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企业部门杠杆率结构性特征研究——基于影子银行视角
被引量：
9
1
作者
陈丽萍
吴军
杨戈
《金融论坛》
CSSCI
北大核心
2019年第4期3-14,28,共13页
本文从高风险企业作为影子银行资金需求者的角度,通过理论推导和实证检验,发现在加息条件下,高风险企业杠杆率攀升幅度是低风险企业的4倍且持续时间更长。这不仅与高风险企业利润下滑幅度大且持续时间长有关,还与高风险企业贷款规模出...
本文从高风险企业作为影子银行资金需求者的角度,通过理论推导和实证检验,发现在加息条件下,高风险企业杠杆率攀升幅度是低风险企业的4倍且持续时间更长。这不仅与高风险企业利润下滑幅度大且持续时间长有关,还与高风险企业贷款规模出现短暂"超调"有关,反映出高风险企业融资链条上商业银行、影子银行和企业三方博弈的现象。由此,本文建议加速降低"坏杠杆",减缓降低"好杠杆",同时发挥影子银行的股权融资功能,以避免企业过度缩表和经济的下滑。
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关键词
高风险企业
影子银行
杠杆率
融资链条
股权融资
原文传递
投资者行为侵蚀、基金经理努力和基金业绩
被引量：
2
2
作者
林博
方梦然
杨戈
《北京工商大学学报（社会科学版）》
CSSCI
北大核心
2021年第4期78-89,共12页
近年来,共同基金已经成为居民家庭实现多元化投资的重要工具,对于居民财产性收益的稳健增长大有助益,基金业绩的驱动因素也随之成为学术界关注的热点话题。以2004—2017年中国441只共同基金作为研究样本,实证检验了投资者行为侵蚀、基...
近年来,共同基金已经成为居民家庭实现多元化投资的重要工具,对于居民财产性收益的稳健增长大有助益,基金业绩的驱动因素也随之成为学术界关注的热点话题。以2004—2017年中国441只共同基金作为研究样本,实证检验了投资者行为侵蚀、基金经理努力对基金业绩的影响。研究发现,共同基金的业绩不仅取决于基金经理的努力,还受投资者行为的影响。具体而言,中国共同基金投资者的申购和赎回行为会对基金经理非自由裁量交易产生影响,在控制基金投资者申购和赎回行为的影响下,基金经理的自由裁量交易对基金业绩将产生正向影响。研究结果表明,在中国共同基金市场,投机者和短视基金投资者的行为会对基金经理的努力产生侵蚀。因此,应加强基金投资者教育,增强基金投资者互动和信息沟通等,最大限度地减少基金投资者行为的不稳定影响,以提高基金业绩的可持续性。
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关键词
基金业绩
换手率
基金经理技能
申购和赎回
投资者侵蚀
自由裁量交易
下载PDF
职称材料
题名
企业部门杠杆率结构性特征研究——基于影子银行视角
被引量：
9
1
作者
陈丽萍
吴军
杨戈
机构
北方民族大学经济学院
对外经济贸易大学金融学院
中关村
发展
集团
博士后
科研工作
站
出处
《金融论坛》
CSSCI
北大核心
2019年第4期3-14,28,共13页
基金
北方民族大学2018年引进人员科研启动经费项目
北方民族大学"双一流"建设专项引导项目
北方民族大学应用经济学创新平台
文摘
本文从高风险企业作为影子银行资金需求者的角度,通过理论推导和实证检验,发现在加息条件下,高风险企业杠杆率攀升幅度是低风险企业的4倍且持续时间更长。这不仅与高风险企业利润下滑幅度大且持续时间长有关,还与高风险企业贷款规模出现短暂"超调"有关,反映出高风险企业融资链条上商业银行、影子银行和企业三方博弈的现象。由此,本文建议加速降低"坏杠杆",减缓降低"好杠杆",同时发挥影子银行的股权融资功能,以避免企业过度缩表和经济的下滑。
关键词
高风险企业
影子银行
杠杆率
融资链条
股权融资
Keywords
high-risk enterprise
shadow banking
leverage ratio
financing chain
equity financing
分类号
F831 [经济管理—金融学]
原文传递
题名
投资者行为侵蚀、基金经理努力和基金业绩
被引量：
2
2
作者
林博
方梦然
杨戈
机构
中国社会科学院工业经济研究所
博士后
流动
站
华夏银行
博士后
科研工作
站
中关村
发展
集团
博士后
科研工作
站
出处
《北京工商大学学报（社会科学版）》
CSSCI
北大核心
2021年第4期78-89,共12页
基金
中国社会科学院博士后创新项目(ZBH20191017)
中国博士后科学基金第67批面上项目(2020M670570)。
文摘
近年来,共同基金已经成为居民家庭实现多元化投资的重要工具,对于居民财产性收益的稳健增长大有助益,基金业绩的驱动因素也随之成为学术界关注的热点话题。以2004—2017年中国441只共同基金作为研究样本,实证检验了投资者行为侵蚀、基金经理努力对基金业绩的影响。研究发现,共同基金的业绩不仅取决于基金经理的努力,还受投资者行为的影响。具体而言,中国共同基金投资者的申购和赎回行为会对基金经理非自由裁量交易产生影响,在控制基金投资者申购和赎回行为的影响下,基金经理的自由裁量交易对基金业绩将产生正向影响。研究结果表明,在中国共同基金市场,投机者和短视基金投资者的行为会对基金经理的努力产生侵蚀。因此,应加强基金投资者教育,增强基金投资者互动和信息沟通等,最大限度地减少基金投资者行为的不稳定影响,以提高基金业绩的可持续性。
关键词
基金业绩
换手率
基金经理技能
申购和赎回
投资者侵蚀
自由裁量交易
Keywords
fund performance
turnover
fund manager skill
purchase and redemption
investor erosion
discretionary trading
分类号
F832.51 [经济管理—金融学]
下载PDF
职称材料
题名
作者
出处
发文年
被引量
操作
1
企业部门杠杆率结构性特征研究——基于影子银行视角
陈丽萍
吴军
杨戈
《金融论坛》
CSSCI
北大核心
2019
9
原文传递
2
投资者行为侵蚀、基金经理努力和基金业绩
林博
方梦然
杨戈
《北京工商大学学报（社会科学版）》
CSSCI
北大核心
2021
2
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职称材料
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