企业来说,必须'两手抓、两手都要硬&#... 家族企业的传承与繁荣绝非易事,爱马仕今日的巨大成就建立在家族成员和高管员工世代辛勤刻苦的劳作上。股权结构为'骨',家族价值观为'魂',两者构成了爱马仕传承的基石,对于家族企业来说,必须'两手抓、两手都要硬'。瞒天过海:墨丘利计划面对入侵者,爱马仕的家族成员同仇敌忾,在巴黎上诉法院裁决的支持下,于2011年12月紧急创建家族控股公司,构筑股权保卫战'防御工事',集中了企业50.2%的股份(表7)。 展开更多

关键词 爱马仕 家族成员 家族

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爱马仕捍卫家族之战:股权为骨,价值观为魂

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作者 高皓 叶嘉伟 《清华金融评论》 2014年第5期115-118,114,共5页

2010年末,举世闻名的两大奢侈品巨头——路威酩轩集团(LVMH)与爱马仕集团(Hermès)展开了公司股权之争,不仅在行业中卷起滔天巨浪,也引起了全世界的瞩目。在这场股权之争里,防守一方是已传承到第六代,有着177年悠久历史的爱马仕家族... 2010年末,举世闻名的两大奢侈品巨头——路威酩轩集团(LVMH)与爱马仕集团(Hermès)展开了公司股权之争,不仅在行业中卷起滔天巨浪,也引起了全世界的瞩目。在这场股权之争里,防守一方是已传承到第六代,有着177年悠久历史的爱马仕家族;进攻一方则是成立仅27年的路威酩轩集团,其以'掠食者'闻名的强势家族第二代掌门人伯纳德·阿尔诺(Bernard Arnault)。LVMH成功避开法国法律关于股权变动信息披露的规定,在2010年10月突然宣布持有爱马仕14.2%的股权。 展开更多

关键词 爱马仕 丝巾 皮具 家族

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爱马仕捍卫家族之战:股权为骨,价值观为魂(中篇)

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作者 高皓 叶嘉伟 《清华金融评论》 2014年第7期93-96,共4页

2010年末,举世闻名的两大奢侈品巨头——路威酩轩集团(LVMH)与爱马仕集团(Hermès)展开了公司股权之争,不仅在行业中卷起滔天巨浪,也引起了全世界的瞩目。阿尔诺与第二任妻子钢琴家海伦·梅西耶(Hélène Mercier)于199... 2010年末,举世闻名的两大奢侈品巨头——路威酩轩集团(LVMH)与爱马仕集团(Hermès)展开了公司股权之争,不仅在行业中卷起滔天巨浪,也引起了全世界的瞩目。阿尔诺与第二任妻子钢琴家海伦·梅西耶(Hélène Mercier)于1991年结婚,育有三子:亚历山大(Alexander,21岁)、弗雷德里克(Frédéric,18岁)和让(Jean,15岁),其中亚历山大已经明确表示了对加入公司的兴趣, 展开更多

关键词 爱马仕 家族成员 掉期 合伙人 家族

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雾霾中的行为金融学

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作者 张弘 《清华金融评论》 2020年第1期95-96,共2页

近年来的医学硏究表明,空气污染不仅会损害人的身体健康,也会损害人的心理健康和认知能力。那么,这些影响是否会波及到金融市场中的投资决策,从而诱导投资者犯更多的错误?笔者及其合作者在近期的一项研究中对这个问题进行了深入的探讨。

关键词 投资决策 金融市场 空气污染 行为金融学 认知能力 合作者 投资者 健康

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我国资本市场互联互通的历程、现状与展望 被引量：3

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作者 胡杏 齐稚平 何佳 《清华金融评论》 2021年第9期46-49,共4页

