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社保基金持股能促进企业脱虚向实吗?——基于中国制造业上市公司的经验证据
1
作者
汤龙
李光武
吴海军
《金融论坛》
CSSCI
北大核心
2024年第5期3-13,25,共12页
社保基金持股上市公司是否有助于调整企业投资结构并促进其脱虚向实发展,这不仅关系到社保基金的保值增值,也会深刻影响我国实体经济的高质量发展。本文使用2010年至2021年中国A股制造业上市公司数据,考察了社保基金持股对企业金融与实...
社保基金持股上市公司是否有助于调整企业投资结构并促进其脱虚向实发展,这不仅关系到社保基金的保值增值,也会深刻影响我国实体经济的高质量发展。本文使用2010年至2021年中国A股制造业上市公司数据,考察了社保基金持股对企业金融与实体投资的影响。结果发现,社保基金持股显著降低了企业金融投资,并提高了实体投资,促进了制造业企业脱虚向实发展,且被持股企业的内部治理完善和外部监督增强是其主要机制。该效应会因企业代理成本、产权属性和融资约束差异而存在显著不同,且其他机构投资者持股无法促进企业脱虚向实发展。
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关键词
社保基金
金融投资
实体投资
脱虚向实
公司治理
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题名
社保基金持股能促进企业脱虚向实吗?——基于中国制造业上市公司的经验证据
1
作者
汤龙
李光武
吴海军
机构
嘉兴大学经济学院
中国人民大学经济学院
中国社会科学院工业经济研究所
出处
《金融论坛》
CSSCI
北大核心
2024年第5期3-13,25,共12页
基金
国家社会科学基金重大项目“智能制造关键核心技术国产替代战略与政策研究”(21&ZD132)、“高速交通网络与我国劳动力资源时空配置机制研究”(22&ZD064)、中国社会科学院登峰战略优势学科建设项目(产业经济学)。
文摘
社保基金持股上市公司是否有助于调整企业投资结构并促进其脱虚向实发展,这不仅关系到社保基金的保值增值,也会深刻影响我国实体经济的高质量发展。本文使用2010年至2021年中国A股制造业上市公司数据,考察了社保基金持股对企业金融与实体投资的影响。结果发现,社保基金持股显著降低了企业金融投资,并提高了实体投资,促进了制造业企业脱虚向实发展,且被持股企业的内部治理完善和外部监督增强是其主要机制。该效应会因企业代理成本、产权属性和融资约束差异而存在显著不同,且其他机构投资者持股无法促进企业脱虚向实发展。
关键词
社保基金
金融投资
实体投资
脱虚向实
公司治理
Keywords
social
security
funds
financial
investment
physical
investment
virtual
-to-
real
transition
corporate
governance
分类号
F832.51 [经济管理—金融学]
D632.1 [政治法律—政治学]
F842.61 [政治法律—中外政治制度]
F425
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作者
出处
发文年
被引量
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1
社保基金持股能促进企业脱虚向实吗?——基于中国制造业上市公司的经验证据
汤龙
李光武
吴海军
《金融论坛》
CSSCI
北大核心
2024
0
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