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港股市场的内地投资者行为研究——基于港股通南下资金本地偏好的影响因素分析
被引量：
1
1
作者
李骏琪
杨垚立
《价格理论与实践》
北大核心
2020年第9期89-93,共5页
港股通是我国资本市场开放的重要举措,为内地投资者提供了参与港股投资的重要渠道。本文以港股通机制为场景,探索南下资金的本地偏好和配置能力。研究结果表明:南下资金具有明显侧重中资股投资的本地偏好,与中资股和沪市的价格波动呈负...
港股通是我国资本市场开放的重要举措,为内地投资者提供了参与港股投资的重要渠道。本文以港股通机制为场景,探索南下资金的本地偏好和配置能力。研究结果表明:南下资金具有明显侧重中资股投资的本地偏好,与中资股和沪市的价格波动呈负相关关系,而和港市的价格波动呈正相关关系。基于南下资金流比例所形成的组合收益,说明南下资金对中资股的配置能力较强,但对非中资股的配置表现平平,证实南下资金的投资偏好是一种经济理性的投资行为,也阐释了内地投资者对中资股的信息优势或熟悉程度可能是参与港股投资偏好产生的原因。基于此,本文认为,港股通机制有助于将中资股的信息传递至港市,有助于中资股在国际市场上的准确定价。
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关键词
港股通
本地偏好
港股价格波动
南下资金
超额收益
原文传递
南北向资金流动与中国股票市场的动态关联分析
2
作者
湛东曈
董希勇
《系统工程》
CSSCI
CSCD
北大核心
2024年第2期141-150,共10页
沪港通和深港通是中国金融市场迈向国际化的一项重大创新政策。沪港通和深港通运行至今,北向资金和南向资金逐渐成为投资者的重点关注对象,特别是北向资金的动向往往被看成是市场行情好坏的风向标。本文使用ARMA-cDCC-FIGARCH模型,探究...
沪港通和深港通是中国金融市场迈向国际化的一项重大创新政策。沪港通和深港通运行至今,北向资金和南向资金逐渐成为投资者的重点关注对象,特别是北向资金的动向往往被看成是市场行情好坏的风向标。本文使用ARMA-cDCC-FIGARCH模型,探究北向及南向资金流动和上证指数、深证成指与恒生指数间的动态联动性。研究表明,北向资金流动和深证成指涨跌的相关性最强,北向资金流动和上证指数涨跌的相关性次之,而南向资金流动和恒生指数涨跌的相关性最弱。其中,北向资金和内地两个市场间的相关系数波动较小,而南向资金和恒生指数间的相关系数波动幅度较大。并且,三个股票市场和南北向资金流动均存在长期记忆性特征。研究结果对于维护国家金融体系稳定,制定针对性的监管政策,以及促进资本市场发展具有重要的现实意义。
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关键词
股票市场
南北向资金
动态关联
ARMA-cDCC-FIGARCH模型
原文传递
题名
港股市场的内地投资者行为研究——基于港股通南下资金本地偏好的影响因素分析
被引量：
1
1
作者
李骏琪
杨垚立
机构
北京大学经济学院
平安银行战略发展部
出处
《价格理论与实践》
北大核心
2020年第9期89-93,共5页
基金
国家社会科学基金项目(XSH004)
湖北金融发展与金融安全研究中心2018年重点课题(2018Z002)。
文摘
港股通是我国资本市场开放的重要举措,为内地投资者提供了参与港股投资的重要渠道。本文以港股通机制为场景,探索南下资金的本地偏好和配置能力。研究结果表明:南下资金具有明显侧重中资股投资的本地偏好,与中资股和沪市的价格波动呈负相关关系,而和港市的价格波动呈正相关关系。基于南下资金流比例所形成的组合收益,说明南下资金对中资股的配置能力较强,但对非中资股的配置表现平平,证实南下资金的投资偏好是一种经济理性的投资行为,也阐释了内地投资者对中资股的信息优势或熟悉程度可能是参与港股投资偏好产生的原因。基于此,本文认为,港股通机制有助于将中资股的信息传递至港市,有助于中资股在国际市场上的准确定价。
关键词
港股通
本地偏好
港股价格波动
南下资金
超额收益
Keywords
southbound
trading
local
preference
fluctuations
in
Hong
Kong
stock
prices
southbound
funds
excess
returns
分类号
F832.51 [经济管理—金融学]
原文传递
题名
南北向资金流动与中国股票市场的动态关联分析
2
作者
湛东曈
董希勇
机构
北京师范大学系统科学学院
山西大学经济与管理学院
出处
《系统工程》
CSSCI
CSCD
北大核心
2024年第2期141-150,共10页
基金
山西省留学回国人员科技活动择优资助项目(20230004)。
文摘
沪港通和深港通是中国金融市场迈向国际化的一项重大创新政策。沪港通和深港通运行至今,北向资金和南向资金逐渐成为投资者的重点关注对象,特别是北向资金的动向往往被看成是市场行情好坏的风向标。本文使用ARMA-cDCC-FIGARCH模型,探究北向及南向资金流动和上证指数、深证成指与恒生指数间的动态联动性。研究表明,北向资金流动和深证成指涨跌的相关性最强,北向资金流动和上证指数涨跌的相关性次之,而南向资金流动和恒生指数涨跌的相关性最弱。其中,北向资金和内地两个市场间的相关系数波动较小,而南向资金和恒生指数间的相关系数波动幅度较大。并且,三个股票市场和南北向资金流动均存在长期记忆性特征。研究结果对于维护国家金融体系稳定,制定针对性的监管政策,以及促进资本市场发展具有重要的现实意义。
关键词
股票市场
南北向资金
动态关联
ARMA-cDCC-FIGARCH模型
Keywords
Stock
Market
Northbound
and
southbound
funds
Dynamic
Correlation
ARMA-cDCC-FIGARCH
Model
分类号
F830 [经济管理—金融学]
原文传递
题名
作者
出处
发文年
被引量
操作
1
港股市场的内地投资者行为研究——基于港股通南下资金本地偏好的影响因素分析
李骏琪
杨垚立
《价格理论与实践》
北大核心
2020
1
原文传递
2
南北向资金流动与中国股票市场的动态关联分析
湛东曈
董希勇
《系统工程》
CSSCI
CSCD
北大核心
2024
0
原文传递
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