基于条件非对称反应模型的证券投资基金表现实证研究 被引量：1

1

作者 俞向前 王三义 万威武 《经济管理》 CSSCI 北大核心 2005年第20期56-60,共5页

针对目前关于证券投资基金表现评价模型的缺陷,本文从新的视角构建了条件非对称反应模型,并且以中国封闭式基金为样本,采用面板数据回归技巧验证了该模型的有效性。研究结果表明中国证券投资基金不但具有选股能力而且具有市场时机把握... 针对目前关于证券投资基金表现评价模型的缺陷,本文从新的视角构建了条件非对称反应模型,并且以中国封闭式基金为样本,采用面板数据回归技巧验证了该模型的有效性。研究结果表明中国证券投资基金不但具有选股能力而且具有市场时机把握能力。 展开更多

关键词 证券投资基金 市场时机把握能力 条件非对称反应

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证券投资基金规模与绩效实证分析 被引量：18

2

作者 林坚 郑慧清 +1 位作者 王宁 陈宇峰 《商业研究》 北大核心 2002年第22期111-114,共4页

1998年 3月 ,中国证券投资基金正式登台亮相 ,随着证券市场的发展、完善而不断更迭、壮大。经过近 4年的时间 ,无论在数量还是规模上 ,证券基金都得到了极大的提高。从实证的角度出发 ,分析当前证券投资基金规模与绩效之间的相关性 ,并... 1998年 3月 ,中国证券投资基金正式登台亮相 ,随着证券市场的发展、完善而不断更迭、壮大。经过近 4年的时间 ,无论在数量还是规模上 ,证券基金都得到了极大的提高。从实证的角度出发 ,分析当前证券投资基金规模与绩效之间的相关性 ,并在此基础上提出如何发展我国证券投资基金的政策建议。 展开更多

关键词 证券投资基金 规模 绩效 实证分析

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证券投资基金市场时机把握能力评价——一个新模型以及SURE方法 被引量：4

3

作者 申团营 邱长溶 刘华芳 《中国管理科学》 CSSCI 2005年第1期19-23,共5页

目前关于证券投资基金表现评价的模型均存在市场时机把握能力为负值的偏差 ,这在经济意义上是不合理的。本文在Treynor-Mazuy的二次回归模型基础上构建了含偏度调整的条件二次模型。通过对中国证券投资基金市场时机把握能力的实证分析 ... 目前关于证券投资基金表现评价的模型均存在市场时机把握能力为负值的偏差 ,这在经济意义上是不合理的。本文在Treynor-Mazuy的二次回归模型基础上构建了含偏度调整的条件二次模型。通过对中国证券投资基金市场时机把握能力的实证分析 ,发现该模型有效消除了市场时机把握能力上存在负值的偏差。在实证分析上 ,由于各个证券投资基金净值超额收益率存在相关关系 ,对每一个基金样本分别进行时间序列的最小二乘法(OLS或GLS)回归 ,会产生无效的回归结果 ,因此本文采用看似无关回归方程 (SURE)的方法。从研究结果来看 。 展开更多

关键词 证券投资基金 市场时机把握能力 偏度 看似无关回归

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投资组合管理公司排名竞争动态博弈分析

4

作者 刘华芳 党兴华 《现代财经（天津财经大学学报）》 CSSCI 北大核心 2006年第11期64-67,共4页

构建投资组合管理人在隐性激励下对投资组合风险控制过程的动态博弈模型,并通过这个模型推导投资组合管理人在考评期内最优策略的选择以及策略转换的条件,证明排名领先的投资组合管理人更愿意采取低风险策略并保持这个策略直到考评期结... 构建投资组合管理人在隐性激励下对投资组合风险控制过程的动态博弈模型,并通过这个模型推导投资组合管理人在考评期内最优策略的选择以及策略转换的条件,证明排名领先的投资组合管理人更愿意采取低风险策略并保持这个策略直到考评期结束或者其排名领先丧失,而排名落后的投资组合管理人更愿意采取高风险策略。 展开更多

关键词 投资组合 隐性激励 风险选择策略 动态博弈

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基于偏度调整条件模型的中国证券投资基金表现评价

5

作者 申团营 党兴华 《经济管理》 CSSCI 北大核心 2005年第22期54-60,共7页

目前关于证券投资基金表现评价模型是在正态分布假设基础上以股市指数超额收益率为市场基准的评价模型。然而由于中国证券投资基金规范发展历史较短,研究样本有限,因此存在偏度(非正态分布)问题。另外,证券投资基金不但可以投资股票还... 目前关于证券投资基金表现评价模型是在正态分布假设基础上以股市指数超额收益率为市场基准的评价模型。然而由于中国证券投资基金规范发展历史较短,研究样本有限,因此存在偏度(非正态分布)问题。另外,证券投资基金不但可以投资股票还可以投资于债券,仅以股市指数超额收益率为市场基准是不符合实际的。基于此,本文通过修正以上缺陷构建了含偏度调整的条件模型并且利用合理的计量方法验证了该模型的有效性。通过实证分析发现,2001年初～2004年底中国封闭式基金具有一定证券选择能力,但是市场时机把握能力是负向的。 展开更多

