内部控制报告自愿披露的市场效应——基于股票交易量及股票收益波动率的实证研究 被引量：65

1

作者 黄寿昌 李芸达 陈圣飞 《审计研究》 CSSCI 北大核心 2010年第4期44-51,共8页

随着《企业内部控制基本规范》的最终实施,内部控制报告将成为我国上市公司内部控制信息披露的基本途径。在这样的制度背景下,有关内部控制报告自愿披露是否向资本市场提供决策有用信息的经验证据将具有重要的政策意义。以2007年度上交... 随着《企业内部控制基本规范》的最终实施,内部控制报告将成为我国上市公司内部控制信息披露的基本途径。在这样的制度背景下,有关内部控制报告自愿披露是否向资本市场提供决策有用信息的经验证据将具有重要的政策意义。以2007年度上交所的上市公司作为研究样本,本文从信息不对称的视角研究了内部控制报告自愿披露的市场效应。研究结果表明,自愿披露内部控制报告的上市公司有着更活跃的股票交易以及更低的股票价格波动,意味着内部控制报告的自愿披露确实降低了市场主体之间的信息不对称;内部控制报告的自愿披露行为在2006至2007年度尚不存在显著的持续性,暗示内部控制报告的自愿披露可能存在着一定程度的机会主义倾向。 展开更多

关键词 内部控制报告 自愿披露 股票交易量 股票价格波动

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我国股票市场对货币需求影响的实证研究 被引量：5

2

作者 朱道益 《上海财经大学学报》 2002年第3期3-10,25,共9页

随着我国股票市场发展 ,股票市场对货币需求的影响日渐加剧。本文以狭义货币需求M1为研究对象 ,通过实证研究表明 :当期股票市场收益率与当期证券交易保证金呈正相关关系 ,对当期M1具有反向影响 ;本期股票交易量以及本期流通市值与下期M... 随着我国股票市场发展 ,股票市场对货币需求的影响日渐加剧。本文以狭义货币需求M1为研究对象 ,通过实证研究表明 :当期股票市场收益率与当期证券交易保证金呈正相关关系 ,对当期M1具有反向影响 ;本期股票交易量以及本期流通市值与下期M1呈正相关关系 ,对下期M1具有正向影响 ,并分析了其中的相互关系。最后从实证研究的结果得出货币需求函数稳定性的政策意义下降的结论 ,并分析了原因。 展开更多

关键词 股票市场 货币需求 影响 实证研究 证券交易保证金 股票收益率 股票交易量 流通市值 中国

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经济增长、居民储蓄与股票交易量之间的联动效应 被引量：8

3

作者 康萌萌 《统计教育》 2009年第1期14-17,共4页

股市的发展和一国的经济增长和居民储蓄存款有着密切的关系,然而三者之间的影响关系如何。本文通过计量经济学中VAR模型以及脉冲响应函数,对它们之间的关系进行测量,得到三者之间存在长期均衡关系:就长期而言,对经济增长和居民储蓄的一... 股市的发展和一国的经济增长和居民储蓄存款有着密切的关系,然而三者之间的影响关系如何。本文通过计量经济学中VAR模型以及脉冲响应函数,对它们之间的关系进行测量,得到三者之间存在长期均衡关系:就长期而言,对经济增长和居民储蓄的一个冲击对股票交易量的变化有明显的影响;股票交易量80%的增长依靠于经济增长和居民储蓄,而股市自身的发展对股票交易量的影响只占到20%左右。 展开更多

