基于傅里叶分析法的股票市场超高频数据相关性分析 被引量：2

1

作者 张杰 王茁 《数学的实践与认识》 CSCD 北大核心 2010年第7期63-67,共5页

股票市场超高频数据具有交易间隔随机性的特点,传统的皮尔逊相关性度量不能够直接使用原始交易数据,需要通过插值得到均匀、同步的抽样序列.傅里叶分析法不需要对原始数据进行插值,能更精确地度量时间序列的相关性.将傅里叶分析法用于... 股票市场超高频数据具有交易间隔随机性的特点,传统的皮尔逊相关性度量不能够直接使用原始交易数据,需要通过插值得到均匀、同步的抽样序列.傅里叶分析法不需要对原始数据进行插值,能更精确地度量时间序列的相关性.将傅里叶分析法用于我国金融市场股票收益率的相关性分析中,对皮尔逊相关分析和傅里叶分析法的度量效果进行了比较. 展开更多

关键词 超高频数据 傅里叶分析法 相关性度量

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上海股市微观结构的超高频数据分析 被引量：6

2

作者 徐正国 张世英 《天津大学学报（社会科学版）》 2005年第3期161-166,共6页

运用上海股市个股及指数的超高频数据,通过建立自回归条件时间间隔模型和超高频广义自回归条件异方差模型,对上海股市的微观结构中有关交易的时间间隔的聚类性以及时间间隔的长短对投资者行为影响进行了研究。结果表明,上海股市交易的... 运用上海股市个股及指数的超高频数据,通过建立自回归条件时间间隔模型和超高频广义自回归条件异方差模型,对上海股市的微观结构中有关交易的时间间隔的聚类性以及时间间隔的长短对投资者行为影响进行了研究。结果表明,上海股市交易的时间间隔具有很强的聚类性,较长的交易时间间隔表明市场上没有新的信息。 展开更多

关键词 超高频数据 自回归条件时间间隔模型 超高频广义自回归条件异方差模型 微观结构

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超高频数据的变结构分整增广ACD模型 被引量：4

3

作者 韩铁 张世英 《系统工程学报》 CSCD 北大核心 2008年第1期52-59,共8页

以Box-Cox变换和变结构方法为基础,建立了包括变结构、长记忆、非线性等特征的变结构分整增广ACD模型.利用遗传算法等工具,解决了模型参数估计问题,从而解决了ACD模型的形式设定问题.给出变结构分整增广ACD模型的无条件矩性质,并且推导... 以Box-Cox变换和变结构方法为基础,建立了包括变结构、长记忆、非线性等特征的变结构分整增广ACD模型.利用遗传算法等工具,解决了模型参数估计问题,从而解决了ACD模型的形式设定问题.给出变结构分整增广ACD模型的无条件矩性质,并且推导出数十种ACD模型的扩展模型. 展开更多

关键词 变结构 长记忆 ACD模型 马尔科夫转移 超高频数据

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基于价格持续时间的中国股市日内风险价值预测 被引量：4

4

作者 鲁万波 王卫东 《数理统计与管理》 CSSCI 北大核心 2012年第3期527-536,共10页

基于高频数据度量日内交易活动的风险是目前日内金融数据与风险管理中极具挑战性的研究课题之一。本文从实时交易的角度,使用中国股市分笔交易数据,基于价格持续时间的自回归条件持续时间(ACD)模型,研究日内不规则交易数据的风险测度,... 基于高频数据度量日内交易活动的风险是目前日内金融数据与风险管理中极具挑战性的研究课题之一。本文从实时交易的角度,使用中国股市分笔交易数据,基于价格持续时间的自回归条件持续时间(ACD)模型,研究日内不规则交易数据的风险测度,利用日内不等间隔波动模型估计了日内交易的即时条件波动率,对日内不等间隔风险价值进行了预测和检验。实证结果发现日内不等间隔风险价值模型能够比较好的刻画日内交易风险,股票投资者和市场监管者可以基于该工具对日内风险做出合理的预测,达到止损避险和控制风险的目的。 展开更多

