特殊目的实体合并的变革 被引量：3

1

作者 刘锋 何广涛 《财经论丛（浙江财经学院学报）》 CSSCI 北大核心 2003年第6期76-80,共5页

SPE虽然是导致安然公司破产的罪魁祸首,但它本身并不需要对此负责,需要反省的是会计。SPE一直没能纳入发起人的合并报表,导致其逐渐沦为某些企业进行表外融资、隐藏债务的工具。本文对SPE的合并问题进行了梳理,根据合并观念不同将其分... SPE虽然是导致安然公司破产的罪魁祸首,但它本身并不需要对此负责,需要反省的是会计。SPE一直没能纳入发起人的合并报表,导致其逐渐沦为某些企业进行表外融资、隐藏债务的工具。本文对SPE的合并问题进行了梳理,根据合并观念不同将其分为三个阶段:不予合并阶段、倾向于不合并阶段、倾向于合并阶段,并对各阶段的合并规定进行了解读和评价。 展开更多

关键词 特殊目的实体 可变利益实体 可变利益 主要受益人

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差动变面积式电容传感器实验的改进 被引量：1

2

作者 刘玉燕 《中国现代教育装备》 2014年第15期58-60,共3页

分析差动变面积式电容传感器实验教学中出现的问题,提出改进措施,实现由验证性实验到设计性实验的过渡,激发了学生做实验的兴趣,提高了做实验的积极性和主动性。

关键词 电容传感器 变面积 实验教学 兴趣

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可变利率的寿险净保费计算模型的改进 被引量：1

3

作者 邹辉 《广东工业大学学报》 CAS 2003年第3期97-100,共4页

根据实际情况将利率看作变量,建立了可变化利率时的一般寿险与年金的一次缴清保费的计算模型,从而对传统的寿险中将利率看作常数的净保费计算方法进行了改进,并利用建立的新模型对实例进行了分析。

关键词 寿险 净保费 变利率

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带有Stoodley变利息风险模型最终破产概率上界的研究

4

作者 王芝皓 吴黎军 《山东理工大学学报（自然科学版）》 CAS 2013年第5期44-47,共4页

考虑带有变利息力满足Stoodley模型的复合Poisson风险模型连续时间最终破产概率的上界,推导出了Stoodley变利息力下现值风险模型的表达形式及其性质;通过鞅方法给出了最终破产概率的Lundberg型指数上界.

关键词 变利息力 Stoodley模型 Lundberg指数上界 鞅方法

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数字经济所得课税国际规则制定的最新进展及中国应对 被引量：30

5

作者 邱冬梅 《税务研究》 CSSCI 北大核心 2020年第10期63-72,共10页

2015年以来,国际税务领域针对数字经济所得课税的多边规则制定行动和单边课税措施方兴未艾。我国在参与经济合作与发展组织(OECD)和二十国集团(G20)主导下的多边规则制定谈判时,应基于我国数字经济和企业海外架构的特征,着重考虑两个问... 2015年以来,国际税务领域针对数字经济所得课税的多边规则制定行动和单边课税措施方兴未艾。我国在参与经济合作与发展组织(OECD)和二十国集团(G20)主导下的多边规则制定谈判时,应基于我国数字经济和企业海外架构的特征,着重考虑两个问题:其一,慎思支柱一方案下市场地管辖区的界定以及来源地规则的设计对我国税收权益带来的影响;其二,结合我国数字企业的可变利益实体(VIE)架构,对支柱一方案下集团的最终控制实体及总部所在地的界定及时提出规则建议。在单边措施上,我国应采取切实行动保护"走出去"企业的权益,同时紧密关注欧美国家税制改革的发展动态,为提升自身税制国际竞争力早做准备。 展开更多

关键词 数字经济 国际税收规则 包容性框架 可变利益实体 市场地 管辖区

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宏观经济因素影响利率期限结构的稳定性判别 被引量：12

6

作者 丁志国 徐德财 李雯宁 《数量经济技术经济研究》 CSSCI 北大核心 2014年第9期56-74,共19页

本文选取2005-2013年中国银行间市场国债交易数据，借助动态NS模型提供的水平、斜率和曲度因子刻画利率期限结构特征，基于结构突变检验方法，实证判别了利率期限结构与宏观经济因素之间影响关系的稳定性。结果表明：利率期限结构存在... 本文选取2005-2013年中国银行间市场国债交易数据，借助动态NS模型提供的水平、斜率和曲度因子刻画利率期限结构特征，基于结构突变检验方法，实证判别了利率期限结构与宏观经济因素之间影响关系的稳定性。结果表明：利率期限结构存在显著的结构变化特征，而基于三类动态因子结构突变点进行分段回归的效果，明显优于固定系数模型的回归效果，且系数的估计结果存在显著性差异，说明宏观经济因素对利率期限结构的影响显著，但并不稳定，其影响结果依赖于人们关于宏观经济运行的预期。因此，政府在政策选择过程中必须有的放矢，以提升政策制定的合理性和有效性。 展开更多

