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题名基于晶格场理论和动态规划的国债期货定价研究
被引量：4
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作者
冯玲
雷丽梅
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机构
福州大学经济与管理学院
福建商学院
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出处
《中国管理科学》
CSSCI
CSCD
北大核心
2019年第9期36-46,共11页
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基金
国家自然科学基金资助项目(71573043)
福建省社会科学规划重大项目(FJ2018Z002)
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文摘
通过用一个二维量子场取代传统金融上的布朗运动,构建了可有效纳入国债远期利率在到期时间和日历时间两个维度上的不完全相关性的量子场理论模型,并离散化二维量子场,得到国债远期利率的晶格场理论模型,同时结合动态规划方法,将国债期货的所有交易交割规则纳入一个模型进行建模,实现在统一的模型框架下对国债期货及其内嵌的择时期权和质量期权进行定价。研究结果亦表明,所构建的国债期货定价模型的定价效果均显著优于传统的主流两因子HJM模型,且与真实市场结算价的贴合性均很强,特别地,在临近交割月份,其定价误差均降至0.05%以内。而各国债期货合约的质量期权价值都在其对应的国债期货面值的2%至6%之间,其择时期权价值大部分时间都在0附近徘徊,但随交割月份临近,择时期权价值开始迅速上升,最大时约为期货合约面值的0.6%。
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关键词
晶格场理论
不完全相关性
动态规划
国债期货定价
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Keywords
latticefield theory
incomplete correlations
dynamic programming
treasury-bond futures pricing
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分类号
F832.5
[经济管理—金融学]
F224
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题名五年期国债期货价格的影响因素分析
被引量：2
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作者
邢晓晴
郭宇熙
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机构
山东大学经济学院
美国布兰迪斯大学
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出处
《科学与管理》
2017年第6期17-22,共6页
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基金
国家自然科学基金(11571073)
山东省自然基金(ZR2014AM014)
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文摘
本文选用2013年9月至2017年6月间五年期国债期货活跃合约的每日交易收盘价格,在理论分析的基础之上,通过构建VAR模型、脉冲响应函数和方差分解,以及协整检验和VEC模型,对影响五年期国债期货价格的因素进行了分析。实证结果表明,国债现货价格对国债期货价格具有十分重要的影响;样本期间内,国债期货价格短期波动偏离长期均衡的现象也较为明显。
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关键词
五年期国债期货价格
VAR模型
VEC模型
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Keywords
Five-year treasury bond futures price
VAR models
VEC models
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分类号
F830.91
[经济管理—金融学]
F832.5
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