社会责任维度对企业价值影响的差异化研究 被引量：7

1

作者 刘建秋 宋献中 《贵州财经学院学报》 北大核心 2011年第5期65-71,共7页

把企业社会责任内部结构维度分为政府责任、员工责任、顾客责任、环境责任和慈善责任五个方面,探索各维度社会责任对企业价值的影响差异,研究发现企业社会责任的五个维度中,顾客责任和环境责任对企业价值有正向影响,慈善责任对企业价值... 把企业社会责任内部结构维度分为政府责任、员工责任、顾客责任、环境责任和慈善责任五个方面,探索各维度社会责任对企业价值的影响差异,研究发现企业社会责任的五个维度中,顾客责任和环境责任对企业价值有正向影响,慈善责任对企业价值具有负面影响,员工责任和政府责任对企业价值没有显著影响。研究说明社会责任各维度对企业价值的影响具有差异性,因而整体社会责任与企业价值的相关性应该是状态依存的。 展开更多

关键词 社会责任 企业价值 差异化 状态依存

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对企业价值最大化的冷思考 被引量：2

2

作者 李远鹏 张慧哲 《天津商学院学报》 2000年第5期45-47,共3页

企业的财务管理目标要满足客观性和可操作性两个基本要求。我国目前颇为流行的企业价值最大化的财务管理目标理论的缺陷在于它的说法过于含糊 ,从而为企业经理的败德行为提供了借口 ,这就削弱了它的可操作性。从企业的性质看 ,企业的所... 企业的财务管理目标要满足客观性和可操作性两个基本要求。我国目前颇为流行的企业价值最大化的财务管理目标理论的缺陷在于它的说法过于含糊 ,从而为企业经理的败德行为提供了借口 ,这就削弱了它的可操作性。从企业的性质看 ,企业的所有权实际上是一种状态依存所有权 ,因此企业的财务管理目标也应是一种状态依存的目标。 展开更多

关键词 企业价值最大化 财务管理目标 可操作性 客观性

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我国企业融资结构研究中价值目标定位新思路

3

作者 赵一夫 田志宏 《商业研究》 北大核心 2004年第19期89-91,共3页

企业资本结构理论研究中一个关键问题就是企业价值目标的定位。以往企业价值目标大多沿用西方财务理论中利润最大化和股东利益最大化等目标模式 ,然而这些目标定位在研究现代企业资本结构问题时越来越表现出局限性 ,不能为企业在不同经... 企业资本结构理论研究中一个关键问题就是企业价值目标的定位。以往企业价值目标大多沿用西方财务理论中利润最大化和股东利益最大化等目标模式 ,然而这些目标定位在研究现代企业资本结构问题时越来越表现出局限性 ,不能为企业在不同经营状态下调整资本结构提供正确的方向。所以要吸取现代企业理论的新成果 ,提出“状态依存所有者利益最大化” 展开更多

关键词 融资结构 价值目标 状态依存

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合伙人制度与创业团队控制权安排模式选择——基于阿里巴巴的案例研究 被引量：76

4

作者 郑志刚 邹宇 崔丽 《中国工业经济》 CSSCI 北大核心 2016年第10期126-143,共18页

伴随新兴产业的快速发展,阿里创业团队在进行以业务模式创新为特征的人力资本投资时同时面临信息不对称和合约不完全问题。基于阿里合伙人制度的案例研究,本文研究表明,阿里借助合伙人制度事实上完成了创业团队与外部投资者之间从短期... 伴随新兴产业的快速发展,阿里创业团队在进行以业务模式创新为特征的人力资本投资时同时面临信息不对称和合约不完全问题。基于阿里合伙人制度的案例研究,本文研究表明,阿里借助合伙人制度事实上完成了创业团队与外部投资者之间从短期雇佣合约到长期合伙合约的转换,实现了阿里创业团队与外部投资者之间的信息共享和风险分担,节省了交易成本。合伙人制度由此不仅成为信息不对称下外部投资者识别阿里独特业务模式的信号,而且成为合约不完全下激励创业团队进行人力资本投资的重要控制权安排实现形式。与此同时,"长期合伙合约"下的马云创业团队事实上成为阿里"不变的董事长"或"董事会中的董事会",实现了"管理团队事前组建"和"公司治理机制前置",使交易成本进一步节省。但缺乏双层股权结构从B股转为A股的退出机制、依靠文化和价值观形成的"软"约束,以及创始人独一无二不可替代的作用都会为未来合伙人制度的执行带来某种不确定性。 展开更多