关键词 宏观经济变量 利率期限结构 稳定性 动态 NS模型

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VIE模式:山雨欲来风满楼 被引量：9

7

作者 王仁荣 《上海经济》 2011年第10期20-25,共6页

VIE是可变利益实体(Variable Interest Entities)的缩写,原指公司不通过股权控制,而通过协议控制的业务实体,该实体可以给公司带来类似子公司的实际利益。美国财务会计标准委员会要求对VIE进行合并报表,以避免其损害投资人利益。在国内... VIE是可变利益实体(Variable Interest Entities)的缩写,原指公司不通过股权控制,而通过协议控制的业务实体,该实体可以给公司带来类似子公司的实际利益。美国财务会计标准委员会要求对VIE进行合并报表,以避免其损害投资人利益。在国内VIE主要被民营企业或高科技企业用于海外上市,用于规避政府对FDI的准入限制。因此,VIE结构存在极大的法律风险和业务的不确定性。本文分析了VIE模式的由来、应用、结构,论证了VIE结构是可行的、有效的,但必须采取必要的风险防范措施。 展开更多

关键词 VIE模式 海外上市 市场准入

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外资以“协议控制”形式入境的相关问题分析 被引量：7

8

作者 吴汉铭 《上海金融》 CSSCI 北大核心 2012年第4期104-106,119,共3页

外资采用协议控制模式入境最初源于突破境内产业政策限制,但当前此模式已呈泛化趋势。境内民营企业采用协议控制模式,一方面可顺利境外融资,另一方面又可规避境内对关联并购的审批。该模式尽管有助于化解民营企业融资难的问题,但增加了... 外资采用协议控制模式入境最初源于突破境内产业政策限制,但当前此模式已呈泛化趋势。境内民营企业采用协议控制模式,一方面可顺利境外融资,另一方面又可规避境内对关联并购的审批。该模式尽管有助于化解民营企业融资难的问题,但增加了外汇流入和结汇的压力,亟需相关政策完善。 展开更多

关键词 协议控制 特殊目的公司 关联并购

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红筹企业发行CDR的历史沿革与发展前景分析 被引量：6

9

作者 吴秀波 《价格理论与实践》 北大核心 2020年第10期21-26,65,共7页

"九号公司"的发行上市,标志着红筹企业采用CDR模式回归A股市场的梦想成真,这是监管机构锐意改革的成果。本文辨析了红筹企业有关的概念;回顾了红筹企业发行CDR的历史沿革;比较红筹企业采用CDR方式与IPO方式回归A股市场的差异... "九号公司"的发行上市,标志着红筹企业采用CDR模式回归A股市场的梦想成真,这是监管机构锐意改革的成果。本文辨析了红筹企业有关的概念;回顾了红筹企业发行CDR的历史沿革;比较红筹企业采用CDR方式与IPO方式回归A股市场的差异;建议监管机构应借鉴境外发行存托凭证的经验教训,完善有关CDR的发行上市规则。由于外汇管制和现阶段较高的发行上市条件的限制,CDR要成为一种主流股权投资品种尚有待监管部门作出更多的制度创新。 展开更多

关键词 A股市场 红筹企业 协议控制架构(VIE) 中国存托凭证(CDR) 红筹股

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支付宝终止协议控制的市场反应——基于VIE模式境外上市中国互联网企业的经验证据 被引量：5

