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整体上市动机、机构投资者与非效率投资 被引量:10
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作者 佟岩 刘第文 《中央财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2016年第3期61-71,共11页
企业集团整体上市的实现方式通常表现为并购活动,但由于并购双方具有关联关系,所以带来的影响也具有特殊性。笔者重点关注整体上市对企业集团内部资源整合的目的、机构投资者关注的程度这两个方面特征,分析它们对公司整体上市后的投资... 企业集团整体上市的实现方式通常表现为并购活动,但由于并购双方具有关联关系,所以带来的影响也具有特殊性。笔者重点关注整体上市对企业集团内部资源整合的目的、机构投资者关注的程度这两个方面特征,分析它们对公司整体上市后的投资效率所产生的差异化影响。由于整体上市公司中,80%以上通过定向增发实现,所以笔者以2006至2013年间深沪两市通过定向增发实现整体上市的公司为样本,使用双重差分模型对比了整体上市前后以及整体上市公司与配对公司的非效率投资变化情况,研究发现:整体上市有利于减少非效率投资;但不同的整体上市动机对非效率投资的影响各不相同,以剥离不良资产、转变发展方向为动机的整体上市遏制非效率投资的效果最好;关注整体上市公司的机构投资者中,基金数量与持股比例对非效率投资影响比较显著,券商等机构投资者的数量与持股比例对非效率投资没有显著影响。 展开更多
关键词 整体上市 机构投资者 非效率投资
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整体上市能改善公司业绩吗?——基于因子分析法的经验数据 被引量:8
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作者 宋吉文 黄慧颐 佟岩 《科学决策》 CSSCI 2015年第1期45-61,共17页
自2003年以来,证监会、国资委一直鼓励、支持国有大型企业整体上市。然而,整体上市企业的实际业绩是否真如大家所预想的那样会获得一个迅速、持续的提升?论文结合我国资本市场的特殊制度背景,运用因子分析法计算企业整体上市当年及前后... 自2003年以来,证监会、国资委一直鼓励、支持国有大型企业整体上市。然而,整体上市企业的实际业绩是否真如大家所预想的那样会获得一个迅速、持续的提升?论文结合我国资本市场的特殊制度背景,运用因子分析法计算企业整体上市当年及前后各三年(共7年)的经营业绩综合得分,分析整体上市后经营业绩的变化情况及其影响因素。研究结果表明,整体上市后企业的经营业绩显著增加,但存在一定滞后性。且滞后期长短随行业变化,其中房地产业滞后期较长,而制造业相对较短,且短期业绩呈"V字形"变动。同时与国有企业相比,非国有企业更注重经营业绩的短期效应。 展开更多
关键词 整体上市 经营业绩 因子分析法
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定向增发整体上市、分析师关注与盈利预测 被引量:7
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作者 佟岩 刘勋 《经济与管理研究》 CSSCI 北大核心 2016年第4期136-144,共9页
企业集团整体上市近年来受到广泛关注。本文选取2006—2012年首次宣告在沪深A股市场通过定向增发实现整体上市的公司作为研究对象,分别研究定向增发整体上市对分析师跟踪、分析师盈利预测误差以及分析师预测分歧度的影响。结果表明:定... 企业集团整体上市近年来受到广泛关注。本文选取2006—2012年首次宣告在沪深A股市场通过定向增发实现整体上市的公司作为研究对象,分别研究定向增发整体上市对分析师跟踪、分析师盈利预测误差以及分析师预测分歧度的影响。结果表明:定向增发整体上市吸引了更多的分析师关注,提高了分析师跟踪的程度;而且降低了分析师盈利预测的误差水平,提高了预测准确性;同时减少了分析师预测的分歧度,使分析师之间的预测趋于一致。 展开更多
关键词 定向增发 整体上市 分析师关注 盈利预测
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反向收购整体上市、整体上市程度与关联交易 被引量:6
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作者 佟岩 何凡 《中国软科学》 CSSCI 北大核心 2015年第9期117-126,共10页