关键词 合伙人制度 双层股权结构 控制权状态依存 管理团队事前组建 公司治理机制前置

原文传递

产权、所有权安排与融资偏好 被引量：8

5

作者 操仲春 张河壮 《中央财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2004年第4期43-46,共4页

成熟市场的企业 ,由于技术和信息不对称方面的原因 ,更偏好于债权融资 ,而不是股权融资。在中国资本市场存在严重信息不对称的情况下 ,我国企业仍十分偏好于股权融资。这种选择基本上是经营者基于保持控制权的自利性考虑。其根源在于国... 成熟市场的企业 ,由于技术和信息不对称方面的原因 ,更偏好于债权融资 ,而不是股权融资。在中国资本市场存在严重信息不对称的情况下 ,我国企业仍十分偏好于股权融资。这种选择基本上是经营者基于保持控制权的自利性考虑。其根源在于国有产权主体的抽象化、由此导致的失控的所有权安排、股权投资主体控制权的丧失以及债权投资主体拥有的状态依存控制权的威慑。 展开更多

关键词 产权 剩余索取权 状态依存控制权 融资偏好

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“不平等投票权”的股票发行与控制权安排设计制度创新的边界——基于Snap公司三重股权结构的案例研究 被引量：8

6

作者 郑志刚 关田田 《金融评论》 CSSCI 北大核心 2018年第3期35-51,123,共18页

2017年3月2日在美国纽约证券交易所上市的Snap公司是全球最早发行三重股权结构股票的公司之一。基于对Snap的案例研究,本文认为,发行三重股权结构股票,一方面是Snap基于市场对公司业务模式创新、创业团队自身管理营运能力的认同,向市场... 2017年3月2日在美国纽约证券交易所上市的Snap公司是全球最早发行三重股权结构股票的公司之一。基于对Snap的案例研究,本文认为,发行三重股权结构股票,一方面是Snap基于市场对公司业务模式创新、创业团队自身管理营运能力的认同,向市场传递管理团队对公司发展前景充满信心的信号,因而有其现实合理性。另一方面,三重股权结构股票的发行人为地割裂了没有投票权的A类股票持有人与拥有绝对控制权的C类股票持有人,既没有在二者之间建立长期合作关系以提高管理效率,又没有通过建立控制权状态依存的退出转换机制降低未来营运风险,使公司未来的发展片面依赖持有C类股票的联合创始人,控制权安排的风险陡然增加。我国资本市场目前正在积极探索"同股不同权"构架的上市制度改革,Snap三重股权结构股票发行的相关实践以及近期港交所做出的允许"同股不同权"架构公司上市的改革,可以为我们理解控制权安排设计制度创新的边界带来启发。 展开更多

关键词 不平等投票权 三重股权结构 长期合伙合约 控制权状态依存

原文传递

外资并购、状态依存所有权与国有企业定价模式 被引量：5

7

作者 姚海鑫 陆智强 《东北大学学报（社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2009年第4期302-307,共6页

从状态依存所有权的视角对国有企业不同经营状况下的所有者进行了分析,进而分类阐释了相应状态下国有企业的定价基础,并利用资产属性对不同剩余索取权下的国有企业资产进行了划分,给出了外资并购国有企业的具体定价模式,即国有企业并购... 从状态依存所有权的视角对国有企业不同经营状况下的所有者进行了分析,进而分类阐释了相应状态下国有企业的定价基础,并利用资产属性对不同剩余索取权下的国有企业资产进行了划分,给出了外资并购国有企业的具体定价模式,即国有企业并购定价模式取决于相应状态的剩余索取者和资产属性。在外资并购国有企业时,应根据目标国有企业的剩余索取权类型、资产属性以及双方谈判能力来选择不同的估值方法,确定合理的并购价格。 展开更多