关键词 股市交易量 VAR模型 脉冲响应函数 方差分解

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股票交易量对公司盈余公告的反应 被引量：4

4

作者 傅蕴英 孟卫东 崔荻 《重庆大学学报（自然科学版）》 EI CAS CSCD 北大核心 2002年第11期79-82,共4页

盈余公告是对投资者和信息使用者传递盈利信息的主要会计报告 ,处于财务报告核心地位。文中主要研究股票交易量对上市公司盈余公告的反应 ,进行了交易量反应分析 ,绘出股票交易量在盈余公告日前后的波动曲线 ;并进一步对公司意外盈余和... 盈余公告是对投资者和信息使用者传递盈利信息的主要会计报告 ,处于财务报告核心地位。文中主要研究股票交易量对上市公司盈余公告的反应 ,进行了交易量反应分析 ,绘出股票交易量在盈余公告日前后的波动曲线 ;并进一步对公司意外盈余和股票的非正常报酬率进行回归分析 ,作出盈余公告日当天两者的关系曲线 ,以验证股票交易量对盈余公告有着显著的反应。它对于减少散户的盲目投资 ,有助于投资者做出合理的市场预测 ,使投资理性化 ,而且还有助于规范上市公司的信息披露行为。 展开更多

关键词 盈余公告 股票交易量 反应研究 会计报告 财务报告 上市公司

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投资者情绪对股价联动的影响——基于中国证券市场的实证研究 被引量：5

5

作者 余秋玲 朱宏泉 《金融理论与实践》 北大核心 2015年第4期81-87,共7页

分别从个股层面以及市场层面探讨投资者情绪对中国证券市场股价联动现象的影响。实证揭示:(1)中国证券市场存在显著的股价联动效应。(2)投资者情绪对股价联动现象存在显著的负向影响。(3)个股层面的投资者情绪变量对股价联动的影响大于... 分别从个股层面以及市场层面探讨投资者情绪对中国证券市场股价联动现象的影响。实证揭示:(1)中国证券市场存在显著的股价联动效应。(2)投资者情绪对股价联动现象存在显著的负向影响。(3)个股层面的投资者情绪变量对股价联动的影响大于市场层面的综合情绪变量。(4)投资者情绪对不同行业的股价联动的影响存在差异。 展开更多

关键词 证券市场 投资者情绪 股价联动性 股票成交量 股票换手率

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我国股票价格与货币流通速度关系的动态分析 被引量：5

6

作者 曹瑶 郭均均 《中南财经政法大学研究生学报》 2011年第1期99-108,共10页

股票价格对货币流通速度的影响越来越显著,间接对货币政策提出了诸多挑战。通过建立VAR模型,运用脉冲响应函数和方差分解的方法对货币流通速度和股票交易额以及上证综合指数的关系进行了实证研究,结果表明股票交易额和上证综合指数对货... 股票价格对货币流通速度的影响越来越显著,间接对货币政策提出了诸多挑战。通过建立VAR模型,运用脉冲响应函数和方差分解的方法对货币流通速度和股票交易额以及上证综合指数的关系进行了实证研究,结果表明股票交易额和上证综合指数对货币流通速度具有负向影响,最后提出一些货币政策建议。 展开更多

关键词 股票交易额 货币流通速度 VAR模型 脉冲响应函数 方差分解

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投资者情绪与股价联动--基于A股市场的面板数据分析 被引量：3

7

作者 余秋玲 朱宏泉 《西南交通大学学报（社会科学版）》 2015年第2期109-117,共9页

世界各地的证券市场,特别是中国股票市场中股价联动现象明显,这引起了人们的广泛关注,国内外众多研究者从不同角度进行了探讨。而从个股层面以及市场层面探讨投资者情绪对中国证券市场股价联动的影响,发现:(1)中国证券市场中存在显著的... 世界各地的证券市场,特别是中国股票市场中股价联动现象明显,这引起了人们的广泛关注,国内外众多研究者从不同角度进行了探讨。而从个股层面以及市场层面探讨投资者情绪对中国证券市场股价联动的影响,发现:(1)中国证券市场中存在显著的股价联动效应,(2)投资者情绪对股价联动现象存在显著的负向影响,(3)个股层面的投资者情绪变量对股价联动的影响大于市场层面综合情绪变量,(4)随着公司规模的增大,投资者情绪对股价联动的影响在逐渐减小。 展开更多

