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基于灰狼优化的混频支持向量机在股指预测与投资决策中的应用研究 被引量:1
1
作者 蔡毅 唐振鹏 +2 位作者 吴俊传 杜晓旭 陈凯杰 《中国管理科学》 CSCD 北大核心 2024年第5期73-80,共8页
股市的剧烈波动会影响金融市场的平稳运行进而影响经济增长,如何对股市的走势进行精准预测一直是学术界关注的焦点问题。由于股指收益率具有非平稳、非线性特征,仅利用历史序列作为影响因素将导致预测精度不佳。考虑到基金仓位变化对股... 股市的剧烈波动会影响金融市场的平稳运行进而影响经济增长,如何对股市的走势进行精准预测一直是学术界关注的焦点问题。由于股指收益率具有非平稳、非线性特征,仅利用历史序列作为影响因素将导致预测精度不佳。考虑到基金仓位变化对股市的信息增益作用及二者数据间存在混频关系,提出一种反向混频数据抽样模型(R-MIDAS)与机器学习算法结合的新模型,应用于27个行业股指收益率的预测及投资决策的研究中。实证结果表明:R-MIDAS-GWO-SVR模型在多数行业的预测效果优于基准模型;基于预测结果开展单一行业与多行业组合的投资策略,R-MIDAS-GWO-SVR模型的表现也更好,其风险调节的绩效指标显著优于其余模型。 展开更多
关键词 股指收益率 时间序列预测 反向混频数据 公募基金仓位 投资决策
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IPO抑价与新股非系统风险研究——对市场反馈假说的检验
2
作者 白彦壮 杜俊涛 《北京科技大学学报(社会科学版)》 2005年第2期70-74,共5页
IPO抑价是世界范围内普遍存在的现象,而且随着市场成熟度的提高,初始报酬率有逐渐下降的趋势。本文对我国IPO初始报酬率的变化趋势以及核准制实施所带来的影响进行了实证考察,并分析了初始报酬率对IPO股票非系统性风险的揭示作用。结果... IPO抑价是世界范围内普遍存在的现象,而且随着市场成熟度的提高,初始报酬率有逐渐下降的趋势。本文对我国IPO初始报酬率的变化趋势以及核准制实施所带来的影响进行了实证考察,并分析了初始报酬率对IPO股票非系统性风险的揭示作用。结果显示我国IPO初始报酬率没有表现出明显的变化趋势,但对IPO公司非系统性风险具有揭示作用,或者说市场反馈假说在我国是成立的。 展开更多
关键词 IPO 抑价 新股 初始报酬率 市场反馈
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成品油调价对能源类股票收益率的影响——基于事件分析的方法 被引量:2
3
作者 柳明 杨运泽 孙文鑫 《经济评论》 CSSCI 北大核心 2013年第3期109-117,共9页
本文选取2006-2012年间国家发改委的14次成品油调价事件,对四个能源相关行业的39只股票进行了事件分析的研究,并对其异常收益率进行了标准化检验,从事件和行业两个维度探讨了国内成品油价格调整对我国能源类股票收益率的影响。研究结果... 本文选取2006-2012年间国家发改委的14次成品油调价事件,对四个能源相关行业的39只股票进行了事件分析的研究,并对其异常收益率进行了标准化检验,从事件和行业两个维度探讨了国内成品油价格调整对我国能源类股票收益率的影响。研究结果表明,具有垄断性的能源行业对成品油价格变动不敏感,垄断竞争类的能源行业对油价变动较为敏感;处于能源产业链不同位置的企业对成品油价格变动敏感程度不同;并且油价上升事件和下降事件对能源类股票收益率的影响是不对称的。总体而言,油价下降事件带来的波动更为明显。同时,国内成品油价格变动对股票市场的影响存在一定程度的泄漏或滞后,这主要是由国际油价变动带来的预期和信息泄露所导致的。 展开更多
关键词 石油价格 能源类股票 收益率 事件分析
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金融股在美次贷危机事件窗中的风险评价
4
作者 刘红霞 《重庆三峡学院学报》 2009年第5期51-54,共4页
本文以量化分析为手段,借助条件异方差模型对2007年至2009年中国A股市场的所有金融股的收盘价格、季度每股收益等指标进行分析,比较此类股票在美次贷危机事件窗中的风险绩效变化,以及不同行业间风险绩效的异同,找出了其中的某些规律。