关键词 外资并购 状态依存所有权 定价模式

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教育机构所有权及其安排

8

作者 徐文 《武汉商业服务学院学报》 2007年第1期20-24,共5页

教育机构所有权是一种“状态依存所有权,”是由于教育合约的不完备而导致的剩余产权,包括剩余索取权和剩余控制权。教育机构所有权初始安排中,相对于人力资本提供者,非人力资本提供者应该拥有更大的剩余索取权和控制权。人力资本的专用... 教育机构所有权是一种“状态依存所有权,”是由于教育合约的不完备而导致的剩余产权,包括剩余索取权和剩余控制权。教育机构所有权初始安排中,相对于人力资本提供者,非人力资本提供者应该拥有更大的剩余索取权和控制权。人力资本的专用性和团队特征要求教育机构所有权的初始安排必须作出相应的调整。 展开更多

关键词 教育机构 所有权 状态依存所有权

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状态依存的制度:不确定性与选择

9

作者 邓宏图 王巍 《公共管理与政策评论》 2014年第1期15-25,共11页

本文定义并考察了制度不确定性。制度不确定性将导致政府或制度类型成为私人信息,从而使政府在与企业家或组织的交易中处在信息优势地位,这种信息优势加大了政府的谈判筹码,扭曲了社会成员或组织的行为,最终转变成只有政府才能占有的&qu... 本文定义并考察了制度不确定性。制度不确定性将导致政府或制度类型成为私人信息,从而使政府在与企业家或组织的交易中处在信息优势地位,这种信息优势加大了政府的谈判筹码,扭曲了社会成员或组织的行为,最终转变成只有政府才能占有的"权力租"。本文认为,要确保公权力不被滥用,必须消除制度不确定性;要消除制度不确定性,必须使公权的使用透明化并接受来自社会的监督。 展开更多

关键词 状态依存的制度 不确定性 权力租 组织选择

原文传递

公司的共同治理及理论分析 被引量：6

10

作者 李云峰 《天津师范大学学报（社会科学版）》 CSSCI 2003年第3期22-26,共5页

根据企业利益相关者理论和企业社会责任理论 ,在对公司共同治理概念、意义以及产权依据充分论述的基础上 ,提出了“企业控制权状态依存”的观点 ,并尝试着对公司共同治理的理论依据作出新的解释。

关键词 共同治理 企业状态依存 所有权 控制权

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粮食补贴政策的运行机制与改革逻辑——基于不确定性状态依存方法的解释 被引量：3

11

作者 钱煜昊 钟钰 钱龙 《西北农林科技大学学报（社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2024年第2期24-34,共11页

从种粮主体视角出发,引入劳动市场收入跨度概念,基于空间向量和不确定性状态依存方法构建了粮食补贴政策运行机制与改革逻辑的理论分析框架。基于该理论框架发现:(1)粮食补贴政策的核心作用之一是为粮食产业吸引较高技能禀赋的种粮者;(2... 从种粮主体视角出发,引入劳动市场收入跨度概念,基于空间向量和不确定性状态依存方法构建了粮食补贴政策运行机制与改革逻辑的理论分析框架。基于该理论框架发现:(1)粮食补贴政策的核心作用之一是为粮食产业吸引较高技能禀赋的种粮者;(2)不同类型粮食补贴都会被当成收入性补贴,其产生的收入效应会起到扩大粮食种植面积和促进粮食科技进步的作用。因此应从政策空间、政策目标和政策弹性3个维度改革完善我国粮食补贴政策:一是进一步聚焦政策目标,提高技能型经营主体种粮意愿;二是充分发挥政策乘数效应,补贴聚焦产业链中后端;三是着力优化政策响应机制,抓住信息技术革命契机。 展开更多

关键词 粮食补贴 改革逻辑 不确定性状态依存方法 空间向量

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