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题名境外IPO定价方式优劣性分析
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作者
胡斌
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机构
中国人民大学财政金融学院(苏州研究院)
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出处
《商业时代》
北大核心
2012年第15期70-71,共2页
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文摘
IPO定价不仅关系到发行人、股东、投资者、承销商、风险投资方等多方利益,还影响到二级市场运行效率和稳定,合理、有效的定价能够减少新股的投机行为,促进新股理性、价值投资和长期持有,并有利于一、二级市场健康发展。2004年,Google采用拍卖定价方式为其IPO定价引发了市场对有效定价方式的探讨;2007年,我国屡创新高的新股申购资金冻结量,不断冲高的新股首日涨幅,高额的新股申购收益率,引发了国内新股定价是否合理的争议;2008年以来,持续走低的新股首日涨幅,逐渐增加的新股"破发"数量,再度引发了市场各方对于IPO定价方式的关注。2009年、2010年两次新股发行定价机制改革,进一步寻求高效的定价机制。力求新股合理定价、规范新股投资行为一直为各方关注的焦点。本文对境外IPO定价方式进行优劣比较分析,以期为我国新股发行定价改革提供一些参考。
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关键词
境外IPO
定价方式
累计投标询价
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分类号
F830
[经济管理—金融学]
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题名我国机构投资者询价行为特征实证分析
被引量：1
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作者
胡斌
梅辛欣
潘峰
丛明舒
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机构
中国人民大学财政金融学院苏州研究院
中信证券股份有限公司资本市场部
中信证券股份有限公司投资管理部
香港科技大学金融数学系
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出处
《新金融》
北大核心
2012年第1期59-63,共5页
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文摘
本文收集整理了2006年-2008年26单IPO项目询价数据样本,通过组间方差分析、构建认购深度和标准化相对价格偏差指标、Kendall等级相关分析等方法,对我国询价制度中存在的问题进行实证分析。我国IPO定价的询价制度变革取得巨大成就,但仍存在较大改进空间。我国新股发行采用询价制度,是顺应时代潮流的体现,是国际累计订单询价制度在中国的具体运用,可以考虑通过赋予主承销商一定自主配售权、大力发展机构投资者、改进目前电子化制度、提高机构报价决策灵活度、引入后市稳定机制、明确机构报价权责等措施来进一步提高一级市场定价效率。
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关键词
机构投资者
询价行为
累计订单询价
认购深度
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分类号
F850.59
[经济管理]
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