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公司治理、声誉机制和上市公司违法违规行为分析 被引量:106
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作者 陈国进 林辉 王磊 《南开管理评论》 CSSCI 2005年第6期35-40,共6页
本文首先通过建模分析了公司治理结构在约束上市公司违法违规行为中的作用,然后以我国上市公司在2001-2002年间受处罚事件为样本,用Logit模型检验了公司治理和声誉机制对上市公司违法违规行为的约束作用,发现公司第一大股东集中持股有... 本文首先通过建模分析了公司治理结构在约束上市公司违法违规行为中的作用,然后以我国上市公司在2001-2002年间受处罚事件为样本,用Logit模型检验了公司治理和声誉机制对上市公司违法违规行为的约束作用,发现公司第一大股东集中持股有利于约束违法违规行为,但是声誉机制的作用甚微。此外,以CROA为代表的公司业绩指标与上市公司违法违规概率之间存在显著负相关关系。 展开更多
关键词 公司治理结构 声誉机制 上市公司 违法违规行为 业绩指标
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声誉机制、信用评级与中期票据融资成本 被引量:112
2
作者 王雄元 张春强 《金融研究》 CSSCI 北大核心 2013年第8期150-164,共15页
本文以2009—2012年银行间债券市场发行的中期票据为样本,检验信用评级的债务融资成本效应在我国债券市场的适用性与作用机理。结果显示:(1)信用评级越高,中期票据融资成本越低,且相对主体评级,债项评级融资成本效应更强;(2)发行前主体... 本文以2009—2012年银行间债券市场发行的中期票据为样本,检验信用评级的债务融资成本效应在我国债券市场的适用性与作用机理。结果显示:(1)信用评级越高,中期票据融资成本越低,且相对主体评级,债项评级融资成本效应更强;(2)发行前主体评级调增和较低的评级机构声誉均会减弱信用评级的融资成本效应;(3)国有产权和公司上市也会削弱信用评级的融资成本效应,但募集资金仅为还贷时,信用评级的融资成本效应更大。这些结论有助于丰富信息披露、债务融资成本及声誉机制类文献。 展开更多
关键词 信用评级维持与调增 声誉机制 募集资金用途
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区块链嵌入、约束打破与农业产业链治理 被引量:91
3
作者 付豪 赵翠萍 程传兴 《农业经济问题》 CSSCI 北大核心 2019年第12期108-117,共10页
农业产业链治理的根本目的是消除由信息不对称和有限理性导致的机会主义。为此,农业产业链治理中引入了契约机制等正式制度和声誉机制、信任机制等非正式制度来抑制机会主义行为。当前,区块链、物联网等新一代信息技术将农业产业链映射... 农业产业链治理的根本目的是消除由信息不对称和有限理性导致的机会主义。为此,农业产业链治理中引入了契约机制等正式制度和声誉机制、信任机制等非正式制度来抑制机会主义行为。当前,区块链、物联网等新一代信息技术将农业产业链映射进一个基于区块链和大数据的网络世界,数据形态的生产要素将影响和改变农业生产中的生产力与生产关系。大数据时代里,农业产业链治理的信息约束与认知约束被打破,其背后的内在逻辑表现为"区块链+农业产业链"的技术逻辑与制度逻辑的结合,从而诱致当前农业产业链制度变迁。本文尝试讨论大数据时代农业业态的产业链治理机制,为实现数字经济背景下中国农业的转型升级提供理论探索。 展开更多
关键词 农业产业链 区块链 制度变迁 信息约束 机会主义
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声誉理论研究述评 被引量:73
4
作者 李延喜 吴笛 +1 位作者 肖峰雷 姚宏 《管理评论》 CSSCI 北大核心 2010年第10期3-11,共9页