关键词 投资者情绪 股价联动性 证券市场 股票市场 行为金融学理论 消费者信心指数 股票成交量 股票换手率

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信息披露行为差异的经济后果——基于市场反应、股票交易量及股票收益波动性实证研究 被引量：3

8

作者 程新生 熊凌云 彭涛 《系统工程》 CSSCI CSCD 北大核心 2015年第10期98-107,共10页

以2007-2012年沪市782家公司为样本，研究信息披露行为差异的经济后果。结果表明，上市公司信息披露行为差异具有显著的负面市场反应，且正负增量信息水平所导致的市场反应各异。增量信息为负的公司信息披露行为差异具有显著的负面市场... 以2007-2012年沪市782家公司为样本，研究信息披露行为差异的经济后果。结果表明，上市公司信息披露行为差异具有显著的负面市场反应，且正负增量信息水平所导致的市场反应各异。增量信息为负的公司信息披露行为差异具有显著的负面市场反应，增量信息为正的公司信息披露行为差异具有显著的正面市场反应。进一步检验发现，增量信息为正时，信息披露行为差异会导致更大的股票交易量以及更小的股票收益波动。 展开更多

关键词 信息披露 行为差异 市场反应 股票交易量 收益波动性

原文传递

空气质量对股票市场影响的实证分析 被引量：3

9

作者 邓晓 张晗 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2019年第1期163-165,共3页

文章从行为学中的恐惧管理理论视角出发,以2016年12月北、上、广、深四地每日股票交易信息和空气质量指数信息等数据为基础,探讨空气质量对股票交易市场的影响。结果表明,空气质量会显著地影响股票交易市场,当空气污染越发严重时,股票... 文章从行为学中的恐惧管理理论视角出发,以2016年12月北、上、广、深四地每日股票交易信息和空气质量指数信息等数据为基础,探讨空气质量对股票交易市场的影响。结果表明,空气质量会显著地影响股票交易市场,当空气污染越发严重时,股票交易量会显著下降,股票收益率反而会被抬升。 展开更多

关键词 空气污染 雾霾 股票交易量 股票收益率

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我国货币政策对宏观经济有效性的实证分析 被引量：1

10

作者 杨婷 夏国祥 《改革与开放》 2010年第2X期87-89,共3页

本文通过货币供应量、金融机构人民币各项贷款和股票交易量,运用向量误差修正模型、协整检验、Granger因果检验、脉冲响应函数和方差分解来考察货币政策对宏观经济的影响。结果表明,我国货币政策对宏观经济的调控作用具有长期效应。本... 本文通过货币供应量、金融机构人民币各项贷款和股票交易量,运用向量误差修正模型、协整检验、Granger因果检验、脉冲响应函数和方差分解来考察货币政策对宏观经济的影响。结果表明,我国货币政策对宏观经济的调控作用具有长期效应。本文认为,当前宽松的货币政策对宏观经济的积极意义不容抹杀,但需进一步优化。 展开更多

关键词 货币供应量 贷款余额 股票交易量

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股票交易量对证券期权价格的影响 被引量：1

11

作者 王娟 王军 《北京交通大学学报》 EI CAS CSCD 北大核心 2007年第6期84-87,共4页

用复合Poisson过程描述股票的交易量,据此构造股票价格的随机过程,进而推导出在风险中立条件下,欧式买入期权的价格公式,并对风险中立条件下及风险回避市场中,期权价格的边界问题进行讨论.

关键词 欧式买入期权 期权价格边界 股票交易量 复合POISSON过程 风险中立概率

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社交媒体信息共享模型对股票市场交易解释功能的实证研究 被引量：1