关键词 证券投资基金 偏度 条件二次模型

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投资者情绪对股价的影响——基于AH股交叉上市股票的实证分析 被引量：54

6

作者 陆静 周媛 《中国管理科学》 CSSCI 北大核心 2015年第11期21-28,共8页

投资者情绪对股票价格的影响反映了资本市场上非理性因素对资产定价的作用程度。本文采用证券投资基金的损失率来构建投资者情绪指数,并以此研究了其对中国AH股交叉上市公司股票价格的影响。研究表明,在控制Fama-French三因素以及宏观... 投资者情绪对股票价格的影响反映了资本市场上非理性因素对资产定价的作用程度。本文采用证券投资基金的损失率来构建投资者情绪指数,并以此研究了其对中国AH股交叉上市公司股票价格的影响。研究表明,在控制Fama-French三因素以及宏观经济变量的情况下,投资者情绪对同期的A股市场和H股市场都具有显著影响,即情绪高涨时,股票价格上涨,反之亦然;此外,投资者情绪对A股市场未来12月的收益率具有显著的反转预测,对H股市场未来6月的收益率具有显著的反转预测,说明中国大陆股票市场受投资者情绪影响的持续时间更长,反映了两个市场间非理性程度的差异和市场效率差异。本文的研究丰富了现有文献,为A股市场交易和监管制度的完善提供了理论和实证依据。 展开更多

关键词 投资者情绪 交叉上市 股票定价 证券投资者基金

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基金投资风格一致性及其对基金绩效的影响 被引量：21

7

作者 李学峰 徐华 李荣霞 《财贸研究》 CSSCI 2010年第2期89-97,共9页

以2004年2月27日之前上市的29只开放式股票型基金为样本,采用RSA风格分析方法,对投资风格进行静态分析和滚动分析,并设计投资风格一致性指标,考察中国开放式股票型基金的实际投资风格,以及投资风格一致性对基金绩效的影响。研究发现:中... 以2004年2月27日之前上市的29只开放式股票型基金为样本,采用RSA风格分析方法,对投资风格进行静态分析和滚动分析,并设计投资风格一致性指标,考察中国开放式股票型基金的实际投资风格,以及投资风格一致性对基金绩效的影响。研究发现:中国证券投资基金实际投资风格与其所宣称的投资风格不匹配;在行情上升阶段,投资风格一致性高的基金绩效优于投资风格一致性低的基金,而在行情下降阶段则不存在显著差异。 展开更多

关键词 证券投资基金 投资风格 投资风格一致性 基金绩效

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我国证券投资基金业绩评价体系及综合评价方法研究 被引量：4

8

作者 刘月珍 杨义群 《商业研究》 北大核心 2002年第3期118-120,共3页

结合我国市场的实际情况,提出我国证券投资基金的业绩评价体系,并在此基础上提出我国证券投资基金业绩综合评价方法,同时进行实证分析。

关键词 证券投资基金 业绩评价体系 综合评价 中国

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费率结构对证券投资基金风险承担行为的影响研究 被引量：16

9

作者 王明好 陈忠 蔡晓钰 《系统工程理论与实践》 EI CSCD 北大核心 2004年第10期117-121,共5页

　研究了一类线性费率结构对基金风险承担行为的影响.研究发现,随着基金管理费率不对称程度的增加,基金经理所选择的投资组合偏离基准组合(在本文即指市场组合)的程度将增加.特别地,当因基金的收益小于市场组合的收益而对基金经理的处罚... 　研究了一类线性费率结构对基金风险承担行为的影响.研究发现,随着基金管理费率不对称程度的增加,基金经理所选择的投资组合偏离基准组合(在本文即指市场组合)的程度将增加.特别地,当因基金的收益小于市场组合的收益而对基金经理的处罚为0,即基金管理费率不对称程度最大时,基金组合将完全偏离市场组合.同时发现,基金经理风险规避系数越小、因基金收益超过市场收益而对基金经理的奖励程度越小,以及证券A(代表基金组合中不同于市场组合的部分)相对市场组合的收益越大而波动越小,则基金组合偏离市场组合的程度也将越大.研究还表明,基金组合偏离市场组合程度的增加不一定导致基金收益的方差的增加,这表明在以前的一些实证研究中用基金收益的方差来度量基金的风险不一定有效,用基金组合偏离基准组合的程度来度量基金的风险更合适. 展开更多