声誉可以直接影响集体或者个人的社会形象。本文对国内外关于声誉的文献进行了梳理,对声誉内涵、声誉的形成模型、现实应用等进行了分析和描述。同时,将声誉分类为集体声誉和个人声誉,对集体声誉和个人声誉的形成机理进行了阐述,介绍了... 声誉可以直接影响集体或者个人的社会形象。本文对国内外关于声誉的文献进行了梳理,对声誉内涵、声誉的形成模型、现实应用等进行了分析和描述。同时,将声誉分类为集体声誉和个人声誉,对集体声誉和个人声誉的形成机理进行了阐述,介绍了国外常见的集体声誉和个人声誉的形成模型,并分析了二者之间的相互关系。通过对声誉理论在现实中实际应用的研究发现,由于市场经济体制等原因,我国企业和管理者的声誉机制没有得到有效发挥,声誉在完善市场监督、减低代理成本、道德风险等方面的作用有待检验。 展开更多
关键词 集体声誉 个体声誉 管理者声誉 声誉机制
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声誉模式抑或信息模式:中国证券分析师如何影响市场? 被引量:76
5
作者 张宗新 杨万成 《经济研究》 CSSCI 北大核心 2016年第9期104-117,共14页
证券分析师能否通过挖掘基本面信息减少市场信息非对称性,以"研究创造价值"引导市场理性投资,成为当前中国资本市场关注的重点问题。本文以构建券商研究报告信息量化指标为基础,从证券分析师声誉和挖掘基本面信息出发,探索了... 证券分析师能否通过挖掘基本面信息减少市场信息非对称性,以"研究创造价值"引导市场理性投资,成为当前中国资本市场关注的重点问题。本文以构建券商研究报告信息量化指标为基础,从证券分析师声誉和挖掘基本面信息出发,探索了中国证券分析师影响市场的路径和机制。研究发现:(1)控制声誉因素的影响,分析师能通过信息模式直接影响市场;剥离基本面信息,新财富分析师通过声誉模式产生了更大的市场反应;(2)对于影响两种模式的市场环境,信息不对称增强了声誉模式和信息模式的作用;基金持股增强了信息模式而未提高声誉模式的作用;(3)基于一致预期组合分组检验,声誉模式通过卖空组合而非买入组合产生了价值;而信息模式通过买入组合和卖空组合均能创造价值。 展开更多
关键词 证券分析师 研报推荐 信息挖掘机制 声誉机制
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信誉机制、信用资源的有效供给与信用缺失治理——对中国当前信用缺失问题的信息经济学分析 被引量:43
6
作者 刘少波 蒋海 《金融研究》 CSSCI 北大核心 2004年第1期55-61,共7页
本文从信息经济学的角度,通过对信用市场中的信誉机制与信用资源的供给的分析,揭示了我国信用缺失的微观机理及其主要影响因素。研究结果表明,只有加强市场的透明度建设,培育起信用主体的信誉资产价值与信誉意识,建立良好的信誉机制与... 本文从信息经济学的角度,通过对信用市场中的信誉机制与信用资源的供给的分析,揭示了我国信用缺失的微观机理及其主要影响因素。研究结果表明,只有加强市场的透明度建设,培育起信用主体的信誉资产价值与信誉意识,建立良好的信誉机制与信用环境,才能从根本上解决我国当前的信用缺失问题。 展开更多
关键词 信誉机制 信用资源供给 信用缺失治理
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独立董事的明星效应:基于高管薪酬-业绩敏感性的考察 被引量:73
7
作者 罗进辉 《南开管理评论》 CSSCI 北大核心 2014年第3期62-73,共12页
独立董事治理行为的首要机制是声誉激励,然而这一机制的有效性在中国却长期囿于数据的可获得性而未得到充分检验。基于此,本文首次根据百度中文搜索引擎数据反映的社会知名度来衡量独立董事个人的社会声誉激励强度,进而从高管薪酬—业... 独立董事治理行为的首要机制是声誉激励,然而这一机制的有效性在中国却长期囿于数据的可获得性而未得到充分检验。基于此,本文首次根据百度中文搜索引擎数据反映的社会知名度来衡量独立董事个人的社会声誉激励强度,进而从高管薪酬—业绩敏感性视角检验了独立董事的社会声誉激励效应——也即所谓的明星效应。实证研究发现,同等条件下,聘请了高社会知名度的明星独立董事的上市公司具有显著更低的高管薪酬—业绩敏感性,即明星独董显著降低了公司高管薪酬契约的有效性,而且这一结果主要反映在薪酬政策不受政府管制的民营上市公司。本文的研究结论丰富了中国独立董事制度有效性相关的文献,特别是揭示了独董不能发挥作用的内在原因。 展开更多