关键词 金融股 美次贷危机 条件异方差模型 风险水平 收益水平
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我国ST股票超额收益的实证研究
5
作者 王正位 卢杰 《西部金融》 2012年第6期41-48,共8页
ST股票的收益研究是投资者必须面对的一个现实问题。本文选取1998年4月至2007年12月间被实施特别处理的股票样本,对其股价表现进行了实证研究。文章研究发现,尽管总体上ST股票总体上能获得超额收益,但是不同子样本之间差别很大;分析发... ST股票的收益研究是投资者必须面对的一个现实问题。本文选取1998年4月至2007年12月间被实施特别处理的股票样本,对其股价表现进行了实证研究。文章研究发现,尽管总体上ST股票总体上能获得超额收益,但是不同子样本之间差别很大;分析发现资产重组是ST股票超额收益的最大动力,而ST公司的持续时间和上市地点也相当显著地影响公司的超额收益,此外,ST公司中存在显著的市值效应,但不存在显著的市净率乘数效应,而公司的财务基本面、股权集中度和股权流通比例均不能有效地对ST公司超额收益的截面差异做出有效解释。 展开更多
关键词 ST制度 ST股票 超额收益
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证券咨询机构荐股行为及其市场反应的实证研究
6
作者 胡凯 《中南财经政法大学研究生学报》 2011年第3期80-84,共5页
具备专业研究能力的证券咨询机构,是市场信息的主要供应者之一,他们在公开场合发布的股票推荐信息,在普通投资者众多的中国市场,拥有非常广泛的受众面。选取两种典型趋势行情时期的相关数据,通过描述统计和事件研究法等量化方式,检验了... 具备专业研究能力的证券咨询机构,是市场信息的主要供应者之一,他们在公开场合发布的股票推荐信息,在普通投资者众多的中国市场,拥有非常广泛的受众面。选取两种典型趋势行情时期的相关数据,通过描述统计和事件研究法等量化方式,检验了咨询机构荐股信息的特点、效率及市场对其反应的具体情况。 展开更多
关键词 证券咨询 股票推荐 事件研究法 超额收益
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保险股收益与波动溢出效应实证研究——基于两阶段ARMA-EGARCH模型的分析
7
作者 吴祥佑 《福建江夏学院学报》 2013年第1期1-8,共8页
在控制沪、深两市信息溢出效应的条件下,两阶段ARMA-EGARCH模型的实证研究结果表明,沪市对我国的三支保险股票有显著的溢出效应,上证综指在收益上对三支保险股有拉升作用,在波动上有平抑作用。三支保险股之间也存在显著的溢出效应,呈现&... 在控制沪、深两市信息溢出效应的条件下,两阶段ARMA-EGARCH模型的实证研究结果表明,沪市对我国的三支保险股票有显著的溢出效应,上证综指在收益上对三支保险股有拉升作用,在波动上有平抑作用。三支保险股之间也存在显著的溢出效应,呈现"板块联动"的特征,其中中国人寿的影响力最大,中国平安次之,中国太保最弱。"四万亿财政刺激计划"提升了保险股的收益率,降低了其波动性。 展开更多
关键词 保险股票 信息溢出 收益波动
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股票组合投资一个优化模型构建研究
8
作者 赵清斌 刘东波 高广阔 《科技与管理》 2012年第2期80-84,共5页
对投资者而言要将所有资金投资于单只股票风险太大,所以通常选取适当的投资组合以降低风险。投资决策是一个复杂的心理过程,综合各种风险和收益指标,同时考虑风险潜在的损失和投资人心理曲线,从而降低总风险并获得最大收益。综合考虑心... 对投资者而言要将所有资金投资于单只股票风险太大,所以通常选取适当的投资组合以降低风险。投资决策是一个复杂的心理过程,综合各种风险和收益指标,同时考虑风险潜在的损失和投资人心理曲线,从而降低总风险并获得最大收益。综合考虑心理因素变量的影响,构建股票组合投资优化理论模型,为进一步的实证研究打下基础。 展开更多
关键词 股票投资组合 心理曲线 收益 风险 模型
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中概股私有化与分拆回归A股的特点与影响分析 被引量:12