近年来,我国资本市场开放呈现出循序渐进和逐步加速的特征。与QFII、QDII等单向开放措施相比,以陆港通、债券通、沪伦通为代表的双向开放措施取得了令人瞩目的成绩,国际化程度大大提高。本文回顾了我国资本市场互联互通的发展历程,总结... 近年来,我国资本市场开放呈现出循序渐进和逐步加速的特征。与QFII、QDII等单向开放措施相比,以陆港通、债券通、沪伦通为代表的双向开放措施取得了令人瞩目的成绩,国际化程度大大提高。本文回顾了我国资本市场互联互通的发展历程,总结了目前我国资本市场跨境互联模式的运行特征,并探讨了未来发展方向。 展开更多

关键词 资本市场开放 QFII 互联互通 双向开放 QDII 我国资本市场 运行特征 国际化程度

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从伦镍事件看我国企业期货市场风险管理 被引量：2

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作者 齐稚平 张晓燕 《清华金融评论》 2022年第5期52-56,共5页

随着我国企业在全球大宗商品供应链中地位逐渐提高,企业在全球金融衍生品市场风险管理的重要性和复杂性越发凸显。2022年3月,伦敦金属交易所(LME)爆发的镍期货暴涨风波,引发市场广泛关注,我国不锈钢产业龙头企业青山控股作为LME镍期货... 随着我国企业在全球大宗商品供应链中地位逐渐提高,企业在全球金融衍生品市场风险管理的重要性和复杂性越发凸显。2022年3月,伦敦金属交易所(LME)爆发的镍期货暴涨风波,引发市场广泛关注,我国不锈钢产业龙头企业青山控股作为LME镍期货的主要空头方承受大额亏损。本次事件爆发的原因及企业风险管理的难点,值得更多思考。 展开更多

关键词 期货市场风险 套期保值策略 黑天鹅 期货价格 金融衍生品市场风险 大宗商品供应链 有色金属 镍

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央行数字货币的灾害应对机制:以巴哈马沙元为例 被引量：2

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作者 邓颖 高雪馨 《清华金融评论》 2022年第1期64-66,共3页

当前全球气候异常状况频发,如何能在各类灾情发生后迅速恢复和重建成为各国政府需考量的重要问题。现今在线支付手段不断发展,现金支付已经逐渐减少,民众手中持有的现金数量也逐渐减少。在灾害发生后,民众往往因为银行等设施停摆而无法... 当前全球气候异常状况频发,如何能在各类灾情发生后迅速恢复和重建成为各国政府需考量的重要问题。现今在线支付手段不断发展,现金支付已经逐渐减少,民众手中持有的现金数量也逐渐减少。在灾害发生后,民众往往因为银行等设施停摆而无法使用正常的支付手段来恢复生活,政府救助措施也难以迅速到位。巴哈马就是这样一个常年遭受飓风等自然灾害侵袭的国家,灾后如何迅速恢复正常支付成为巴哈马推出央行数字货币--沙元(Sand Dollar)的重要原因。 展开更多

关键词 现金支付 在线支付 支付手段 救助措施 恢复和重建 自然灾害 央行数字货币 灾害应对

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透析中国证券交易所发展变迁 被引量：2

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作者 张春廷 《清华金融评论》 2021年第10期37-40,共4页

证券交易所是商品经济发展的产物,并以其独特的资源配置功能反过来为商品经济的进一步发展提供新鲜的营养和不竭的动力。本文主要阐述了中国近代证券交易所的历史渊源和发展演变,以及中国当代证券交易所的重建与发展现状。中国近代证券... 证券交易所是商品经济发展的产物,并以其独特的资源配置功能反过来为商品经济的进一步发展提供新鲜的营养和不竭的动力。本文主要阐述了中国近代证券交易所的历史渊源和发展演变,以及中国当代证券交易所的重建与发展现状。中国近代证券交易所的历史渊源欧美证券交易所的兴起与传播对中国起到刺激和示范作用证券交易所是商品经济发展的产物。早在12、13世纪,在法国、意大利和瑞典等国的商业城市出现的证券及证券交易中产生了证券交易所的萌芽。 展开更多