关键词 价格持续时间 风险价值 超高频数据 ACD模型

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ACD模型在沪市中的实证研究 被引量：2

5

作者 张裕生 王晶 《大学数学》 2010年第2期165-170,共6页

在证券交易中,交易持续期反映了市场交易的重要信息,因此对交易者行为具有重要的影响,并且影响到证券市场的流动性.为了检验在交易中交易持续期对交易的影响,本文选择了沪市A股的四只股票,利用由Engle和Russell提出ACD模型对其交易持续... 在证券交易中,交易持续期反映了市场交易的重要信息,因此对交易者行为具有重要的影响,并且影响到证券市场的流动性.为了检验在交易中交易持续期对交易的影响,本文选择了沪市A股的四只股票,利用由Engle和Russell提出ACD模型对其交易持续期进行了实证研究,讨论了交易持续期的相关性质,表明交易持续期具有明显的日内模式,并检验log-WACD模型与中国证券市场的吻合程度. 展开更多

关键词 持续期 超高频数据 ACD模型

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期货市场日内VaR测度模型与应用 被引量：2

6

作者 王锋 刘传哲 《数理统计与管理》 CSSCI 北大核心 2014年第6期1090-1100,共11页

本文构建了两类日内VaR测度模型,一类是以超高频数据为基础,结合久期模型、波动模型和Monte Carlo模拟方法的综合日内VaR(IVaR)测度模型,另一类是以等时间间隔高频数据为基础并结合传统计量方法(历史模拟法与GARCH法)的日内VaR测度模型... 本文构建了两类日内VaR测度模型,一类是以超高频数据为基础,结合久期模型、波动模型和Monte Carlo模拟方法的综合日内VaR(IVaR)测度模型,另一类是以等时间间隔高频数据为基础并结合传统计量方法(历史模拟法与GARCH法)的日内VaR测度模型。然后运用上海燃料油期货市场数据进行了实证研究,结果表明:相对于传统计量方法,IVaR模型由于包含了更充分的市场信息,因而无论是多头头寸还是空头头寸时都具有更好的预测能力;IVaR方法估计的VaR值最小,说明IVaR模型比较适用于风险承受能力较强的投资者;IVaR模型对于空头头寸的管理更加严格;另外,IVaR模型的预测结果表明市场在日内具有开盘大,随后迅速衰减并趋于稳定的特征。 展开更多

关键词 日内 VAR ACD模型 超高频数据 日内效应 模特卡罗模拟

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交易信号对交易过程的动态影响模型研究 被引量：1

7

作者 王春峰 张龙斌 房振明 《预测》 CSSCI 2008年第4期66-70,共5页

交易时间、交易量和交易价格是市场交易者最容易观察到的交易信号,这些信号所传递的信息必然对交易者的交易策略和交易过程产生影响。根据Manganelli基于不规则时间序列对交易时间、交易量和交易价格建立的动态系统模型,在考虑交易时间... 交易时间、交易量和交易价格是市场交易者最容易观察到的交易信号,这些信号所传递的信息必然对交易者的交易策略和交易过程产生影响。根据Manganelli基于不规则时间序列对交易时间、交易量和交易价格建立的动态系统模型,在考虑交易时间间隔的不规则性对价格波动性度量影响的基础上提出了改进模型,并利用中国股市的数据对改进前后的模型进行了实证比较。比较结果表明改进模型能更好地解释微观结构理论所揭示的交易时间、交易量和交易价格之间的动态关系及其对交易过程的影响。 展开更多

关键词 超高频数据 不规则时间序列 自回归条件久期 GARCH

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基于MCMC的ACD与SCD模型比较研究 被引量：1

8

作者 王亚楠 吴祈宗 刘风 《数学的实践与认识》 CSCD 北大核心 2011年第9期84-89,共6页

针对近几年在研究金融市场超高频序列时出现的ACD模型和SCD模型,运用MCMC方法采用沪市分笔交易数据得到两类模型的参数进行估计值及DIC值,分析了模型的收敛性,稳健性、拟合效果及复杂性,结果表明,两类模型均趋于收敛,在稳健性及收敛速... 针对近几年在研究金融市场超高频序列时出现的ACD模型和SCD模型,运用MCMC方法采用沪市分笔交易数据得到两类模型的参数进行估计值及DIC值,分析了模型的收敛性,稳健性、拟合效果及复杂性,结果表明,两类模型均趋于收敛,在稳健性及收敛速度方面,ACD模型有优势,而在数据拟合效果及复杂性方面,SCD模型具有优势. 展开更多