关键词 独立董事 声誉机制 明星效应 高管薪酬 产权性质
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基于声誉理论的我国经理人动态激励模型研究 被引量:52
8
作者 刘惠萍 张世英 《中国管理科学》 CSSCI 2005年第4期78-86,共9页
本文基于声誉理论,建立了一个关于经理人声誉机制与显性机制相结合的最优动态契约模型,以形成长期激励与短期激励相结合的激励模式,根据分析得出了实现声誉有效激励的条件和提高声誉激励效应的途径,并与没有引入声誉机制的契约模型进行... 本文基于声誉理论,建立了一个关于经理人声誉机制与显性机制相结合的最优动态契约模型,以形成长期激励与短期激励相结合的激励模式,根据分析得出了实现声誉有效激励的条件和提高声誉激励效应的途径,并与没有引入声誉机制的契约模型进行了比较,通过实例验证了声誉机制与显性机制相结合的最优动态契约模型的合理性,对于如何有效地发挥声誉机制对我国经理人的激励作用提出了一些建议。 展开更多
关键词 声誉机制 显性激励机制 最优动态契约模型 经理人
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转型经济中声誉机制有效性研究——来自中国审计市场的证据 被引量:64
9
作者 方军雄 《财经研究》 CSSCI 北大核心 2011年第12期16-26,38,共12页
声誉机制是维系市场经济有序运作最为基础的机制之一。文章以审计市场作为切入点系统检验了声誉机制在中国市场的有效性。研究发现,声誉受损之后注册会计师显著提高了其审计质量,市场也作出了恰当的反应,即审计质量改善的注册会计师其... 声誉机制是维系市场经济有序运作最为基础的机制之一。文章以审计市场作为切入点系统检验了声誉机制在中国市场的有效性。研究发现,声誉受损之后注册会计师显著提高了其审计质量,市场也作出了恰当的反应,即审计质量改善的注册会计师其客户流失率明显较低、而审计收费明显较高。职业声誉的约束作用在中国再次得到验证,这进一步说明了独立审计职业声誉机制在新兴市场依然具有治理价值。 展开更多
关键词 声誉机制 声誉损害 声誉重塑 审计质量
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网络借贷是实现普惠金融的有效途径吗--来自“人人贷”的微观借贷证据 被引量:61
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作者 王博 张晓玫 卢露 《中国工业经济》 CSSCI 北大核心 2017年第2期98-116,共19页
传统金融机构对长尾群体的信贷需求存在交易成本居高不下和难以有效克服信息不对称的问题,这使得长尾群体的信贷需求往往被边缘化。网络借贷重塑了金融组织的形态,作为信息中介,网络借贷通过信用认证机制以及信息披露机制,发挥了传统金... 传统金融机构对长尾群体的信贷需求存在交易成本居高不下和难以有效克服信息不对称的问题,这使得长尾群体的信贷需求往往被边缘化。网络借贷重塑了金融组织的形态,作为信息中介,网络借贷通过信用认证机制以及信息披露机制,发挥了传统金融机构的信息聚集机制和监督功能。基于信息不对称理论和交易成本理论,本文主要关注两个问题:(1)在纯信息中介前提下,借贷平台对长尾群体软硬信息的生产、传递、监督等过程能否降低信息不对称以及交易费用?(2)长尾群体通常缺乏充足的硬信息,网络借贷能否提供某种机制,使得长尾群体能够缓解自身的融资约束?基于"人人贷"数据的实证结果表明,软硬信息的披露均有助于抑制信息扭曲,提高借贷市场的信息透明度。充足的可验证硬信息会主导投资者的投标决策;对于硬信息不足的长尾群体,可通过累积自身的软信息来缓解信贷约束,借款人声誉的作用主要体现在缓解融资难问题上,同时,可验证硬信息与借款人声誉存在替代效应。因此,网络借贷有望成为长尾群体实现普惠金融的一条有效路径。在融资成本高的问题上,声誉的激励机制未能起到应有的作用,主要是由于"人人贷"借贷利率的设定机制缺乏弹性。 展开更多
关键词 网络借贷 信息中介 声誉机制 软信息 普惠金融
