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制度视角下的中国股市政策性波动
1
作者 楚尔鸣 肖珑 石华军 《湖南财经高等专科学校学报》 2006年第1期88-91,共4页
中国股市具有波幅大、频率高的特点。中国股市是在社会主义计划经济向市场经济的转轨过程中政府为帮助国有企业解困而设立的,其产生、发展的第一推动力是政府。政府隐性担保契约偏好对股市的干预加剧了股市的政策性异常波动。通过制度创... 中国股市具有波幅大、频率高的特点。中国股市是在社会主义计划经济向市场经济的转轨过程中政府为帮助国有企业解困而设立的,其产生、发展的第一推动力是政府。政府隐性担保契约偏好对股市的干预加剧了股市的政策性异常波动。通过制度创新,政府隐性担保契约从股市退出,让市场规律指导股票市场运行走势是稳定股市、防止股市大起大落的可能选择。 展开更多
关键词 股票 股票市场 政策性波动 担保 隐性担保
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论政府隐性担保对我国证券市场微观效率的影响
2
作者 杨再斌 匡霞 《财贸研究》 北大核心 2006年第6期60-68,共9页
政府隐性担保机制是我国证券市场运行的基础,也是市场风险聚集的根源。这种隐性担保通过一系列制度性安排造成市场主体过于追求市场隐含的政策性租金而忽视对市场价值体系的培育与发现,造成市场事前筛选和事后监督机制失效,使投资者决... 政府隐性担保机制是我国证券市场运行的基础,也是市场风险聚集的根源。这种隐性担保通过一系列制度性安排造成市场主体过于追求市场隐含的政策性租金而忽视对市场价值体系的培育与发现,造成市场事前筛选和事后监督机制失效,使投资者决策面临更加不稳定的环境,增加了市场的不确定性。 展开更多
关键词 隐性担保 政策租金 路径选择悖论 供求悖论
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中国系统性金融风险担保机制的分析 被引量：7
3
作者 王叙果 蔡则祥 《金融研究》 CSSCI 北大核心 2005年第9期163-172,共10页
中国客观存在严重的系统性金融风险,但却没有转化为金融危机,形成了令西方世界困惑的“中国之谜”,“谜底”就是中国有效的隐性政府担保机制。本文系统分析了政府担保机制发挥作用的原理,指出该机制的局限性,也提出了以保持社会稳定为... 中国客观存在严重的系统性金融风险,但却没有转化为金融危机,形成了令西方世界困惑的“中国之谜”,“谜底”就是中国有效的隐性政府担保机制。本文系统分析了政府担保机制发挥作用的原理,指出该机制的局限性,也提出了以保持社会稳定为基础的担保机制的修正思路。 展开更多
关键词 系统性金融风险 政府隐性担保机制 存款人信心 社会稳定
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我国证券市场风险现状分析 被引量：4
4
作者 杨再斌 匡霞 刘杰 《上海管理科学》 2005年第1期18-20,共3页
中国证券市场的风险不仅仅体现在市场的强烈投机气氛,也体现在市场价格的泡沫成份和证券经营机构的资产恶化。与此同时,市场信任危机的蔓延正威胁着中国证券市场的制度基础。
关键词 中国证券市场 风险 投机 资产 信任危机 证券经营机构 市场价格 体现 蔓延 制度基础
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政府隐性担保对商业银行次级债券的风险约束功能的弱化 被引量：2
5
作者 袁乐平 苏淑纯 《湖南大学学报（社会科学版）》 2007年第1期46-50,共5页
商业银行次级债券投资者因缺少有效的风险转嫁渠道而具有最强的消除股东道德风险的内在激励。但政府隐性担保的存在使次级债券找到了一条类似银行存款一样的风险转嫁渠道,弱化了其风险约束功能。要充分发挥次级债券约束商业银行风险作用... 商业银行次级债券投资者因缺少有效的风险转嫁渠道而具有最强的消除股东道德风险的内在激励。但政府隐性担保的存在使次级债券找到了一条类似银行存款一样的风险转嫁渠道,弱化了其风险约束功能。要充分发挥次级债券约束商业银行风险作用,就必须消除次级债券持有人对政府隐性担保的预期。我国在推进国有商业银行市场化改革应该发挥次级债券市场约束力对政府监管的长期内的替代作用和短期内的互补作用。 展开更多
关键词 次级债券 政府隐性担保 市场约束
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