12

作者 江涛 许毅 《情报科学》 CSSCI 北大核心 2018年第3期93-98,104,共7页

【目的/意义】探索研究社交媒体对股票市场交易的解释功能,无论是对保护中小投资者利益,还是完善股票市场的治理机制都具有重要的现实和理论意义。【方法/过程】通过构建信息共享模型,纳入每日关注与年度关注等代理变量,实证检验投资者... 【目的/意义】探索研究社交媒体对股票市场交易的解释功能,无论是对保护中小投资者利益,还是完善股票市场的治理机制都具有重要的现实和理论意义。【方法/过程】通过构建信息共享模型,纳入每日关注与年度关注等代理变量,实证检验投资者有限关注与股票成交量、股票换手率的关系。【结果/结论】信息共享模型可以有效影响股票成交量及换手率。这说明在互联网时代,社交媒体分享的投资信息对投资者产生了一定影响,而社交媒体的信息分享带有一定的"虚假性"。因此应甄别社交媒体信息,不盲目跟风,加强对社交媒体信息分享的引导与监管是未来重点做好的工作。 展开更多

关键词 信息共享 社交媒体 有限关注 交易量

原文传递

中国PM2.5指数对股市影响的实证分析

13

作者 马洪彪 谢畅 +1 位作者 王书帆 李常 《科技和产业》 2018年第12期112-119,共8页

在现有行为金融学的理论基础上,以全国PM2.5指数和沪深300股票的交易额、涨跌数据为例,对空气质量和投资者情绪之间的关系进行了研究。区分了股票市场表现中对相关股票的理性判断和情绪的不同影响。提出了"累积传导机制"和&qu... 在现有行为金融学的理论基础上,以全国PM2.5指数和沪深300股票的交易额、涨跌数据为例,对空气质量和投资者情绪之间的关系进行了研究。区分了股票市场表现中对相关股票的理性判断和情绪的不同影响。提出了"累积传导机制"和"情绪滞后机制"两种空气质量影响股市表现作用机制的猜想,构建了面板数据。运用向量自回归模型进行了分析,发现全国PM2.5指数对沪深300交易的增量具有显著的正向影响,对股票的涨跌影响较小。 展开更多

关键词 全国PM2.5指数 股票成交量 股票涨跌 传导机制 向量自回归模型

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广告对资本市场投资行为的影响研究——以A股上市公司为例

14

作者 王平 洪爱珍 惠瑜添 《铜陵学院学报》 2021年第1期3-8,共6页

广告是企业与大众沟通的桥梁,不但能够影响消费者态度和购买决策,也能影响资本市场投资行为进而影响企业价值。以沪深两市A股企业为研究对象,探究广告对资本市场投资行为的影响,并考虑行业差异及行业与规模交互的调节作用。研究发现:广... 广告是企业与大众沟通的桥梁,不但能够影响消费者态度和购买决策,也能影响资本市场投资行为进而影响企业价值。以沪深两市A股企业为研究对象,探究广告对资本市场投资行为的影响,并考虑行业差异及行业与规模交互的调节作用。研究发现:广告对资本市场当期投资行为有显著的促进作用,对股票流动性的影响有一定的滞后效应;广告对股票分散度的影响在制造业和非制造业有显著差异;企业规模越大,广告对企业股权分散度和股票流动的促进作用更显著,而企业规模较小时,广告对投资行为的影响不显著。 展开更多

关键词 广告 股权分散度 股票交易量 股票流动性

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我国股市与居民储蓄变动关系的实证分析

15

作者 郭晨阳 《河南机电高等专科学校学报》 CAS 2013年第2期38-40,共3页

从当前我国经济发展趋势来看,居民储蓄余额和股市交易总额均呈上升趋势。这两者之间的变动关系也成为人们争议的焦点。我们通过对居民储蓄余额与沪深股市交易额的月度数据建立VAR模型,实证分析了两者之间的相关性,表明我国股市的确具有... 从当前我国经济发展趋势来看,居民储蓄余额和股市交易总额均呈上升趋势。这两者之间的变动关系也成为人们争议的焦点。我们通过对居民储蓄余额与沪深股市交易额的月度数据建立VAR模型,实证分析了两者之间的相关性,表明我国股市的确具有分流储蓄存款的效应。 展开更多