10

作者 韩金红 姜锡明 《投资研究》 2015年第3期71-80,共10页

本文以2010年12月31日前VIE模式境外上市的中国互联网企业为研究对象,运用事件研究法对支付宝终止协议控制的市场反应进行了实证分析。实证结果表明:支付宝事件对VIE模式境外上市的中国互联网企业产生了较大的负面影响,且这种影响窗口... 本文以2010年12月31日前VIE模式境外上市的中国互联网企业为研究对象,运用事件研究法对支付宝终止协议控制的市场反应进行了实证分析。实证结果表明:支付宝事件对VIE模式境外上市的中国互联网企业产生了较大的负面影响,且这种影响窗口相对较长。同时,研究发现支付宝事件披露延时与信息泄露并存。针对上述问题,一方面政府部门应完善相关政策法规,规范高管行为,推进资本市场的诚信建设,避免"支付宝"类似事件的再次发生;另一方面相关部委应以维护国家信息安全及互联网行业的健康发展为综合目标,健全VIE模式的监管及规范法规;同时,加强多层次资本市场建设,以吸引互联网企业境内上市及境外已上市企业的逐步回归。 展开更多

关键词 支付宝 协议控制 互联网企业 市场反应

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关于SPE引发问题的思考 被引量：3

11

作者 祝焰 段惠丹 柯善华 《长沙电力学院学报（社会科学版）》 2004年第2期64-66,共3页

安然事件使特殊目的实体(SPE)这一新的金融工具日益受到关注。SPE设立的真正目的是分散或转移风险、节约融资成本及合法避税,但是由于会计准则特别是合并报表规则上的漏洞,使SPE沦落为某些企业表外融资、隐藏债务的工具。文章分析了SPE... 安然事件使特殊目的实体(SPE)这一新的金融工具日益受到关注。SPE设立的真正目的是分散或转移风险、节约融资成本及合法避税,但是由于会计准则特别是合并报表规则上的漏洞,使SPE沦落为某些企业表外融资、隐藏债务的工具。文章分析了SPE真正的目的和性质,指出合并报表规则上的缺陷是如何导致SPE沦落的,同时以安然公司对SPE的利用为例探讨了对SPE的改进措施以及对我国的启示。 展开更多

关键词 特殊目的实体 合并报表准则 安然公司 可变利益实体

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论我国境外间接上市中“可变利益实体架构”的认定 被引量：1

12

作者 田思远 李畅畅 《吉林金融研究》 2023年第5期62-67,共6页

通过对上市主体、经营实体以及二者间关系的一系列安排,可变利益实体架构在境外上市过程中发挥着规避监管、降低税负等重要作用。然而在可变利益实体架构如何认定这一问题上却一直没有定论。证监会制定的《境内企业境外发行证券和上市... 通过对上市主体、经营实体以及二者间关系的一系列安排,可变利益实体架构在境外上市过程中发挥着规避监管、降低税负等重要作用。然而在可变利益实体架构如何认定这一问题上却一直没有定论。证监会制定的《境内企业境外发行证券和上市管理试行办法》规定了对企业赴境外上市以及非股权控制关系的认定方法,或可解决长期以来因概念不明所导致的监管难题。但若想处理好可变利益实体架构的认定问题,就必须要通过权力部门之间的共同协作,让包括立法、司法和执法在内的各类国家机关从可变利益实体架构的特点出发,在各自的职权范围内把握好认定的分寸和尺度,使这一金融工具更好地服务于我国资本市场的发展。 展开更多

关键词 可变利益实体 协议控制 红筹模式 金融监管

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红筹企业回归A股市场与中小投资者权益保护——以三家科创板上市公司为例 被引量：5

13

作者 吴秀波 《价格理论与实践》 北大核心 2021年第4期20-25,共6页

红筹企业境外注册的身份、复杂的运营架构、国内外不同的投资者权益保护水平等障碍导致红筹企业回归A股市场曾经异常艰难。中国监管机构通过制度创新,放宽了对红筹企业的海外身份以及协议控制架构的限制。为防范英美法系下董事会及相关... 红筹企业境外注册的身份、复杂的运营架构、国内外不同的投资者权益保护水平等障碍导致红筹企业回归A股市场曾经异常艰难。中国监管机构通过制度创新,放宽了对红筹企业的海外身份以及协议控制架构的限制。为防范英美法系下董事会及相关董事权力过大,监管机构要求回归A股市场的红筹企业通过制定遵守中国公司法的公司章程及细则,合理界定股东会及董事会的职权;为保护中小投资者利益,在章程中特意规定股东会的特殊决议事项,提高决议通过的门槛。虽然中小投资者基于《开曼公司法》的司法救济前景不乐观,境内司法判决的跨境执行困难很大,然而,中国监管机构仍可通过多种渠道保护回归A股的红筹企业的中小投资者利益。 展开更多