9
作者 李杲 《证券市场导报》 CSSCI 北大核心 2017年第11期42-48,共7页
2013年来,深交所共有17家上市公司披露了涉及中概股回归的重组方案。本文发现,中概股回归多在A股高估值时期,回归方式受其海外上市和注册地影响;中概股回归多为跨行业并购,回归动机受境外市场估值影响。中概股回归显著提高了上市公司业... 2013年来,深交所共有17家上市公司披露了涉及中概股回归的重组方案。本文发现,中概股回归多在A股高估值时期,回归方式受其海外上市和注册地影响;中概股回归多为跨行业并购,回归动机受境外市场估值影响。中概股回归显著提高了上市公司业绩和估值,在一定程度上促进A股市场的竞争与发展,但也可能带来外汇管理和减持方面的监管压力。推此本文提出区别对待、分类监管、针对性的披露要求及考虑提高现有发行审核标准的灵活性等监管建议。 展开更多
关键词 中概股 私有化 回归A股 分拆上市
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博彩型股票与投资者的博彩性偏好——基于中国股票市场数据的实证研究 被引量:7
10
作者 梁昱 张伟强 《运筹与管理》 CSSCI CSCD 北大核心 2017年第2期117-126,共10页
在新兴资本市场中,股票价格容易受到投资者投资偏好的影响。其中,投资者的博彩性投资偏好是本文研究的重点。本文基于中国股票市场实际情况,借鉴并改进了过往文献对于博彩型股票的分类方法,将高个体偏度、高个体波动率、低价格和高超额... 在新兴资本市场中,股票价格容易受到投资者投资偏好的影响。其中,投资者的博彩性投资偏好是本文研究的重点。本文基于中国股票市场实际情况,借鉴并改进了过往文献对于博彩型股票的分类方法,将高个体偏度、高个体波动率、低价格和高超额换手率的股票定义为博彩型股票,并发现个人投资者过度配置了博彩型股票,存在明显的博彩性投资偏好。本文验证了在中国股票市场中博彩型股票未来收益表现较差的结论,说明投资者偏好博彩型股票的投资行为存在非理性偏误。同时,相对于主板市场而言,在投机性相对较强的中小板和创业板市场中的博彩型股票未来收益表现更差;无论市场在上升或下降环境中,博彩型股票的未来负超额收益一直稳定存在。因此,本文认为应在中国股票市场中加强投资者教育,以降低个人投资者的非理性行为偏差,维护股票市场的健康稳定发展。 展开更多
关键词 金融学 博彩型股票 超额收益 投资者教育
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中美经贸摩擦下中概股回归上市的市场效应分析 被引量:2
11
作者 郭庆红 易荣华 《金融理论与实践》 北大核心 2022年第12期23-31,共9页
在中美经贸摩擦背景下,美国先是对中概股加大监管审查力度,随后中美监管机构签署审计监管合作协议,虽然短期内使中概股面临退市的风险降低,但从中长期考虑,中概股面临退市的风险以及回归上市的压力依然存在。运用事件研究法探讨中美经... 在中美经贸摩擦背景下,美国先是对中概股加大监管审查力度,随后中美监管机构签署审计监管合作协议,虽然短期内使中概股面临退市的风险降低,但从中长期考虑,中概股面临退市的风险以及回归上市的压力依然存在。运用事件研究法探讨中美经贸摩擦以及中概股回归对港股市场和A股市场的影响,从资产证券化率、供需关系和市盈率三个视角考察A股市场迎接中概股回归具备的条件,并对比分析港股市场和A股市场对中概股回归的吸引力。结果表明:中美经贸摩擦对市场有短期负面影响,中概股回归会提高港股和A股的市场收益率,A股市场也具备承接中概股回归上市的条件,港股市场对中概股的吸引力大于A股。最后,针对中概股回归A股市场提出了相关的政策建议。 展开更多
关键词 中概股 回归上市 事件研究 市场优化
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资本市场真的欢迎“中概股”回归吗? 被引量:3
12
作者 王艳 吴志伟 +1 位作者 罗莉 魏其芳 《证券市场导报》 CSSCI 北大核心 2018年第11期4-11,29,共9页
