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题名城市养老地产PPP模式及其投资决策研究
被引量：10
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作者
门明
刁鹏飞
李小永
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机构
对外经济贸易大学国际经济贸易学院
对外经济贸易大学金融市场与投资研究中心
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出处
《兰州学刊》
CSSCI
2019年第8期195-208,共14页
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基金
对外经济贸易大学研究生科研创新基金资助项目(项目编号:201817)
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文摘
作为城市养老服务的重要组成部分,城市养老地产的健康发展意义重大。将PPP模式运用到养老地产开发项目中,探讨了养老地产PPP模式的内涵、优势及其操作流程,分析表明,PPP模式在养老地产开发中的应用,不仅缓解了政府财政压力,也提高了资金运用效率。针对我国城市养老地产投资收益不高的现象,从投资决策角度出发,指出了养老地产开发商在投资过程中未能充分考虑决策灵活性的价值。针对这一问题,在讨论了实物期权理论适用性的基础上,将养老地产开发商的资本投资过程,转化为判断实物期权是否行权的决策序列,并基于二叉树方法建立开发商所获收益的估值模型。研究发现,相较于传统的净现值估值方法,复合实物期权方法考虑了开发商决策柔性的价值,该方法对开发商所获收益的估值更加精确。
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关键词
城市养老地产
PPP
投资决策
实物期权
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Keywords
urban old-age real estate
PPP
investment decision
real options
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分类号
D669.6
[政治法律—政治学]
F283
[政治法律—中外政治制度]
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