关键词 红筹企业 回归A股市场 协议控制架构 投资者权益保护

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乔木林可变利率林木价格评估模型的构建

14

作者 华伟平 武健伟 +6 位作者 于丽瑶 吴承祯 庄崇洋 池上评 丘甜 秦祉娆 江希钿 《西北农林科技大学学报（自然科学版）》 CSCD 北大核心 2023年第5期49-58,共10页

【目的】探究林木资产经济价值核算方法,解决森林资源资产评估技术中存在的问题,科学、合理、公正地计算林木资产价格,为森林资源资产评估提供技术支撑。【方法】以杉木人工林、马尾松人工林、马尾松天然林、硬阔叶树人工林、天然硬阔... 【目的】探究林木资产经济价值核算方法,解决森林资源资产评估技术中存在的问题,科学、合理、公正地计算林木资产价格,为森林资源资产评估提供技术支撑。【方法】以杉木人工林、马尾松人工林、马尾松天然林、硬阔叶树人工林、天然硬阔叶树林和桉树人工林为研究对象,利用收获现值法和科夫蓄积量生长方程构建一种乔木林可变利率林木价格评估模型,采用实测样地数据经Matlab软件估算模型参数,用剩余标准差(SEE)、总相对误差(TRE)、平均系统误差(MSE)、平均相对误差绝对值(MPSE)、平均预估精度(MPE)等指标评价模型的适用性,在固定利率4%下与重置成本法、收获现值法、市场价倒算法等传统评估方法的计算结果进行比较与分析。【结果】①建立的6种树种(组)科夫蓄积量生长模型的适用性评价指标SEE和MPSE均小于10%,TRE和MSE均在±10%范围内,MPE均小于3%,表明模型精度较高,可用于森林资源资产的评估。②乔木林可变利率林木价格评估模型经迭代计算后,得到杉木人工林、马尾松人工林、马尾松天然林、硬阔叶树人工林、天然硬阔叶树林、桉树人工林的利率分别为7.5%,6.6%,5.7%,5.8%,5.3%和7.9%。③与传统评估方法相比,采用乔木林可变利率林木价格评估模型计算的6种树种(组)的林木价格均随林分年龄增大而增加,符合林木价格与年龄之间的正常关系。④6种树种(组)各龄组采用可变利率模型计算的林木价格均表现为高龄组大于低龄组,而各龄组采用固定利率模型计算的林木价格仅在森林成熟龄较小的杉木和桉树人工林2种林分中未出现倒挂现象,其他树种(组)均出现不合理的倒挂问题。【结论】乔木林可变利率林木价格评估模型解决了林木资产评估过程中各龄组林木因评估方法不同造成的评估结果不衔接问题,实现了与重置成本法、收获现值法和市场价倒� 展开更多

关键词 乔木林 林木资产评估 可变利率 林木价格评估模型 科夫生长方程

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中国浮息债券基准利率选择研究 被引量：3

15

作者 周林 《证券市场导报》 CSSCI 北大核心 2014年第7期65-71,共7页

依托浮息债券来规避利率风险,要求培育一个能够准确反映市场资金供求的利率作为基准。本文就1年期定期储蓄存款利率、3个月期及1年期Shibor、银行间7天回购移动平均利率和1年期银行间固定利率国债到期收益率共5个利率品种的基准性进行... 依托浮息债券来规避利率风险,要求培育一个能够准确反映市场资金供求的利率作为基准。本文就1年期定期储蓄存款利率、3个月期及1年期Shibor、银行间7天回购移动平均利率和1年期银行间固定利率国债到期收益率共5个利率品种的基准性进行了分析。研究发现,在收益率曲线的短端,3个月期Shibor具有较强的基准地位,所以调息周期小于1年的浮息债券,可以选择与之期限相匹配的Shibor作为基准;在收益率曲线的长端,1年期银行间固定利率国债到期收益率具有较强的基准地位,因此调息周期为1年及1年以上的浮息债券可以选择该利率作为其基准。当然,这些利率的基准地位还不够牢固,仍需要制度上的保障。 展开更多

关键词 浮息债券 基准利率 短期债券 国债市场 利率风险

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VIE架构中个人所得税问题探讨 被引量：3

16

作者 唐敬春 《国际税收》 CSSCI 北大核心 2015年第12期55-59,共5页

VIE架构是某些初创企业为规避所属领域对外商投资的限制,而采取的境外上市融资的一种策略。本文对VIE架构中的创设人、投资人和参与股票期权计划的员工所涉及的相关个人所得税政策进行了梳理和分析,并就由此引发的税收居民身份认定、居... VIE架构是某些初创企业为规避所属领域对外商投资的限制,而采取的境外上市融资的一种策略。本文对VIE架构中的创设人、投资人和参与股票期权计划的员工所涉及的相关个人所得税政策进行了梳理和分析,并就由此引发的税收居民身份认定、居民个人和非居民个人间接转让股权的问题进行了探讨。 展开更多