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媒体监督、声誉机制与独立董事辞职行为 被引量:57
11
作者 李焰 秦义虎 《财贸经济》 CSSCI 北大核心 2011年第3期36-41,60,共7页
以2006—2009年媒体负面报道过的公司为样本,本文研究了媒体监督对独立董事辞职行为的影响,并探讨了独立董事声誉机制在其中发挥的作用。本文发现,媒体负面报道量和独立董事的辞职概率显著正相关,而且影响力越大的媒体对独立董事辞职概... 以2006—2009年媒体负面报道过的公司为样本,本文研究了媒体监督对独立董事辞职行为的影响,并探讨了独立董事声誉机制在其中发挥的作用。本文发现,媒体负面报道量和独立董事的辞职概率显著正相关,而且影响力越大的媒体对独立董事辞职概率的影响越大。这说明媒体报道发挥了积极作用,特别是有影响力的媒体发挥了关键作用。在此基础上,本文还进一步证明,媒体报道之后,越重视自己声誉的独立董事辞职的概率越大,说明就独立董事这一群体而言,声誉机制可以发挥很好的治理作用。 展开更多
关键词 媒体监督 声誉机制 独立董事辞职
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负面声誉与企业融资——来自上市公司违规处罚的经验证据 被引量:54
12
作者 朱沛华 《财贸经济》 CSSCI 北大核心 2020年第4期50-65,共16页
本文考察了上市公司的负面声誉事件是否会影响企业的债务融资行为。基于中国2000—2017年的A股上市公司数据,以公司受到监管机构的处罚作为负面声誉冲击的代理变量。研究发现,第一,负面声誉会降低企业的融资规模,且事件的负面冲击具有... 本文考察了上市公司的负面声誉事件是否会影响企业的债务融资行为。基于中国2000—2017年的A股上市公司数据,以公司受到监管机构的处罚作为负面声誉冲击的代理变量。研究发现,第一,负面声誉会降低企业的融资规模,且事件的负面冲击具有长期效应。第二,从企业融资结构的角度来看,负面声誉冲击主要降低了公司长期贷款与发行债券的融资能力,并促使企业转向成本更高的租赁融资与短期贷款融资。第三,负面声誉冲击在约束了企业的融资能力以后,会对企业当期的业绩产生显著的负面影响。然而,本文发现对企业罚款并不会对企业融资产生显著影响,因此企业违规的罚款机制设计仍然存在改进的空间。本文的研究结论为认识和解释声誉机制提供了新的经验证据。 展开更多
关键词 违规处罚 融资结构 声誉机制 罚款
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风险投资与企业生产效率:助力还是阻力? 被引量:52
13
作者 赵静梅 傅立立 申宇 《金融研究》 CSSCI 北大核心 2015年第11期159-174,共16页
本文选取2004-2012年我国上市公司数据,研究风险投资与上市公司全要素生产率的关系,结果发现风险投资总体上并没有改善企业的生产效率。总体无效率主要由低声誉风投机构导致,其与企业生产效率显著负相关,但是高声誉风投机构与企业生产... 本文选取2004-2012年我国上市公司数据,研究风险投资与上市公司全要素生产率的关系,结果发现风险投资总体上并没有改善企业的生产效率。总体无效率主要由低声誉风投机构导致,其与企业生产效率显著负相关,但是高声誉风投机构与企业生产效率却显著正相关。情景转换模型显示,高声誉的风投机构对企业生产效率的影响比低声誉的风投机构高1.24-1.65%。本文的研究为企业选择风投机构提供了参考,也为风险投资对企业的增值服务提供了新的视角,对双方而言,饥也需择食,择其善者而从之。另外,本文也提出了关注风投行业系统风险、规范行业行为、做好政府定位和突破风投行业反腐禁区等政策建议。 展开更多
关键词 风险投资 声誉机制 全要素生产率 情景转换
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基于声誉的私人契约执行机制 被引量:36
14
作者 贾生华 吴波 《南开经济研究》 CSSCI 北大核心 2004年第6期16-20,51,共6页