关键词 交易量持续期 超高频数据 ACD模型 SCD模型

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基于超高频数据的风险价值测度 被引量：1

9

作者 陈勇 姜梦诗 《数学的实践与认识》 北大核心 2020年第22期21-30,共10页

投资者主要应用风险价值模型度量资产组合的市场风险.本文采集了股票市场的逐笔交易数据,应用傅里叶方法估计股票价格的波动率,提出了估计股票价格波动率的GARCH-UHFV模型,并与GARCH模型和GARCH-RV模型对比研究.结果表明,与GARCH模型相... 投资者主要应用风险价值模型度量资产组合的市场风险.本文采集了股票市场的逐笔交易数据,应用傅里叶方法估计股票价格的波动率,提出了估计股票价格波动率的GARCH-UHFV模型,并与GARCH模型和GARCH-RV模型对比研究.结果表明,与GARCH模型相比,GARCH-RV模型能够提高风险价值的预测准确性,但容易高估风险,而应用傅里叶方法根据逐笔交易数据计算股票价格的日波动率,再结合基于日间数据的GARCH模型可以提高风险价值的预测精确度. 展开更多

关键词 超高频数据 傅里叶 风险价值 GARCH-UHFV模型

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基于SCD模型的金融超高频数据信息含量研究

10

作者 王亚楠 《河北科技大学学报（社会科学版）》 2018年第2期1-6,共6页

针对随机波动条件持续期模型(SCD模型)对于金融超高频数据的模拟优势,采用股票交易的分笔数据,在模型中引入消息指标变量、交易量和买卖价差三类微观结构变量,通过分析价格持续期与这些结构变量之间的相关性,以研究价格形成过程中的信... 针对随机波动条件持续期模型(SCD模型)对于金融超高频数据的模拟优势,采用股票交易的分笔数据,在模型中引入消息指标变量、交易量和买卖价差三类微观结构变量,通过分析价格持续期与这些结构变量之间的相关性,以研究价格形成过程中的信息传递过程。研究结果表明:利好消息通常导致交易强度增加,利空消息通常会导致交易持续期延长,价格变化对交易持续期造成的影响有限;小盘股买卖价差影响后续价格交易持续期,但大盘股的影响并不明显;交易量的增加具有信息含量。 展开更多

关键词 超高频数据 随机波动条件持续期模型 交易持续期

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交易活跃性与交易成本动态关系研究

11

作者 张龙斌 王春峰 房振明 《北京理工大学学报（社会科学版）》 2007年第6期62-66,共5页

交易成本和市场活跃性是流动性相互联系的两个重要方面,已往研究多基于横截面分析研究两者的静态关系,而未考虑两者的动态相互作用。用久期,交易量来度量市场活跃程度,买卖价差度量交易成本,提出了基于超高频数据研究交易活跃程度和交... 交易成本和市场活跃性是流动性相互联系的两个重要方面,已往研究多基于横截面分析研究两者的静态关系,而未考虑两者的动态相互作用。用久期,交易量来度量市场活跃程度,买卖价差度量交易成本,提出了基于超高频数据研究交易活跃程度和交易成本动态关系的系统模型。利用中国股市的样本数据对模型进行了实证研究,并从信息揭示的角度对实证结果给出了理论解释。结果表明交易活跃性和交易成本之间存在着动态相互影响,监管部门应该采取措施降低交易成本,增加市场的活跃性,防止出现市场低迷和流动性缺乏的恶性循环。 展开更多

关键词 流动性 交易活跃性 交易成本 超高频数据 久期

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基于Gibbs抽样的贝叶斯超高频金融数据协整关系研究

12

作者 李素芳 朱慧明 +1 位作者 虞克明 郝立亚 《统计与信息论坛》 CSSCI 2010年第10期40-44,共5页

针对传统协整检验不能适用于具有随机性特征的超高频金融数据的问题,构建贝叶斯超高频金融数据协整模型,结合参数的后验条件分布设计Gibbs抽样方案,提出基于超高频金融数据的贝叶斯协整检验方法,并利用中国股市超高频金融数据进行实证... 针对传统协整检验不能适用于具有随机性特征的超高频金融数据的问题,构建贝叶斯超高频金融数据协整模型,结合参数的后验条件分布设计Gibbs抽样方案,提出基于超高频金融数据的贝叶斯协整检验方法,并利用中国股市超高频金融数据进行实证分析。研究结果表明:贝叶斯方法把参数看作随机变量的思想适合超高频数据随机性的特点,贝叶斯超高频数据协整方法能够不断更新参数信息,避免了OLS估计的有偏性问题,可以得到更符合实际的结论。 展开更多