关键词 证券交易所 资源配置功能 商业城市 商品经济发展 示范作用 重建与发展 历史渊源 13世纪

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Helium:领先的去中心化无线基础设施提供商

9

作者 江博 崔一喆 +1 位作者 邓颖 高雪馨 《清华金融评论》 2023年第2期93-96,共4页

随着新一代信息通信技术的快速发展,各国正积极推动以物联网为核心的新型基础设施建设,加速促进数字化转型进程。本文介绍了去中心化无线网络技术LoRa及其在我国的产业发展情况,并以去中心化无线基础设施提供商Helium为例,介绍了去中心... 随着新一代信息通信技术的快速发展,各国正积极推动以物联网为核心的新型基础设施建设,加速促进数字化转型进程。本文介绍了去中心化无线网络技术LoRa及其在我国的产业发展情况,并以去中心化无线基础设施提供商Helium为例,介绍了去中心化无线网络的核心概念、主要产品以及在不同领域的应用。 展开更多

关键词 信息通信技术 无线基础设施 无线网络技术 去中心化 数字化转型 物联网 提供商 基础设施建设

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在美中概股何去何从? 被引量：1

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作者 陈卓 胡杏 胡畔 《清华金融评论》 2022年第7期31-32,共2页

中概股和中概股所代表的中国互联网及其他新兴行业企业,为中国经济发展贡献了巨大力量,提高了我国资源配置效率和人民生活的便利性,同时也为国际投资人带来了丰厚回报。但由于历史原因,中概股的发展一直存在跨境监管方面的遗留问题,一... 中概股和中概股所代表的中国互联网及其他新兴行业企业,为中国经济发展贡献了巨大力量,提高了我国资源配置效率和人民生活的便利性,同时也为国际投资人带来了丰厚回报。但由于历史原因,中概股的发展一直存在跨境监管方面的遗留问题,一定程度上阻碍了其长期健康发展。 展开更多

关键词 中概股 新兴行业 资源配置效率 跨境监管 经济发展贡献 互联网 遗留问题 投资人

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美国版“余额宝”为什么失败？

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作者 贾静颖 张弘 《青年与社会（下）》 2017年第5期54-57,共4页

美国版“余额宝”走向清盘的案例表明货币基金并非绝对安全。货币基金已成为美国影子银行风险的重要积聚地，也是危机从金融体系传导至实体经济的重要渠道。虽然中国暂未出现由于主动风险承担而清盘的货币基金，却不能因此轻视主动追求... 美国版“余额宝”走向清盘的案例表明货币基金并非绝对安全。货币基金已成为美国影子银行风险的重要积聚地，也是危机从金融体系传导至实体经济的重要渠道。虽然中国暂未出现由于主动风险承担而清盘的货币基金，却不能因此轻视主动追求高风险的行为在中国市场的存在。 展开更多

关键词 美国 余额 失败 货币基金 中国市场 银行风险 实体经济 金融体系

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探源全球证券交易所变迁 被引量：1

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作者 宋哲 胡畔 《清华金融评论》 2021年第8期107-112,共6页

经过四百多年的发展,证券交易所凭借自身实力成为全球金融市场最强大的参与者之一,全球不同地区的证券交易所行业也纷纷走出了自己的发展路径,形成了各具特色的行业格局。在这期间,我国资本市场实现了从无到有、从小到大的历史性跨越。... 经过四百多年的发展,证券交易所凭借自身实力成为全球金融市场最强大的参与者之一,全球不同地区的证券交易所行业也纷纷走出了自己的发展路径,形成了各具特色的行业格局。在这期间,我国资本市场实现了从无到有、从小到大的历史性跨越。新中国资本市场30年磨一剑,未来可期。 展开更多

关键词 证券交易所 行业格局 中国资本市场 发展路径 全球金融市场 历史性跨越 我国资本市场 自身实力

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MEMX与LTSE:美国证券市场的新进入者 被引量：1

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作者 叶子 《清华金融评论》 2021年第10期46-49,共4页