囚徒困境中的个体理性与集体理性的不一致要求一定的契约执行机制来促进合作行为。一般来说,契约执行机制可以分为基于声誉的私人执行机制和基于法律的公开执行机制。本文分析了契约的私人执行机制,认为其本质可以归结为基于重复博弈的... 囚徒困境中的个体理性与集体理性的不一致要求一定的契约执行机制来促进合作行为。一般来说,契约执行机制可以分为基于声誉的私人执行机制和基于法律的公开执行机制。本文分析了契约的私人执行机制,认为其本质可以归结为基于重复博弈的双边与多边声誉机制和基于关联博弈的社会声誉机制。在此基础上,进一步分析了契约私人执行机制的制度基础,一是在交易域中形成的双边关系和多边关系;二是在社区博弈中形成的社区规范与文化。 展开更多
关键词 契约 执行机制 声誉机制 个体理性 囚徒困境 交易 重复博弈 合作行为 社会声誉 要求
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企业社会责任履行抑制商誉泡沫吗? 被引量:47
15
作者 许罡 《审计与经济研究》 CSSCI 北大核心 2020年第1期90-99,共10页
并购盛行使商誉估值泡沫愈发严重。以中国上市公司为样本,研究发现:企业社会责任履行能有效抑制商誉泡沫行为;社会责任履行情况越佳,商誉资产越低,超额商誉越少,这一抑制效应在非国有企业中更为显著。中介效应研究揭示了两者之间影响机... 并购盛行使商誉估值泡沫愈发严重。以中国上市公司为样本,研究发现:企业社会责任履行能有效抑制商誉泡沫行为;社会责任履行情况越佳,商誉资产越低,超额商誉越少,这一抑制效应在非国有企业中更为显著。中介效应研究揭示了两者之间影响机制:社会责任履行主要通过声誉激励机制和提高信息透明抑制商誉泡沫;进一步研究还发现,自愿披露更能有效发挥抑制效应,内部控制质量高的企业,抑制效应更明显。研究结果表明:企业社会责任履行及信息披露作为一种有效的治理机制,发挥了信号传递和声誉约束功能,提高了商誉估值公允性,能够抑制商誉泡沫,有利于降低风险,维护市场稳定。 展开更多
关键词 企业社会责任 商誉泡沫 抑制效应 声誉机制 信息透明度 内部控制质量
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媒体关注与企业社会责任信息披露关系研究 被引量:43
16
作者 陶莹 董大勇 《证券市场导报》 CSSCI 北大核心 2013年第11期20-26,33,共8页
本文以利益相关者理论为理论基础,从多个方面实证分析了媒体关注对企业社会责任信息披露的影响及其影响路径与作用机制。研究发现:政策导向报道、非负面报道对企业社会责任信息披露具有显著的积极影响;但当前我国市场导向报道、负面报... 本文以利益相关者理论为理论基础,从多个方面实证分析了媒体关注对企业社会责任信息披露的影响及其影响路径与作用机制。研究发现:政策导向报道、非负面报道对企业社会责任信息披露具有显著的积极影响;但当前我国市场导向报道、负面报道对企业社会责任信息披露却产生了显著的不利影响。此外,本文进一步根据印象管理理论,验证了声誉在媒体关注对企业社会责任信息披露的影响中起着一定的中介作用。 展开更多
关键词 利益相关者 媒体关注 声誉机制 企业社会责任信息披露
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声誉机制的信任基础:危机与重建 被引量:42
17
作者 雷宇 《管理评论》 CSSCI 北大核心 2016年第8期225-237,共13页
针对近年来中国社会中的道德失范问题,声誉机制被认为是一种相对于道德机制和法律机制具有比较优势的重要治理机制。这种情况下,如何创造条件促进声誉机制发挥作用就十分重要。本文通过分析声誉机制的作用过程,发现公众信任是声誉机制... 针对近年来中国社会中的道德失范问题,声誉机制被认为是一种相对于道德机制和法律机制具有比较优势的重要治理机制。这种情况下,如何创造条件促进声誉机制发挥作用就十分重要。本文通过分析声誉机制的作用过程,发现公众信任是声誉机制有效运行的基础,并且指出负面事件频发可能会损害声誉机制的信任基础。在理论分析的基础上,本文以近年来中国乳制品负面事件和食品安全制度建设为研究对象,采用实证方法检验了声誉机制的信任基础所受到的损害,以及通过制度建设重建信任所面临的问题。检验结果表明,声誉机制的信任基础确实受损,在信任重建过程中公众对制度建设的信心也有所动摇,重建信任将是一个漫长的过程。本文首次提出并研究了声誉机制的信任基础问题,是对声誉机制理论的深化和发展;通过研究得出的启示和建议也有一定的现实意义。 展开更多
