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分层制度、做市商制度与企业融资效率——基于我国新三板挂牌企业的实证研究
被引量：
28
1
作者
马莉莉
李湘晋
《经济问题》
CSSCI
北大核心
2019年第3期56-64,共9页
作为我国资本市场的重要组成部分,新三板市场吸纳全国10000多家中小型企业,为中小型企业的发展提供融资平台。为了更好地管理较大规模的挂牌企业,新三板分层制度应运而生。选取新三板2017年末挂牌的6575家企业作为样本,利用DEA模型计算...
作为我国资本市场的重要组成部分,新三板市场吸纳全国10000多家中小型企业,为中小型企业的发展提供融资平台。为了更好地管理较大规模的挂牌企业,新三板分层制度应运而生。选取新三板2017年末挂牌的6575家企业作为样本,利用DEA模型计算融资效率,并通过PSM方法比较分层制度背景下不同层级的融资效率,以及不同层级中选择不同股票交易方式的融资效率,为分层制度功效提供客观评价。结果发现,创新层中企业的融资效率普遍高于基础层中企业的融资效率;在创新层中,企业选择做市转让交易方式并不会显著提高企业的融资效率,在基础层中,企业选择非做市转让交易方式的融资效率比选择做市转让交易方式的融资效率高。针对研究结果,提出在不同层级中实行差异化的制度安排等政策建议。
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关键词
新三板分层制度
做市商制度
融资效率
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职称材料
题名
分层制度、做市商制度与企业融资效率——基于我国新三板挂牌企业的实证研究
被引量：
28
1
作者
马莉莉
李湘晋
机构
武汉大学经济与管理学院
出处
《经济问题》
CSSCI
北大核心
2019年第3期56-64,共9页
文摘
作为我国资本市场的重要组成部分,新三板市场吸纳全国10000多家中小型企业,为中小型企业的发展提供融资平台。为了更好地管理较大规模的挂牌企业,新三板分层制度应运而生。选取新三板2017年末挂牌的6575家企业作为样本,利用DEA模型计算融资效率,并通过PSM方法比较分层制度背景下不同层级的融资效率,以及不同层级中选择不同股票交易方式的融资效率,为分层制度功效提供客观评价。结果发现,创新层中企业的融资效率普遍高于基础层中企业的融资效率;在创新层中,企业选择做市转让交易方式并不会显著提高企业的融资效率,在基础层中,企业选择非做市转让交易方式的融资效率比选择做市转让交易方式的融资效率高。针对研究结果,提出在不同层级中实行差异化的制度安排等政策建议。
关键词
新三板分层制度
做市商制度
融资效率
Keywords
tiered
system
in
the
new
third
board
market
maker
system
financing
efficiency
分类号
F832.51 [经济管理—金融学]
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作者
出处
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被引量
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1
分层制度、做市商制度与企业融资效率——基于我国新三板挂牌企业的实证研究
马莉莉
李湘晋
《经济问题》
CSSCI
北大核心
2019
28
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