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国有股减持途径新探——来自香港“盈余基金”的启示
被引量：
2
1
作者
赵怡
《山西财经大学学报》
北大核心
2001年第2期92-94,共3页
中国证券市场机制不完善 ,功能不健全的一个重要原因在于巨额非流动性国有股的存在 ,由此造成证券市场运行的低效率。减持国有股 ,实现国有股流通已成为当务之急。在国有股减持过程中 ,设立国有股基金 ,才能防止任何失误导致严重后果的...
中国证券市场机制不完善 ,功能不健全的一个重要原因在于巨额非流动性国有股的存在 ,由此造成证券市场运行的低效率。减持国有股 ,实现国有股流通已成为当务之急。在国有股减持过程中 ,设立国有股基金 ,才能防止任何失误导致严重后果的发生。
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关键词
中国
证券市场
国有股减持
国有股基金
股份回购
可转换债券
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职称材料
非对称信息条件下国有股减持定价研究
被引量：
1
2
作者
庄新田
苏艳丽
何佳
《管理科学学报》
CSSCI
北大核心
2008年第3期140-152,共13页
中国上市公司的股权结构存在着特殊的主体构成,其中国有股和法人股不能上市流通,股权的流动性分裂引发了众多的市场问题,解决国有股的流通是发展证券市场面临的关键.从国有股减持具有的期权特征角度,利用 Black-Scholes 模型分析了国有...
中国上市公司的股权结构存在着特殊的主体构成,其中国有股和法人股不能上市流通,股权的流动性分裂引发了众多的市场问题,解决国有股的流通是发展证券市场面临的关键.从国有股减持具有的期权特征角度,利用 Black-Scholes 模型分析了国有股减持的临界条件.从国有股减持价格的非对称信息角度,设计了政府(委托人)和市场投资者(代理人)各自的价值函数及激励策略,根据极大值原理建立了联合目标下的最优减持价格方程.在案例分析中,分别以每股净资产和股票内在价值为减持边界条件,给出股票市场价格与减持价格及转移价值的关系.从一个新的角度思考国有股减持定价问题,研究结果表明,在目前中国证券市场条件下,国有股减持不能采用均衡市场条件下的定价方法,应结合市场的流动性溢价特性,提出对投资者的激励策略,在市场各主体利益均衡框架下确定减持价格.
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关键词
证券市场
国有股减持
非对称信息
流动性溢价
减持价格
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职称材料
关于国有股减持若干理论问题的探讨
3
作者
李国义
《哈尔滨商业大学学报（社会科学版）》
2002年第3期40-42,46,共4页
国有股减持与国有股流通有七点区别;国有股减持的目的应是多元的,各种目的之间不能相互冲突;市场条件决定国有股减持的方式、时机和价格;应以国有资本结构调整的战略观点来认识国有股减持。
关键词
国有股减持
国有股流通
理论
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职称材料
运用股份分割减持国有股的实证分析
被引量：
1
4
作者
张国喜
《税务与经济》
CSSCI
北大核心
2003年第1期22-23,共2页
同股不同资是造成我国股票市场股权不平等的根源 ,也是导致国有股和法人股变现难以解决的症结所在。要实现股权平等就必须同股同资 ,其补救措施是将公众股拆细 ,使之与国有股、法人股在同一起点上并轨流通 。
关键词
实证分析
股份分割
国有股减持
股权平等
中国
股票市场
股份拆细
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职称材料
《减持国有股筹集社会保障资金管理暂行办法》的实施后果及反思
5
作者
金德智
李超杰
《黑龙江财专学报》
2001年第6期24-25,28,共3页
本文阐述了减持国有股的意义和必要性 ,同时回顾了 1999年以配售方式减持国有股的实施方案及后果。结合今年《减持国有股筹集社会保障资金管理暂行办法》的实施及市场反应 ,笔者对此进行了反思并提出个人的建议。
关键词
中国
国有股减持
证券市场
公司治理
资源配置
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职称材料
上市公司国有股减持方式的多渠道选择
6
作者
张天阳
《云南师范大学学报（哲学社会科学版）》
2002年第5期25-28,共4页
国有股比重过高且不能流通已经成为制约我国证券市场发展的现实障碍。本文阐述了国有股减持的现实意义和操作过程中应遵循的基本原则 ,并详细分析了国有股减持在实际操作过程中存在的难点 ,而问题的解决依赖于多渠道的减持方式的顺利推...