关键词 声誉机制 信任 公众 制度建设
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证券交易所非处罚性监管会影响审计师定价决策吗?——基于问询函的经验证据 被引量:38
18
作者 米莉 黄婧 何丽娜 《审计与经济研究》 CSSCI 北大核心 2019年第4期57-65,共9页
交易所质询作为资本市场一种重要的非处罚性监管手段,主要聚焦上市公司的风险敏感事件,具有丰富的信息含量。而在以风险导向为基础的审计模式下,审计师在进行定价决策时是否会将交易所问询监管视作一种风险信号?以2015—2017年间的沪深... 交易所质询作为资本市场一种重要的非处罚性监管手段,主要聚焦上市公司的风险敏感事件,具有丰富的信息含量。而在以风险导向为基础的审计模式下,审计师在进行定价决策时是否会将交易所问询监管视作一种风险信号?以2015—2017年间的沪深A股上市公司为样本,探究了交易所问询监管对审计收费的影响。研究发现,收到交易所问询函的上市公司其审计费用显著高于未收到问询函的公司。进一步研究发现,上市公司一段时间内被频繁质询,审计师会对其收取更高的审计费用;特别是收到与会计信息相关的问询函时,审计费用增加更为显著。 展开更多
关键词 问询函 风险关注 声誉机制 审计费用 审计风险 审计意见 审计质量 信号传递
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基于边缘计算的电表计量系统数据协同检测方案 被引量:34
19
作者 钱斌 蔡梓文 +3 位作者 肖勇 杨劲锋 董歆滢 谷科 《中国电力》 CSCD 北大核心 2019年第11期145-152,共8页
虚假数据注入攻击以破坏电力数据采集与监控系统的数据完整性和可用性为目标,其检测方案对智能电网的安全与稳定运行具有重要意义。针对智能电网中庞大的数据带来的许多安全问题和漏洞,提出了基于边缘计算的一种虚假数据注入攻击协同检... 虚假数据注入攻击以破坏电力数据采集与监控系统的数据完整性和可用性为目标,其检测方案对智能电网的安全与稳定运行具有重要意义。针对智能电网中庞大的数据带来的许多安全问题和漏洞,提出了基于边缘计算的一种虚假数据注入攻击协同检测模型,该模型基于边缘计算的框架,改进传统计量系统的网络结构,利用边缘服务器来提供全局的监控能力和虚假数据检测功能。该方案针对计量系统中的虚假数据注入问题不仅提出了检测规则,还对采集器进行了信誉评分。该方案在测试系统上进行了仿真实验,验证了该模型的有效性。 展开更多
关键词 智能电网 边缘计算 虚假数据 注入攻击 信誉评分 电表计量系统
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媒体监督、经理人特征与掏空——基于我国家族上市公司的经验证据 被引量:32
20
作者 叶勇 李明 王雨潇 《管理评论》 CSSCI 北大核心 2017年第2期155-167,共13页
针对我国家族上市公司的特点,本文以我国家族上市公司控股股东的掏空行为为切入点,从媒体的视角研究了媒体监督、经理人特征与掏空之间的关系,并验证了声誉机制在其中所发挥的作用。研究发现媒体监督能够抑制家族上市公司控股股东的掏... 针对我国家族上市公司的特点,本文以我国家族上市公司控股股东的掏空行为为切入点,从媒体的视角研究了媒体监督、经理人特征与掏空之间的关系,并验证了声誉机制在其中所发挥的作用。研究发现媒体监督能够抑制家族上市公司控股股东的掏空行为,说明媒体发挥了积极的监督作用,有助于公司治理的完善和中小投资者利益的保护。进一步的研究表明当经理人为职业经理人时媒体监督对掏空的影响较大,且当职业经理人没有在其他单位兼职时媒体监督对掏空的影响较大。表明媒体在影响公司治理时,声誉机制发挥了积极的作用。 展开更多
关键词 媒体监督 经理人特征 声誉机制 掏空
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