美国证券交易市场已发展到十分成熟阶段,传统强者在这个市场占有优势。但美国传统证券交易市场仍存在订单回扣、过高的交易费用等问题。在这样的背景下,种种对美国传统证券交易市场的不满逐渐出现,一场以"颠覆"为名的竞争开... 美国证券交易市场已发展到十分成熟阶段,传统强者在这个市场占有优势。但美国传统证券交易市场仍存在订单回扣、过高的交易费用等问题。在这样的背景下,种种对美国传统证券交易市场的不满逐渐出现,一场以"颠覆"为名的竞争开始酝酿。本文介绍的两位"主人公"——LTSE与MEMX正是企图颠覆美国证券交易市场的"新进入者"。 展开更多

关键词 证券交易市场 美国证券市场 交易费用 新进入者 MEM 成熟阶段 颠覆

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MidPoint Match:证券交易所涉足“暗池”市场的探路先驱 被引量：1

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作者 李锡雯 谢彬彬 《清华金融评论》 2021年第10期41-45,共5页

随着互联网信息技术的发展,暗池已发展为美国另类交易系统中最为重要的组成部分。本文阐述了美国国际证券交易所旗下暗池——MidPoint Match的成立背景、发展历程、运营模式及竞争挑战,以厘清这个具有时代特征的交易所暗池的发展轨迹。... 随着互联网信息技术的发展,暗池已发展为美国另类交易系统中最为重要的组成部分。本文阐述了美国国际证券交易所旗下暗池——MidPoint Match的成立背景、发展历程、运营模式及竞争挑战,以厘清这个具有时代特征的交易所暗池的发展轨迹。暗池(Dark pool),属于另类交易系统(Alternative Trading System,简称ATS),具有交易隐匿、高效等特点,近几年在美国逐步流行并成为证券交易市场的重要组成部分。2006年9月,美国国际证券交易所推出了旗下暗池——Mid Point Match,成为第一批涉足暗池的交易所。 展开更多

关键词 证券交易所 证券交易市场 另类交易系统 运营模式 互联网信息技术 POINT 成立背景 竞争挑战

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瑞士再保险:跨国企业在中国本土化战略研究

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作者 孙昕 张弘 《清华金融评论》 2017年第5期109-112,共4页

随着中国的开放和全球化进程，越来越多的外资跨国企业进入中国市场。在本土化的过程中，跨国企业会遇到许多重大的挑战，比如跨境资本管制，短期和长期运营计划和股东权益与利润之间的关系平衡。此案例对跨国企业本土化的战略意义进行... 随着中国的开放和全球化进程，越来越多的外资跨国企业进入中国市场。在本土化的过程中，跨国企业会遇到许多重大的挑战，比如跨境资本管制，短期和长期运营计划和股东权益与利润之间的关系平衡。此案例对跨国企业本土化的战略意义进行了深层的分析，在捕捉到跨国企业战略变化的同时，同时回答了这些创新有何意义。 展开更多

关键词 本土化战略 跨国企业 中国市场 再保险 瑞士 全球化进程 资本管制 股东权益

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美国版“余额宝”为什么失败？

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作者 贾静颖 张弘 《清华金融评论》 2017年第3期108-111,共4页

美国版“余额宝”走向清盘的案例表明货币基金并非绝对安全。货币基金已成为美国影子银行风险的重要积聚地，也是危机从金融体系传导至实体经济的重要渠道。虽然中国暂未出现由于主动风险承担而清盘的货币基金，却不能因此轻视主动追求... 美国版“余额宝”走向清盘的案例表明货币基金并非绝对安全。货币基金已成为美国影子银行风险的重要积聚地，也是危机从金融体系传导至实体经济的重要渠道。虽然中国暂未出现由于主动风险承担而清盘的货币基金，却不能因此轻视主动追求高风险的行为在中国市场的存在。 展开更多

关键词 美国 余额 失败 货币基金 中国市场 银行风险 实体经济 金融体系

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FO光谱模型：定位你的家族办公室

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作者 高皓 刘中兴 叶嘉伟 《新财富》 2014年第6期110-117,共8页