国有股比重过高且不能流通已经成为制约我国证券市场发展的现实障碍。本文阐述了国有股减持的现实意义和操作过程中应遵循的基本原则 ,并详细分析了国有股减持在实际操作过程中存在的难点 ,而问题的解决依赖于多渠道的减持方式的顺利推行 ,并探讨了包括建立国有股减持基金、转换优先股、发行可转换债券、债权转股权和经营者股票期权的国有股减持的多种方案。
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关键词
上市公司
国有股减持
上市流通
渠道
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职称材料
国有股流通定价机制与方案创新研究
被引量：
4
7
作者
伍中信
吴战篪
《系统工程》
CSCD
北大核心
2004年第1期70-73,共4页
定价问题是国有股减持的难点,在分析目前市场上两种定价模式缺陷的基础上,运用企业价值理论和方法,设计一种国有股减持的定价方案,并以上市公司华北高速为模拟对象实施了该方案。这一价格既考虑了流通股的市价,又考虑了国有股权的内在价...
定价问题是国有股减持的难点,在分析目前市场上两种定价模式缺陷的基础上,运用企业价值理论和方法,设计一种国有股减持的定价方案,并以上市公司华北高速为模拟对象实施了该方案。这一价格既考虑了流通股的市价,又考虑了国有股权的内在价值,兼顾了国有股股东和流通股股东的利益,可以作为国有股减持的定价依据之一。
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关键词
股票市场
定价机制
中国
国有股减持
资本配置
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职称材料
题名
国有股减持途径新探——来自香港“盈余基金”的启示
被引量：
2
1
作者
赵怡
机构
山西财经大学金融学系
出处
《山西财经大学学报》
北大核心
2001年第2期92-94,共3页
文摘
中国证券市场机制不完善 ,功能不健全的一个重要原因在于巨额非流动性国有股的存在 ,由此造成证券市场运行的低效率。减持国有股 ,实现国有股流通已成为当务之急。在国有股减持过程中 ,设立国有股基金 ,才能防止任何失误导致严重后果的发生。
关键词
中国
证券市场
国有股减持
国有股基金
股份回购
可转换债券
Keywords
state-owned
shares
reducing
holding
circulation
state-owned
shares
funds
分类号
F832.51 [经济管理—金融学]
下载PDF
职称材料
题名
非对称信息条件下国有股减持定价研究
被引量：
1
2
作者
庄新田
苏艳丽
何佳
机构
东北大学工商管理学院
香港中文大学工商管理学院
出处
《管理科学学报》
CSSCI
北大核心
2008年第3期140-152,共13页
基金
国家自然科学基金资助项目(70371062)
文摘
中国上市公司的股权结构存在着特殊的主体构成,其中国有股和法人股不能上市流通,股权的流动性分裂引发了众多的市场问题,解决国有股的流通是发展证券市场面临的关键.从国有股减持具有的期权特征角度,利用 Black-Scholes 模型分析了国有股减持的临界条件.从国有股减持价格的非对称信息角度,设计了政府(委托人)和市场投资者(代理人)各自的价值函数及激励策略,根据极大值原理建立了联合目标下的最优减持价格方程.在案例分析中,分别以每股净资产和股票内在价值为减持边界条件,给出股票市场价格与减持价格及转移价值的关系.从一个新的角度思考国有股减持定价问题,研究结果表明,在目前中国证券市场条件下,国有股减持不能采用均衡市场条件下的定价方法,应结合市场的流动性溢价特性,提出对投资者的激励策略,在市场各主体利益均衡框架下确定减持价格.
关键词
证券市场
国有股减持
非对称信息
流动性溢价
减持价格
Keywords
securities
market
reducing
state-owned
shares
asymmetric
information
liquidity
premium
reducing
price
分类号
F830.91 [经济管理—金融学]
下载PDF
职称材料
题名
关于国有股减持若干理论问题的探讨
3
作者
李国义
机构
哈尔滨商业大学
出处
《哈尔滨商业大学学报（社会科学版）》
2002年第3期40-42,46,共4页
文摘
国有股减持与国有股流通有七点区别;国有股减持的目的应是多元的,各种目的之间不能相互冲突;市场条件决定国有股减持的方式、时机和价格;应以国有资本结构调整的战略观点来认识国有股减持。
关键词
国有股减持
国有股流通
理论
Keywords
reducing
the
state-owned
shares
circulation
of
the
state-owned
shares
theory.