关键词 居民储蓄 股市交易总额 VAR模型

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基于扩展的GARCH模型股票交易量的研究

16

作者 吴淦洲 《科技视界》 2015年第10期13-13,94,共2页

本文以股票作为研究对象,利用扩展的GARCH(1,1)-M模型对股票交易量进行了研究。实证结果表明,扩展的GARCH(1,1)-M模型是行之有效的。

关键词 GARCH模型 股票交易量 格兰杰因果检验

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上市企业社交媒体信息发布内容与其股票交易量的关系研究

17

作者 张栋凯 齐佳音 《北京邮电大学学报（社会科学版）》 CSSCI 2015年第5期12-22,共11页

对142家标普500成分企业在Twitter上发布的信息进行语义分析,将其分为企业形象提升类信息与非形象提升类信息,实证分析了两类信息与企业股票交易量之间的相关关系,并检验了两类信息之间的交互作用,研究发现:企业形象提升类信息有效地提... 对142家标普500成分企业在Twitter上发布的信息进行语义分析,将其分为企业形象提升类信息与非形象提升类信息,实证分析了两类信息与企业股票交易量之间的相关关系,并检验了两类信息之间的交互作用,研究发现:企业形象提升类信息有效地提高了投资者的感知价值,降低了信息不对称程度,与股票交易量之间呈显著的正相关关系;非企业形象提升类信息多为中立信息,过多地占用了投资者处理企业形象提升类信息的注意力资源,不利于降低信息不对称程度,显著地削弱了企业形象提升类信息与股票交易量之间的正相关关系,并且与股票交易量之间呈显著的负相关关系。 展开更多

关键词 股票交易量 社交媒体 信息内容 形象提升类信息 非形象提升类信息

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投资者高频情绪对股市成交量的异质性影响研究——基于分位数向量自回归模型 被引量：1

18

作者 任仙玲 吕玉卓 邓磊 《运筹与管理》 CSCD 北大核心 2023年第5期197-203,共7页

从高频视角分析股市情绪效应的异质性特征及机理,对我国金融风险管控具有重要意义。本文借助文本分析法抓取网络舆情数据,构造日内投资者高频情绪指数,在分位数Granger因果关系检验的基础上,构建分位数向量自回归模型并进行脉冲响应分析... 从高频视角分析股市情绪效应的异质性特征及机理,对我国金融风险管控具有重要意义。本文借助文本分析法抓取网络舆情数据,构造日内投资者高频情绪指数,在分位数Granger因果关系检验的基础上,构建分位数向量自回归模型并进行脉冲响应分析,探究不同极性投资者高频情绪对不同市场状态下及不同分位水平股市成交量的异质性影响。结果表明:(1)不同极性投资者情绪对股市成交量影响具有异质性,悲观情绪对股市成交量的脉冲强度明显大于乐观情绪且衰减较慢;(2)投资者情绪对股市成交量的影响随市场状态的变化而不同;(3)在相同市场状态下,情绪对不同分位水平股市成交量的影响也存在差异,投资者情绪对股市成交量的下分位点脉冲强度显著大于上分位点,中位点最弱。 展开更多

关键词 投资者高频情绪 股市成交量 分位数Granger因果关系检验 分位数向量自回归模型 脉冲响应分析

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股价与成交量关系的实证研究——来自深圳证券市场的实证证据 被引量：17

19

作者 赵春光 袁君丽 《财经科学》 CSSCI 北大核心 2001年第6期47-52,共6页

我国的投资者大多采用技术分析进行投资决策 ,价量关系是技术分析的基础 ,所以 ,研究价量关系有利于了解投资者的行为方式 ,也有利于投资者进行决策和监管者制定政策。本文试图对价量关系进行比较全面的分析 ,希望对监管者和投资者有所... 我国的投资者大多采用技术分析进行投资决策 ,价量关系是技术分析的基础 ,所以 ,研究价量关系有利于了解投资者的行为方式 ,也有利于投资者进行决策和监管者制定政策。本文试图对价量关系进行比较全面的分析 ,希望对监管者和投资者有所启迪。 展开更多

关键词 价量关系 股票市场 投资决策 因果关系

原文传递