以2006年至2012年间通过定向增发实现反向收购整体上市的公司为样本,研究整体上市是否会对关联交易行为产生影响,从而观察整体上市的长期效率。本文研究发现,整体上市后,基于市场价格定价的关联交易并无显著下降,而基于非市场价格定价... 以2006年至2012年间通过定向增发实现反向收购整体上市的公司为样本,研究整体上市是否会对关联交易行为产生影响,从而观察整体上市的长期效率。本文研究发现,整体上市后,基于市场价格定价的关联交易并无显著下降,而基于非市场价格定价的关联交易则显著下降;进一步检验发现,整体上市程度越高,基于非市场价格定价的关联交易下降的幅度越大,证明了整体上市具有长期效率。 展开更多
关键词 反向收购 整体上市 关联交易
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企业整体上市对关联交易的影响——基于本钢板材整体上市的案例分析 被引量:3
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作者 李保红 《企业经济》 CSSCI 北大核心 2011年第4期32-34,共3页
通过对本钢板材整体上市前后关联交易变化的动态对比分析,认为本钢板材的整体上市行为对关联交易规模的下降有明显的效果,但并不能够真正解决关联交易问题。建议上市公司管理部门一方面要促使机构投资者参与上市公司的经营管理,形成多... 通过对本钢板材整体上市前后关联交易变化的动态对比分析,认为本钢板材的整体上市行为对关联交易规模的下降有明显的效果,但并不能够真正解决关联交易问题。建议上市公司管理部门一方面要促使机构投资者参与上市公司的经营管理,形成多个股东制衡的局面;另一方面要规范关联交易披露制度,完善资本市场的监督、激励机制。 展开更多
关键词 上市公司 整体上市 关联交易
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中国定制家居行业的现状与发展要素分析 被引量:16
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作者 刘晓红 《家具与室内装饰》 2017年第6期17-20,共4页
中国定制家居行业的发展代表了中国家具行业自力更生、自主创新、自成一体的一次成功转型升级。从很多层面和模式上,跳出了传统家具经营模式的套路;无论从经营理念和经营模式,还是从制造技术到销售方式;无论从人才培养与使用还是对供应... 中国定制家居行业的发展代表了中国家具行业自力更生、自主创新、自成一体的一次成功转型升级。从很多层面和模式上,跳出了传统家具经营模式的套路;无论从经营理念和经营模式,还是从制造技术到销售方式;无论从人才培养与使用还是对供应链的认识与处理,无论从先进的装备还是智能的软件,都走出了一条属于自己的路。定制行业一大批优秀企业的风起云涌,全方位地创新,使经济低迷时节的家居行业,呈现出百花齐放、千帆竞发的繁荣景象,这无疑是家居行业一次历史性的华丽转身,实现着凤凰涅槃。 展开更多
关键词 定制家居 全屋定制 跨界 自主创新 智能制造 上市潮 大数据
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我国毒品整类列管制度的缘起、现状与思考
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作者 付赵奎 陈帅锋 《中国药物依赖性杂志》 CAS CSCD 2023年第1期22-26,共5页
当前,全球毒情发生深刻复杂的变化,特别是以芬太尼类物质为代表的新精神活性物质来势凶猛,引发国内外的广泛关注。2019年中国政府宣布对芬太尼类物质实行整类列管,这是中国毒品列管制度的重大创新,为打击毒品犯罪提供全新思路。由于整... 当前,全球毒情发生深刻复杂的变化,特别是以芬太尼类物质为代表的新精神活性物质来势凶猛,引发国内外的广泛关注。2019年中国政府宣布对芬太尼类物质实行整类列管,这是中国毒品列管制度的重大创新,为打击毒品犯罪提供全新思路。由于整类列管制度实施时间较短,需要不断完善法律规制标准、提高精准的检测技术以及提高民众认识。因此要积极推进毒品列管制度的创新和完善,加强技术研发和国际合作,开展多维度宣传,提高整体认知度,以期为建立符合中国特色的毒品管制制度提供思路与参考。 展开更多
关键词 芬太尼类物质 毒品整类列管制度 管制制度
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