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题名研发投入是否存在“资源诅咒”效应?
被引量：7
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作者
赵文耀
白霄
郑建明
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机构
对外经济贸易大学金融学院
中国光大集团博士后工作站
对外经济贸易大学国际商学院
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出处
《科学学研究》
CSSCI
CSCD
北大核心
2019年第12期2176-2193,2304,共19页
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基金
对外经济贸易大学“一带一路”PPP发展研究中心项目(78170407)
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文摘
企业的研发活动与股票市场的互动关系,一直都是学术界研究的重要话题。采用2007-2017年中国A股非金融类上市公司的数据,实证研究了研发投入与股价崩盘风险之间的关系与作用机制,结论表明:(1)上市公司的研发投入显著增加了下期的股价崩盘风险,且研发投入的崩盘效应仅存在于过度研发的上市公司。(2)第一大股东的持股比例会显著抑制研发投入与股价崩盘风险之间的正相关,而管理层持股比例并未影响研发投入的崩盘效应,可见大股东监督机制有效,而管理层激励机制失效。(3)上市公司的研发投入通过现金持有和避税两种渠道影响股价崩盘风险,且研发投入的崩盘效应仅在聘请非四大、现金持有量较低以及非高新技术的上市公司中显著。结论拓展了股价崩盘风险的相关研究,丰富了研发投入经济后果的相关文献,也为上市公司的日常经营和防范研发投入引起的相关风险提供了参考。
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关键词
研发投入
股价崩盘风险
大股东监督机制
现金持有渠道
避税渠道
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Keywords
R&D investment
risk of stock price crash
supervision mechanism of large shareholders
cash holding channel
tax avoidance channel
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分类号
F83
[经济管理—金融学]
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题名大股东监督机制与收购约束机制之间的冲突
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作者
武晓玲
张亚琼
陈正飞
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机构
西安交通大学管理学院
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出处
《山西财经大学学报》
CSSCI
2006年第6期101-105,共5页
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文摘
在现代公司治理机制中,大股东监督机制的有效性起着重要作用;同时,它与其他治理机制之间存在着矛盾与冲突。我们基于大股东监督机制、经理人行为以及外部收购约束机制三者之间的相互作用关系建立模型,对大股东监督机制与收购约束机制之间的冲突进行具体分析,提出减少这两种机制之间的冲突、发挥治理机制最大效用的基本思路。
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关键词
大股东监督机制
收购约束机制
代理成本
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Keywords
supervision mechanism from large shareholders
acquisition restriction mechanism
agency costs
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分类号
F27
[经济管理—企业管理]
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