无论洛克菲勒、古根海姆，还是戴尔、李健熙家族旗下的FO，在战略定位、管理模式和投资策略上均迥然有别。在形态各异的FO丛林中，如何不陷入迷途？详解欧美及海外华人家族FO类别及其演进规律的FO光谱模型，或可成为中国富裕家族定位自... 无论洛克菲勒、古根海姆，还是戴尔、李健熙家族旗下的FO，在战略定位、管理模式和投资策略上均迥然有别。在形态各异的FO丛林中，如何不陷入迷途？详解欧美及海外华人家族FO类别及其演进规律的FO光谱模型，或可成为中国富裕家族定位自家FO战略的利器。 展开更多

关键词 家族 模型 光谱 办公室 洛克菲勒 战略定位 投资策略 管理模式

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重权在握的三星集团秘书室：内置式家族办公室典范

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作者 高皓 刘中兴 叶嘉伟 《新财富》 2014年第2期110-116,118-122,共12页

由于三星集团广溺止足不同行业，帮助家族分散投资变得没那么重要，因此，作为内置式家族办公室的三星集团秘书室，主要功能在于辅助李氏家族管理庞大的三星集团。其源于企!止又高于企业，既强化家族对企业的管控，又处理家族传承等事... 由于三星集团广溺止足不同行业，帮助家族分散投资变得没那么重要，因此，作为内置式家族办公室的三星集团秘书室，主要功能在于辅助李氏家族管理庞大的三星集团。其源于企!止又高于企业，既强化家族对企业的管控，又处理家族传承等事务。但由于掌握强权、定位不清、存在利益冲突，其运作中也凸显出诸多弊端。 展开更多

关键词 家族管理 三星集团 办公室 秘书 分散投资 家族传承 利益冲突 企业

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美国私有股权二级交易平台的发展及对我国的启示

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作者 邓颖 宋哲 高雪馨 《清华金融评论》 2022年第8期107-112,共6页

美国私有股权二级交易平台的发展 私有股权二级市场(Private Secondary Market),即未上市公司已发行股权转让交易形成的市场,其中以私募股权和风险投资份额转让市场为主.私有股权二级市场交易可分为两大类:一是直接权益交易,即私有股权... 美国私有股权二级交易平台的发展 私有股权二级市场(Private Secondary Market),即未上市公司已发行股权转让交易形成的市场,其中以私募股权和风险投资份额转让市场为主.私有股权二级市场交易可分为两大类:一是直接权益交易,即私有股权持有者,如创始人、私有公司持股员工、早期投资者等,直接出售其持有的部分企业私有股权,转让资产是公司的所有权权益,买方可以是基金、个人投资者或企业本身.二是基金权益交易,交易的资产是私募基金份额.基金权益交易又可以分为基金的有限合伙人(LP)份额转让和基金的一般合伙人(GP)主导的份额交易. 展开更多

关键词 个人投资者 私有股权 投资份额 私募股权 私募基金 未上市公司 交易平台 二级市场交易

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从IEX看美国证券交易所的规则和竞争要点变迁

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作者 弋隽雅 《清华金融评论》 2021年第10期50-52,共3页

投资者交易所(The Investors Exchange,简称IEX)是一家美国的证券交易所。它旨在通过技术和制度设计创造更公平的交易环境,遏制高频交易对长期投资者等进行低频交易的"剥削"。IEX模式的创新体现了美国证券交易市场中急剧增长... 投资者交易所(The Investors Exchange,简称IEX)是一家美国的证券交易所。它旨在通过技术和制度设计创造更公平的交易环境,遏制高频交易对长期投资者等进行低频交易的"剥削"。IEX模式的创新体现了美国证券交易市场中急剧增长的新需求——"交易不需要更快,但需要更好"。本文以IEX模式为案例,剖析了美国证券交易所的规则和竞争要点。 展开更多

关键词 证券交易所 高频交易 长期投资者 美国证券交易市场 IE 创新体现 要点

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