关键词 可变利益实体 境外上市 个人所得税

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关系型贷款在中小型节能服务公司融资中应用 被引量：3

17

作者 张舒怡 黄志烨 《工程管理学报》 2010年第2期220-225,共6页

文章运用博弈论原理为解决我国中小型节能服务公司融资困难的问题,设计出前后支撑的两阶段分析模型:即第1阶段为内外信贷机构均衡利率分析;第2阶段为内外信贷机构博弈分析。分析证明了通过关系型贷款,信贷机构和节能服务公司可维持长期... 文章运用博弈论原理为解决我国中小型节能服务公司融资困难的问题,设计出前后支撑的两阶段分析模型:即第1阶段为内外信贷机构均衡利率分析;第2阶段为内外信贷机构博弈分析。分析证明了通过关系型贷款,信贷机构和节能服务公司可维持长期信贷关系并获得额外收益。以分析结果为基础,针对中小型节能服务企业的特殊性,提出了基于银企长期互信合作关系的分阶段利率信贷模型,为解决中小型节能服务公司的融资困境提供了新的思路。 展开更多

关键词 中小企业 关系型贷款 节能服务公司 博弈论 分阶段利率

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浅析VIE架构下企业税收风险及监管趋势 被引量：3

18

作者 俞敏 梁童钰 《商学研究》 2020年第4期83-92,共10页

脱胎于“红筹上市”的VIE架构,在吸引外资以增强境内企业实力的同时,也因其显著的避税情况而对税收监管带来挑战。以VIE架构为分析基础,从企业税务风险和税法规制缺陷两个维度剖析VIE企业的税收风险,并从税法监管原则出发,提出披露重于... 脱胎于“红筹上市”的VIE架构,在吸引外资以增强境内企业实力的同时,也因其显著的避税情况而对税收监管带来挑战。以VIE架构为分析基础,从企业税务风险和税法规制缺陷两个维度剖析VIE企业的税收风险,并从税法监管原则出发,提出披露重于存在、经济实质两个角度的税法监管完善,以期进一步完善新趋势下的VIE企业税法监管。 展开更多

关键词 可变利益实体 企业税收风险 税收监管

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VIE模式之法律风险与制度回应探究——兼论投资阿里巴巴的风险 被引量：2

19

作者 孙春辉 王增玉 《西部金融》 2014年第10期15-19,22,共6页

VIE架构的本质就是通过协议控制的方式取代法定的股权控制。对于VIE架构,既可以将其定性为金融创新的产物,一项与时俱进的制度性创造,也可以理解为是对于某些国内法律法规的规避。本文界定了VIE基本概念,对于其风险进行了分析,提出了相... VIE架构的本质就是通过协议控制的方式取代法定的股权控制。对于VIE架构,既可以将其定性为金融创新的产物,一项与时俱进的制度性创造,也可以理解为是对于某些国内法律法规的规避。本文界定了VIE基本概念,对于其风险进行了分析,提出了相关制度措施。 展开更多

关键词 可变利益实体 协议控制 注册制改革 多层次资本市场

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随机利率下变额年金保险的精算现值 被引量：1

20

作者 谢杰华 邹娓 谢盛宜 《南昌工程学院学报》 CAS 2020年第3期88-94,共7页

以变额年金保险为对象,分别利用Wiener过程和Ornstein-Uhlenbeck过程对利息力函数建模,研究了这两类随机利率模型下变额年金保险给付的精算现值,得到了给付现值各阶矩的表达式。在死亡分布分别服从De Moivre分布和指数分布的情形下,给... 以变额年金保险为对象,分别利用Wiener过程和Ornstein-Uhlenbeck过程对利息力函数建模,研究了这两类随机利率模型下变额年金保险给付的精算现值,得到了给付现值各阶矩的表达式。在死亡分布分别服从De Moivre分布和指数分布的情形下,给出了给付现值各阶矩的解析表达式,为变额年金保险的定价提供了理论基础。 展开更多

关键词 变额年金保险 随机利率 利息力 WIENER过程 ORNSTEIN-UHLENBECK过程

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