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全球金融周期加剧了跨境资本流动吗——来自结构视角的跨国样本证据
被引量:
2
1
作者
强国令
王伟涛
董雅洁
《广东财经大学学报》
CSSCI
北大核心
2023年第6期33-53,共21页
基于1998—2020年跨国面板数据,从结构视角探讨全球金融周期对跨境资本流动的影响以及制度环境因素的调节效应和异质性等问题。基准检验发现,总量跨境资本流动以及证券投资、其他投资跨境资本流动具有显著的顺周期特征,直接投资顺周期...
基于1998—2020年跨国面板数据,从结构视角探讨全球金融周期对跨境资本流动的影响以及制度环境因素的调节效应和异质性等问题。基准检验发现,总量跨境资本流动以及证券投资、其他投资跨境资本流动具有显著的顺周期特征,直接投资顺周期特征不显著;国内金融风险改善、金融发展水平提高、汇率稳定性增加会强化全球金融周期对跨境资本流动的影响。异质性检验表明,证券投资顺周期特征主要由企业驱动,其他投资主要由商业银行驱动;全球金融周期上行时总量跨境资本、证券投资、其他投资流入顺周期特征更为明显;金融危机后证券投资、其他投资对全球金融周期更敏感。进一步分析表明,全球贸易不确定性以及美联储货币政策可以通过全球金融周期渠道影响各国跨境资本流动。拓展模型检验表明,不同类型经济体储备政策变动特征存在显著差异,新兴市场经济体倾向于使用外汇储备对冲风险和稳定汇率。研究结论为新形势下做好跨境资本流动宏观审慎监管、防范化解跨境资本流动风险等提供了经验证据和政策启示。
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关键词
全球金融周期
跨境资本流动
顺周期特征
储备资产变动
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职称材料
题名
全球金融周期加剧了跨境资本流动吗——来自结构视角的跨国样本证据
被引量:
2
1
作者
强国令
王伟涛
董雅洁
机构
新疆财经大学金融学院
中国科学院大学经济与管理学院
出处
《广东财经大学学报》
CSSCI
北大核心
2023年第6期33-53,共21页
基金
国家社会科学基金一般项目(19BTJ010)
文摘
基于1998—2020年跨国面板数据,从结构视角探讨全球金融周期对跨境资本流动的影响以及制度环境因素的调节效应和异质性等问题。基准检验发现,总量跨境资本流动以及证券投资、其他投资跨境资本流动具有显著的顺周期特征,直接投资顺周期特征不显著;国内金融风险改善、金融发展水平提高、汇率稳定性增加会强化全球金融周期对跨境资本流动的影响。异质性检验表明,证券投资顺周期特征主要由企业驱动,其他投资主要由商业银行驱动;全球金融周期上行时总量跨境资本、证券投资、其他投资流入顺周期特征更为明显;金融危机后证券投资、其他投资对全球金融周期更敏感。进一步分析表明,全球贸易不确定性以及美联储货币政策可以通过全球金融周期渠道影响各国跨境资本流动。拓展模型检验表明,不同类型经济体储备政策变动特征存在显著差异,新兴市场经济体倾向于使用外汇储备对冲风险和稳定汇率。研究结论为新形势下做好跨境资本流动宏观审慎监管、防范化解跨境资本流动风险等提供了经验证据和政策启示。
关键词
全球金融周期
跨境资本流动
顺周期特征
储备资产变动
Keywords
global
financial
cycle
cross-border
capital
flows
pro-cyclical
characteristics
reserve
assets
change
分类号
F831.7 [经济管理—金融学]
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职称材料
题名
作者
出处
发文年
被引量
操作
1
全球金融周期加剧了跨境资本流动吗——来自结构视角的跨国样本证据
强国令
王伟涛
董雅洁
《广东财经大学学报》
CSSCI
北大核心
2023
2
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职称材料
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