关键词 证券投资基金 风险承担行为 费率结构

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对我国证券投资基金绩效的实证分析——单因素评价模型 被引量：5

10

作者 王尤 陈宇峰 《山西财经大学学报》 北大核心 2002年第6期91-94,共4页

通过借鉴国外比较成熟的单因素评价模型 ,对我国近两年来的 2 0只证券投资基金经风险调整后的业绩进行实证研究 ,并在此基础之上与国外的实证研究结果进行相互比较 ,从而对我国目前的证券投资基金得出几点简要的结论和政策建议。

关键词 证券投资基金绩效 实证分析 单因素评价模型 证券投资基金 特雷诺指数 夏普指数 詹森指数 证券市场 金融创新

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证券投资基金的委托-代理关系研究 被引量：11

11

作者 冷雪霜 《价值工程》 2005年第6期113-115,共3页

本文对证券投资基金当事人之间的委托—代理关系进行了研究,指出在不存在道德风险和逆向选择的条件下,基金投资者和基金管理人、基金托管人之间利益的一致性,基金管理人和基金托管人的报酬应取决于他们努力的成果。最后讨论了在信息极... 本文对证券投资基金当事人之间的委托—代理关系进行了研究,指出在不存在道德风险和逆向选择的条件下,基金投资者和基金管理人、基金托管人之间利益的一致性,基金管理人和基金托管人的报酬应取决于他们努力的成果。最后讨论了在信息极端不对称的条件下基金管理人和基金托管人成为利益共同体的可能性及应采取的措施。 展开更多

关键词 投资基金 委托-代理 关系研究 证券 管理人 代理关系 道德风险 当事人 投资者 一致性 托管 可能性 共同体 利益 报酬 信息

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关于建立我国证券投资基金监管体系的思考 被引量：8

12

作者 邵颖红 《同济大学学报（社会科学版）》 2002年第1期47-51,共5页

本文从法律监管和组织监管角度探讨证券投资基金监管的国际经验,认为我国应着眼于建立证券投资基金监管的法律体系和组织体系,完善公司法、证券法、信托法等相关法律,合理分配监管责任,从而促进整个基金业的规范发展。

关键词 证券投资基金 监管体系 法律 基金组织监管体系 政府监管 第三方监管 内部监管 证券法 信托法

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中国基金市场惯性和反转现象的实证研究 被引量：9

13

作者 王晓国 王国顺 《系统工程》 CSCD 北大核心 2005年第1期69-73,共5页

股市的惯性和反转现象作为股市"异常"现象一直是研究热点,通过10×10×3=300种惯性/反转策略,2个样本时段,3种样本容量,实证发现中国基金市场存在中期(52-78周)惯性现象,不存在(1-78周)反转现象。这一结果丰富了现有... 股市的惯性和反转现象作为股市"异常"现象一直是研究热点,通过10×10×3=300种惯性/反转策略,2个样本时段,3种样本容量,实证发现中国基金市场存在中期(52-78周)惯性现象,不存在(1-78周)反转现象。这一结果丰富了现有研究成果。 展开更多

关键词 基金市场 惯性现象 反转现象

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创业投资基金与证券投资基金立法比较 被引量：5

14

作者 张东生 刘健钧 《金融研究》 CSSCI 北大核心 2000年第11期58-66,共9页

将创业投资基金和证券投资基金纳入《投资基金法》中进行统一立法 ,已经受到我国立法界的高度重视。然而 ,目前社会上所普遍流行的那种“既然创业投资基金和证券投资基金都是投资基金 ,则除了投资对象不同外 ,其设立与运作过程中所体现... 将创业投资基金和证券投资基金纳入《投资基金法》中进行统一立法 ,已经受到我国立法界的高度重视。然而 ,目前社会上所普遍流行的那种“既然创业投资基金和证券投资基金都是投资基金 ,则除了投资对象不同外 ,其设立与运作过程中所体现出的法律关系就应该完全相同”的看法 ,却很值得商榷。为了制定出一部具有操作性的《投资基金法》 ,本文从立法目的 ,基金设立、运作与收益分配等二十个方面 ,对创业投资基金与证券投资基金在立法上的差异与区别 。 展开更多

关键词 创业投资基金 证券投资基金 立法 比较

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我国券商与证券投资基金的惯性反转策略比较研究——基于交易策略弹性指数 被引量：7

15

作者 张舰 李学峰 王建虎 《财贸研究》 CSSCI 2010年第4期90-97,共8页

为了克服经典GTW模型的缺陷,构造了衡量机构投资者惯性反转策略的指标——"交易策略弹性指数",并以此对中国市场上券商、开放式基金、封闭式基金的行为进行实证研究和比较分析。研究表明,基于股票的当期收益,券商在半数研究... 为了克服经典GTW模型的缺陷,构造了衡量机构投资者惯性反转策略的指标——"交易策略弹性指数",并以此对中国市场上券商、开放式基金、封闭式基金的行为进行实证研究和比较分析。研究表明,基于股票的当期收益,券商在半数研究期内倾向于采取反转交易策略,而开放式基金和封闭式基金则倾向于采取惯性交易策略,券商可以在一定程度上"中和"开放式基金和封闭式基金行为对市场的影响。 展开更多