通过分析中概股回归动机、套利回归带来的负面影响及中概股回归受阻现象,本文揭示了中国资本市场动态调整机制与"中概股"套利回归之间的博弈行为,讨论了中概股回归行为中存在的问题。本文发现,中国存托凭证(CDR)等制度创新将... 通过分析中概股回归动机、套利回归带来的负面影响及中概股回归受阻现象,本文揭示了中国资本市场动态调整机制与"中概股"套利回归之间的博弈行为,讨论了中概股回归行为中存在的问题。本文发现,中国存托凭证(CDR)等制度创新将为优质中概股回归创造了新的机遇,中国资本市场应适度向优质创新型企业、真正"独角兽"企业开放"即报即审"通道以支持新经济发展;应优化外资管理政策与管制机制,鼓励境内优势行业进行跨境并购,探索分道审核机制,服务实体经济;完善退市制度,建立健全资本市场发行和监管机制。 展开更多
关键词 中概股 回归A股 制度创新 新经济 中国存托凭证
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中概股红筹架构拆除回归探究——以药明康德为例 被引量:1
13
作者 陈思翰 《价值工程》 2020年第13期107-108,共2页
随着国内金融市场发展壮大,许多境外中概股回归到了国内市场。企业重回国内上市必须满足诸多条件,其中境外股权架构如何拆除并转移回国内就是回归核心问题之一。本文将以红筹架构公司药明康德的成功回归为案例,研究其回归方式,并分析该... 随着国内金融市场发展壮大,许多境外中概股回归到了国内市场。企业重回国内上市必须满足诸多条件,其中境外股权架构如何拆除并转移回国内就是回归核心问题之一。本文将以红筹架构公司药明康德的成功回归为案例,研究其回归方式,并分析该企业在架构拆除与私有化方法的创新与优势之处,以期为回归企业提供启示和思路。 展开更多
关键词 中概股回归 红筹架构 药明康德
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我国中概股回归的路径及影响研究--以中芯国际为例
14
作者 余丽霞 杨丹 《晋城职业技术学院学报》 2022年第2期47-53,共7页
以国内首家同时实现“A+H”的科创红筹企业——中芯国际为案例研究对象,深入分析中芯国际的回归路径、回归动因及回归后对企业自身和我国资本市场的影响,据此对拟回归的中概股和A股资本市场提出相应的对策建议,推动我国资本市场的健康... 以国内首家同时实现“A+H”的科创红筹企业——中芯国际为案例研究对象,深入分析中芯国际的回归路径、回归动因及回归后对企业自身和我国资本市场的影响,据此对拟回归的中概股和A股资本市场提出相应的对策建议,推动我国资本市场的健康发展。 展开更多
关键词 中概股 回归路径 中芯国际 科创板
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普通股收益率的计算方法
15
作者 闻亮 《中南民族大学学报(自然科学版)》 CAS 1999年第S1期39-41,共3页
介绍了普通股股票投资收益率的计算方法,推导出了一般况下普通股股票的收益率以及其预期收益率的计算公式。
关键词 普通股 收益率 预期收益率
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债转股在实践中的问题及对策
16
作者 郭海燕 《河北科技大学学报(社会科学版)》 2004年第1期17-20,共4页
债转股是化解银行不良资产和推进国有企业改革与发展的一项重大举措,但是在具体执行过程中存在着许多问题。本文从企业的道德风险、企业和资产管理公司的治理结构、债转股后的资产报酬率、资本市场和中介机构等方面就债转股过程中存在... 债转股是化解银行不良资产和推进国有企业改革与发展的一项重大举措,但是在具体执行过程中存在着许多问题。本文从企业的道德风险、企业和资产管理公司的治理结构、债转股后的资产报酬率、资本市场和中介机构等方面就债转股过程中存在的问题进行了分析,并提出了相应的对策及建议。 展开更多
关键词 债转股 国有企业改革 道德风险 资产报酬率 资产管理 公司治理结构 资本市场 中介机构
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GARCH模型在计算我国股市风险价值中的应用研究 被引量:69
17
作者 邹建军 张宗益 秦拯 《系统工程理论与实践》 EI CSCD 北大核心 2003年第5期20-25,135,共7页