关键词 协整 超高频数据 贝叶斯分析 GIBBS抽样

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Log-ACD在中国股票市场中的应用

13

作者 张裕生 王晶 《蚌埠学院学报》 2012年第3期18-21,共4页

选取浦发这支股票作为研究对象,利用ACD模型对其高频数据进行建模,从而发现浦发股票显示非常强的流动性,而且流动性存在聚类现象,这给股民和投资者提供了很好的参考和理论依据。

关键词 ACD模型 超高频数据 流动性

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基于超高频数据的我国股市价格持续性实证研究

14

作者 王利斌 方兆本 《中国科学技术大学学报》 CAS CSCD 北大核心 2015年第5期422-428,共7页

通过超高频数据研究了我国股市个股的异动价格在成交量上的持续性.研究表明,股票异动价格出现之后,不同于西方证券市场的价格完全回复,我国股市价格在一定的事后成交量范围内呈现较弱的回复特征.基于此提出了一种新的研究方法和一种适... 通过超高频数据研究了我国股市个股的异动价格在成交量上的持续性.研究表明,股票异动价格出现之后,不同于西方证券市场的价格完全回复,我国股市价格在一定的事后成交量范围内呈现较弱的回复特征.基于此提出了一种新的研究方法和一种适用于我国股市的投资策略.实证给出了这种策略的单次收益和累积收益,最优参数值和异动价格日内频率分布. 展开更多

关键词 超高频数据 微观结构 持续性 多空策略

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金融高频数据和超高频数据的研究现状及展望 被引量：4

15

作者 唐振鹏 《福州大学学报（哲学社会科学版）》 CSSCI 2008年第4期14-20,共7页

金融高频数据和超高频数据的研究是金融计量学的一个全新的研究领域,研究的基本动因在于,一是对金融高频数据和超高频数据本身所具有的特征的关注,二是对理解金融市场的微观结构来说相当重要。当前这一领域从统计特征、"日历效应&q... 金融高频数据和超高频数据的研究是金融计量学的一个全新的研究领域,研究的基本动因在于,一是对金融高频数据和超高频数据本身所具有的特征的关注,二是对理解金融市场的微观结构来说相当重要。当前这一领域从统计特征、"日历效应"、微观结构、建模等方面得到了一些研究的理论和实证成果。金融高频数据和超高频数据的研究中存在诸如:模型、微观结构误差等问题,未来金融高频数据和超高频数据研究趋势与方向应在波动持续性、风险度量等方面。 展开更多

关键词 金融 高频数据 超高频数据 “已实现”波动率 市场微观结构

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超高频数据下金融市场持续期序列模型述评 被引量：4

16

作者 耿克红 张世英 《中国管理科学》 CSSCI 2008年第4期182-192,共11页

鉴于针对超高频数据统计建模能够有效弥补传统相同时间间隔数据统计建模的不足,而且有助洞悉金融市场微观结构,近年来,对金融市场超高频数据的研究已成为金融计量学一个全新的研究领域。本文总结了近十年来超高频数据下金融市场持续期... 鉴于针对超高频数据统计建模能够有效弥补传统相同时间间隔数据统计建模的不足,而且有助洞悉金融市场微观结构,近年来,对金融市场超高频数据的研究已成为金融计量学一个全新的研究领域。本文总结了近十年来超高频数据下金融市场持续期序列建模及其参数估计方法的发展及主要成果,对这些持续期模型及其参数估计方法进行了比较,并指出现在和未来该研究领域研究所面临的主要课题。 展开更多

关键词 超高频数据 持续期 ACD模型 SCD模型

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金融超高频数据研究新进展 被引量：1

17

作者 余德建 吴应宇 +1 位作者 周伟 孟笋 《华南理工大学学报（社会科学版）》 2011年第1期9-13,共5页

对超高频数据进行建模与分析,已成为国际、国内的金融学研究热点之一。最近几年,对金融超高频数据的研究有很多新的进展,通过对超高频数据的交易时间、标值两个方面的分析,较全面地总结了金融超高频数据研究新进展。最后对其研究的新进... 对超高频数据进行建模与分析,已成为国际、国内的金融学研究热点之一。最近几年,对金融超高频数据的研究有很多新的进展,通过对超高频数据的交易时间、标值两个方面的分析,较全面地总结了金融超高频数据研究新进展。最后对其研究的新进展予以简要的评析,并指出未来对金融超高频数据研究的方向。 展开更多

关键词 金融超高频数据 ACD模型 SCD模型 微观结构

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