关键词 券商 证券投资基金 惯性反转策略 弹性指数

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中国证券投资基金经理交易行为的实证分析 被引量：2

16

作者 李凯 史金艳 《管理学报》 2004年第2期178-182,共5页

以行为金融学理论为基础 ,以 2 1只非指数型封闭式基金为样本 ,对其经理是否存在几个主要的认知与行为偏差 ,即过度自信、处置效应及锚定效应进行了实证检验。结果表明 ,与现有的对国内个体投资者进行的相关研究得到的结果不同 ,基金经... 以行为金融学理论为基础 ,以 2 1只非指数型封闭式基金为样本 ,对其经理是否存在几个主要的认知与行为偏差 ,即过度自信、处置效应及锚定效应进行了实证检验。结果表明 ,与现有的对国内个体投资者进行的相关研究得到的结果不同 ,基金经理没有表现出上述的几种认知与行为偏差 ,得出基金经理较广大个体投资者为理性的结论。实证结果的意义在于 ,为中国证券市场应大力发展机构投资者 ,尤其应加快发展基金业的观点提供了较有说服力的证据 ;仅从是否存在认知偏差这一角度来看 ,广大个体投资者可以选择基金这一投资方式 。 展开更多

关键词 行为金融学 认知偏差 行为偏差 证券投资基金 基金经理

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我国证券投资基金发展问题研究 被引量：4

17

作者 邢雷 《北京市经济管理干部学院学报》 2007年第2期46-49,共4页

本文对我国证券投资基金总体发展状况进行了介绍,认为证券投资基金的发展有利于我国证券市场所有者结构的优化;同时,也对制约我国证券投资基金健康发展的一些重要问题进行了分析,着重指出基金的治理结构问题是影响我国证券投资基金发展... 本文对我国证券投资基金总体发展状况进行了介绍,认为证券投资基金的发展有利于我国证券市场所有者结构的优化;同时,也对制约我国证券投资基金健康发展的一些重要问题进行了分析,着重指出基金的治理结构问题是影响我国证券投资基金发展的最主要问题。在此基础上,对促进我国证券投资基金发展提出了政策建议。 展开更多

关键词 证券投资基金 治理结构 公司型基金

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商业银行托管业务法律问题与法律风险 被引量：5

18

作者 李江鸿 郑宏韬 黄旭 《金融论坛》 CSSCI 北大核心 2012年第5期38-45,共8页

商业银行托管业务的法律依据整体上缺乏明确性和统一性,导致在业务实践中产生一些未决问题。从法律依据、法律主体以及权利义务来看,对商业银行托管业务的法律关系做统一定性存在障碍。在以托管人作为当事方而签署的协议中,主要依据当... 商业银行托管业务的法律依据整体上缺乏明确性和统一性,导致在业务实践中产生一些未决问题。从法律依据、法律主体以及权利义务来看,对商业银行托管业务的法律关系做统一定性存在障碍。在以托管人作为当事方而签署的协议中,主要依据当事方主体构成特征,可将商业银行托管业务分为二元结构和三元结构。从现有法律环境出发,除证券投资基金托管为信托关系外,其余托管业务宜界定为受国家干预的委托关系。商业银行托管业务中的法律风险主要包括与托管人独立性问题相关的法律风险、托管人监督职责问题引发的法律风险和关联关系引发的法律风险等。 展开更多

关键词 商业银行 托管业务 证券投资基金 准入监管 法律风险

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应用基金业绩评价模型时几个值得关注的问题

19

作者 彭孝松 杨义群 《商业研究》 北大核心 2003年第20期76-79,共4页

通过简单地介绍目前普遍应用的几种证券投资基金业绩评价模型 ,针对我国的实际情况 ,指出在实际应用过程当中一些值得关注的问题 。

关键词 证券投资基金 业绩评价模型 中国 方差模型 单因素绩效评价模型 比较基准

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证券投资基金模仿投资行为的实证分析 被引量：2

20

作者 孟卫东 唐德祥 《合肥工业大学学报（社会科学版）》 2004年第2期1-4,共4页

模仿投资行为是证券市场中一个崭新的研究领域,目前尚未形成完整的理论体系。文章拟对我国股市证券投资基金是否存在模仿投资行为进行实证分析,并将分析结果与施东晖先生的实证结果进行比较,同时为治理模仿投资行为提供有效途径。

关键词 证券投资基金 模仿投资行为 实证分析 证券市场 中国 股票市场

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