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题名并购双重定价安排、声誉约束与利益输送
被引量：27
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作者
翟进步
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机构
中央财经大学财政税务学院
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出处
《管理评论》
CSSCI
北大核心
2018年第6期212-226,共15页
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基金
教育部人文社会科学研究规划基金项目(17YJA630128)
中央高校基本科研业务费专项资金
+1 种基金
中央财经大学青年科研创新团队支持计划项目(KY2016033)
中财-鹏元地方财政投融资研究所项目(ZP201401)
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文摘
上市公司以定向增发方式并购资产是资本市场关注的重点和焦点,但倍受市场诟病和质疑的是该行为中存在利益输送现象,而交易中所涉及两笔资产的双重定价公允性是其核心问题。相比于提高增发股份股票折价率,通过操纵所收购资产评估价值、以较高资产估值增值率进行利益输送的方式则更为隐蔽。本文以2006-2014年期间发生的上市公司通过定向增发方式购买资产的223例重大资产重组事件为研究对象,从标的资产评估价值增值和定增股份折价的结合角度,研究这种双重定价安排下的更复杂的上市公司利益输送行为。研究发现,高估值增值率与高增发折价率在定增并购中相伴而存,这加剧了上市公司向大股东进行利益输送的程度,而资产评估行业内部的声誉约束机制有利于抑制资产高估值从而减轻利益输送程度。实践启示在于声誉约束机制是提升重大资产重组中资产估值和定价公允性、减轻利益输送的有效途径,尤其对于声誉约束比较弱的资产评估机构,行业协会和行政管理部门应通过完善其投诉和举报机制、及时向社会公开资产评估机构的信用信息和处罚信息等措施以提升会员执业质量,这也为新近通过的《资产评估法》中有关行业协会和行政管理部门职责的更好落实和履行提供了有力证据。
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关键词
定向增发
购买资产
双重定价
声誉约束
利益输送
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Keywords
issuing additional stocks to certain buyers
mergers ＆ acquisition
double pricing institution
reputation constraint
interest transfer
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分类号
F271
[经济管理—企业管理]
F275
[经济管理—国民经济]
F832.51
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题名跅弛之士,如何御之?——CEO异地任职与公司违规
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作者
代昀昊
宋楷
王砾
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机构
华中科技大学经济学院
华中科技大学现代经济研究中心
中南财经政法大学会计学院
中南财经政法大学政府会计研究所
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出处
《金融学季刊》
2023年第2期1-24,共24页
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基金
国家自然科学基金项目(71702061,71902185,71991473)
华中科技大学文科“双一流”建设项目基金资助(现代经济学研究中心项目)
湖北省“青年拔尖人才”培养计划的资助
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文摘
本文从首席执行官(CEO)家乡背景角度实证考察了CEO异地任职与公司违规行为之间的关系。研究发现:CEO异地任职会显著提升其公司违规行为发生的可能性,考虑潜在内生性问题后,上述结论仍然成立。基于家乡认同和声誉约束理论,CEO异地任职导致的公司违规主要是由于异地环境下CEO家乡认同和声誉约束的缺失,而异地商会制度作为非正式制度能够有效抑制异地CEO的违规行为,并与地区市场化水平等正式制度层面形成互补效应。本文厘清了CEO异地任职与公司违规的影响和机制,丰富了家乡关系情境的相关研究,为防范和约束企业违规行为、提升公司治理水平提供了有意义的参考建议。
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关键词
CEO异地任职
公司违规
异地商会
家乡认同
声誉约束
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Keywords
non-local CEO
corporate fraud
homeland chamber of commerce
hometown identification
reputation constraint
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分类号
F271
[经济管理—企业管理]
D922.287
[经济管理—国民经济]
F272.91
[政治法律—经济法学]
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题名物流工程项目管理中“激励机制”构建的几点思考
被引量：37
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作者
赵奕凌
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机构
四川职业技术学院管理系
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出处
《物流工程与管理》
2010年第5期47-49,共3页
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文摘
物流工程项目管理中,对激励实现途径的探寻一般根据:需求层次理论、双因素理论等经典模型。这些基于人性Y理论假设的命题,固然是符合经验的,但是,这种激励途径的获得更多在于对个体主观偏好的把握,这样就使得方案的随机扰动性增强。为此,在"机制设计理论"与"声誉约束机制"这两个框架内,来思考物流工程项目管理中"激励机制"的构建,则形成该文的任务。
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关键词
物流工程项目管理
激励机制
机制设计理论
声誉约束机制
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Keywords
logistics engineering project management
Incentive mechanism
Mechanism design theory
reputation constraint mechanism
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分类号
F250
[经济管理—国民经济]
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