主要讨论 Va R模型中有关波动率的估计方法 .通过拉格朗日检验 ( LM) ,发现上海股市的日收益率服从 ARCH过程 .分别采用 GARCH( 1 ,1 )模型、Risk Metrics和移动平均法预测上海股市日收益率的波动性 ,计算每天的 Va R.返回式检验表明 ,G... 主要讨论 Va R模型中有关波动率的估计方法 .通过拉格朗日检验 ( LM) ,发现上海股市的日收益率服从 ARCH过程 .分别采用 GARCH( 1 ,1 )模型、Risk Metrics和移动平均法预测上海股市日收益率的波动性 ,计算每天的 Va R.返回式检验表明 ,GARCH( 1 ,1 )模型比 Risk 展开更多
关键词 GARCH模型 股票市场收益率 波动性 风险价值
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上海证券市场 CAPM 实证检验 被引量:69
18
作者 杨朝军 邢靖 《上海交通大学学报》 EI CAS CSCD 北大核心 1998年第3期59-64,共6页
对上海股票市场的价格行为进行了研究,目的是检验风险和收益的关系是否符合CAPM理论.研究内容:①对平均收益和β系数关系的传统CAPM实证检验;②对影响收益的其他因素的横截面实证检验.研究结论:①上海股票市场风险和收益... 对上海股票市场的价格行为进行了研究,目的是检验风险和收益的关系是否符合CAPM理论.研究内容:①对平均收益和β系数关系的传统CAPM实证检验;②对影响收益的其他因素的横截面实证检验.研究结论:①上海股票市场风险和收益关系并不如CAPM理论所预期的那样,系统风险并非是决定收益的唯一因素;②尚有其他因素影响股票收益率,这些因素是:股本规模、可流通股占总股本的比例、净资产收益率和成交量.各因素对收益影响的重要性随时间而变化. 展开更多
关键词 股票市场 风险 收益 检验 价格 中国
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资产收益率与通货膨胀率关联性的实证分析 被引量:92
19
作者 刘金全 王风云 《财经研究》 CSSCI 北大核心 2004年第1期123-128,共6页
通过研究股票实际收益率与通货膨胀波动性之间的关系,可以判断股票市场波动和宏观经济运行之间的联系。我们检验发现,通货膨胀率的波动能够影响股票实际收益率的变化,这说明价格水平变化不仅影响消费品之间的替代,也影响投资品之间的替... 通过研究股票实际收益率与通货膨胀波动性之间的关系,可以判断股票市场波动和宏观经济运行之间的联系。我们检验发现,通货膨胀率的波动能够影响股票实际收益率的变化,这说明价格水平变化不仅影响消费品之间的替代,也影响投资品之间的替代。因此,通过积极货币政策缓解通货紧缩压力,可以增强股票市场的规模活性并形成收益率上升的稳定预期。 展开更多
关键词 通货膨胀率 股票收益率 波动性
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本地偏好、投资者情绪与股票收益率:来自网络论坛的经验证据 被引量:104
20
作者 杨晓兰 沈翰彬 祝宇 《金融研究》 CSSCI 北大核心 2016年第12期143-158,共16页
本文以投资者在东方财富网股吧针对创业板上市公司发表的90多万条帖子为研究对象,通过IP地址识别,构建本地关注指标;并利用计算机文本挖掘技术,提取网络发帖所体现的情绪倾向,构建投资者情绪指标。实证结果显示,本地关注对股票收益率的... 本文以投资者在东方财富网股吧针对创业板上市公司发表的90多万条帖子为研究对象,通过IP地址识别,构建本地关注指标;并利用计算机文本挖掘技术,提取网络发帖所体现的情绪倾向,构建投资者情绪指标。实证结果显示,本地关注对股票收益率的影响取决于投资者情绪,当投资者持积极情绪时,本地关注对股票收益率有显著的正向影响;当投资者持消极情绪时,该影响显著为负。在积极情绪和消极情绪下本地关注对股票交易量都有显著正向影响,但积极情绪下的影响程度比消极情绪下更大。此外,本地关注与投资者情绪的交叉效应在上市公司样本数量较多的北京、广东、江苏、上海、浙江这五个区域都存在,并与整体样本的特征基本一致。 展开更多
关键词 本地偏好 投资者关注度 投资者情绪 股票收益率 网络论坛
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