分类号
F832.5 [经济管理—金融学]
下载PDF
职称材料
题名
运用股份分割减持国有股的实证分析
被引量：
1
4
作者
张国喜
机构
南京经济学院金融系
出处
《税务与经济》
CSSCI
北大核心
2003年第1期22-23,共2页
文摘
同股不同资是造成我国股票市场股权不平等的根源 ,也是导致国有股和法人股变现难以解决的症结所在。要实现股权平等就必须同股同资 ,其补救措施是将公众股拆细 ,使之与国有股、法人股在同一起点上并轨流通 。
关键词
实证分析
股份分割
国有股减持
股权平等
中国
股票市场
股份拆细
Keywords
stock
split-up
reducing
the
state-owned
shares
equal
stock
right
分类号
F832.51 [经济管理—金融学]
下载PDF
职称材料
题名
《减持国有股筹集社会保障资金管理暂行办法》的实施后果及反思
5
作者
金德智
李超杰
机构
河海大学
出处
《黑龙江财专学报》
2001年第6期24-25,28,共3页
文摘
本文阐述了减持国有股的意义和必要性 ,同时回顾了 1999年以配售方式减持国有股的实施方案及后果。结合今年《减持国有股筹集社会保障资金管理暂行办法》的实施及市场反应 ,笔者对此进行了反思并提出个人的建议。
关键词
中国
国有股减持
证券市场
公司治理
资源配置
Keywords
reducing
the
state-owned
shares
consequence
reflection
分类号
D922.287 [政治法律—经济法学]
F832.5 [政治法律—法学]
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职称材料
题名
上市公司国有股减持方式的多渠道选择
6
作者
张天阳
机构
云南师范大学金融财政学院
出处
《云南师范大学学报（哲学社会科学版）》
2002年第5期25-28,共4页
文摘
国有股比重过高且不能流通已经成为制约我国证券市场发展的现实障碍。本文阐述了国有股减持的现实意义和操作过程中应遵循的基本原则 ,并详细分析了国有股减持在实际操作过程中存在的难点 ,而问题的解决依赖于多渠道的减持方式的顺利推行 ,并探讨了包括建立国有股减持基金、转换优先股、发行可转换债券、债权转股权和经营者股票期权的国有股减持的多种方案。
关键词
上市公司
国有股减持
上市流通
渠道
Keywords
listed
company
reducing
of
state-owned
shares
circulate
channel
分类号
F121.29 [经济管理—世界经济]
下载PDF
职称材料
题名
国有股流通定价机制与方案创新研究
被引量：
4
7
作者
伍中信
吴战篪
机构
湖南大学会计学院
出处
《系统工程》
CSCD
北大核心
2004年第1期70-73,共4页
基金
教育部"十五"规划课题项目(01JA790078)
文摘
定价问题是国有股减持的难点,在分析目前市场上两种定价模式缺陷的基础上,运用企业价值理论和方法,设计一种国有股减持的定价方案,并以上市公司华北高速为模拟对象实施了该方案。这一价格既考虑了流通股的市价,又考虑了国有股权的内在价值,兼顾了国有股股东和流通股股东的利益,可以作为国有股减持的定价依据之一。
关键词
股票市场
定价机制
中国
国有股减持
资本配置
Keywords
reducing
state-owned
share
Pricing
The
Scheme
of
state-owned
share
Circulation
分类号
F832.51 [经济管理—金融学]
下载PDF
职称材料
题名
作者
出处
发文年
被引量
操作
1
国有股减持途径新探——来自香港“盈余基金”的启示
赵怡
《山西财经大学学报》
北大核心
2001
2
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职称材料
2
非对称信息条件下国有股减持定价研究
庄新田
苏艳丽
何佳
《管理科学学报》
CSSCI
北大核心
2008
1
下载PDF
职称材料
3
关于国有股减持若干理论问题的探讨
李国义
《哈尔滨商业大学学报（社会科学版）》
2002
0
下载PDF
职称材料
4
运用股份分割减持国有股的实证分析
张国喜
《税务与经济》
CSSCI
北大核心
2003
1
下载PDF
职称材料
5
《减持国有股筹集社会保障资金管理暂行办法》的实施后果及反思
金德智
李超杰
《黑龙江财专学报》
2001
0
下载PDF
职称材料
6
上市公司国有股减持方式的多渠道选择
张天阳
《云南师范大学学报（哲学社会科学版）》
2002
0
下载PDF
职称材料
7
国有股流通定价机制与方案创新研究
伍中信
吴战篪
《系统工程》
CSCD
北大核心
2004
4
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职称材料
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